<p>招商证券国际的分析师纪实维持了对浙江零跑科技有限公司 H 类股的买入评级。相关的目标价格下调至 73.00 港元。</p>
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<p>纪实的评级基于浙江零跑科技有限公司的几个积极指标。尽管由于其他收入低于预期，导致 2025 年第三季度的净利润预期略有失误，但公司的车辆毛利率仍保持在 13.3% 的韧性。纪实预计零跑将实现 2025 财年的销售量和净利润目标，强劲的销售势头预计将持续到 2026 财年。分析师预测，2026 财年的海外销售量可能同比增长超过一倍，得益于新 A 系列和 D 系列车型的推出。</p>
<p>此外，纪实预计 2026 财年的净利润将显著增长，预测将达到 35 亿元人民币，增长四倍。由于高于预期的平均售价，公司的 2025 年第三季度收入超出预期，毛利率上升至 14.5%。尽管目标价格从 80.00 港元调整至 73.00 港元，以考虑潜在的行业销售放缓，但由于整体强劲的销售前景和可持续利润增长的潜力，买入评级得以维持。</p>
<p>纪实覆盖消费周期性行业，专注于浙江零跑科技有限公司 H 类股、吉利汽车控股和 TUHU 汽车公司 A 类股等股票。根据 TipRanks，纪实的推荐股票平均回报率为 14.4%，成功率为 50.00%。</p>

零跑汽车

<p>中信建投证券的分析师季石维持了对浙江零跑汽车科技有限公司 H 类股的买入评级，尽管将目标价格下调至 73.00 港元。预计该公司的强劲销售势头和利润增长将持续，海外销量预计在 2026 财年将翻倍。2026 财年的净利润预计将显著上升至 35 亿元人民币。买入评级得益于车辆毛利率的韧性以及 2025 年第三季度超出预期的收入</p>

<p>Ji Shi, an analyst from CMB International Securities, maintained the Buy rating on Zhejiang Leapmotor Technology Co., Ltd. Class H. The associated price target was lowered to HK$73.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>招商证券国际的分析师纪实维持了对浙江零跑科技有限公司 H 类股的买入评级。相关的目标价格下调至 73.00 港元。</p>
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</div><p>Ji Shi’s rating is based on several positive indicators for Zhejiang Leapmotor Technology Co., Ltd. Despite a slight miss in net profit expectations for 3Q25 due to lower-than-expected other revenue, the company’s vehicle gross margin remained resilient at 13.3%. Ji Shi anticipates that Leapmotor will meet its sales volume and net profit targets for FY25, with strong sales momentum expected to continue into FY26. The analyst projects that overseas sales volume could more than double year-over-year in FY26, supported by the introduction of new A-series and D-series models.</p>
<div class="lb-trans"><p>纪实的评级基于浙江零跑科技有限公司的几个积极指标。尽管由于其他收入低于预期，导致 2025 年第三季度的净利润预期略有失误，但公司的车辆毛利率仍保持在 13.3% 的韧性。纪实预计零跑将实现 2025 财年的销售量和净利润目标，强劲的销售势头预计将持续到 2026 财年。分析师预测，2026 财年的海外销售量可能同比增长超过一倍，得益于新 A 系列和 D 系列车型的推出。</p>
</div><p>Furthermore, Ji Shi expects a significant increase in net profit for FY26, forecasting a fourfold rise to RMB3.5 billion. The company’s revenue for 3Q25 exceeded expectations, driven by a higher-than-anticipated average selling price, and the gross margin rose to 14.5%. Although the target price was adjusted from HK$80.00 to HK$73.00 to account for potential industrywide sales slowdowns, the Buy rating is maintained due to the overall strong sales outlook and potential for sustainable profit growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，纪实预计 2026 财年的净利润将显著增长，预测将达到 35 亿元人民币，增长四倍。由于高于预期的平均售价，公司的 2025 年第三季度收入超出预期，毛利率上升至 14.5%。尽管目标价格从 80.00 港元调整至 73.00 港元，以考虑潜在的行业销售放缓，但由于整体强劲的销售前景和可持续利润增长的潜力，买入评级得以维持。</p>
</div><p>Shi covers the Consumer Cyclical sector, focusing on stocks such as Zhejiang Leapmotor Technology Co., Ltd. Class H, Geely Automobile Holdings, and TUHU Car Inc. Class A. According to TipRanks, Shi has an average return of 14.4% and a 50.00% success rate on recommended stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>纪实覆盖消费周期性行业，专注于浙江零跑科技有限公司 H 类股、吉利汽车控股和 TUHU 汽车公司 A 类股等股票。根据 TipRanks，纪实的推荐股票平均回报率为 14.4%，成功率为 50.00%。</p>
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尽管目标价格有所调整，浙江零跑科技有限公司预计将保持强劲的销售势头和利润增长