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概述： 股票市场的抛售仍在继续，而外汇市场则相对平静，美元主要在狭窄区间内波动。尽管美元对大多数货币表现坚挺，但今天美元区块是最具韧性的。美元兑日元达到了九个月来的新高。尽管日本财务省的言辞有所升级，市场仍在推动美元上涨，因人们对政府即将公布的新财政方案感到担忧，这可能会加剧与中国的紧张关系。新兴市场货币承压，土耳其里拉创下新低。
今天所有大型股市均出现抛售。日本、韩国和台湾的主要指数下跌超过 2-3%，而香港和澳大利亚的跌幅接近 2%。欧洲的 Stoxx 600 指数下跌约 1.3%，是自九月初以来的最大跌幅。这是连续第四次下跌。美国指数期货下跌约 0.25%。日本以外的基准 10 年期国债收益率下跌。欧洲的收益率大多下降不到一个基点，而美国 10 年期国债收益率下跌约三个基点，略低于 4.10%。黄金首次跌破 4000 美元，但在欧洲回升至约 4050 美元。12 月 WTI 原油在昨日的区间内整固（约 59.30 美元-60.45 美元），并在欧洲上午交易时段接近 60 美元。
美元： 美元指数正在突破上周四的区间上限（约 99.00-99.60），这限制了活动。初步阻力可能在 99.85 附近。200 日移动平均线略低于 100.00，自三月初以来 DXY 未能突破该水平。美国利率预期的调整可能在新消息发布前已接近尾声。两年期国债收益率似乎在 4.60% 左右受到限制，而 12 月联邦基金期货暗示降息的概率约为 40%，低于上个月 FOMC 会议前的 100%。ADP 将在明天提供每周更新，紧接着是周四的 BLS 九月份就业报告。ADP 的月度报告在今年相当准确。正如我们所提到的，在截至八月的三个月中，BLS 估计美国私营部门就业平均每月增加 29000 个，而 ADP 预测平均每月增加 26000 个。在截至八月的八个月中，BLS 显示平均创造 74000 个私营部门职位，而 ADP 的估计为 73000 个。在九月份，ADP 预测私营部门失去 29000 个职位，为 2023 年三月以来的最大降幅。然而，它在十月份显示出 42000 个职位的反弹。十月中旬的每周失业救济申请人数今天早些时候报告为 232000，略低于之前四周的平均水平 238000。BLS 还宣布将于周五报告九月份 CPI，以便确定社会保障的年度生活成本调整。
欧元： 在上周四接近 1.1655 美元的高点后，欧元停滞并整固。今天测试了上周四的低点（约 1.1580 美元），并勉强维持。这个月的低点接近 1.1470 美元，而 1.1585 美元区域对应于 38.2% 的回撤，50% 的回撤略高于 1.1560 美元。日常动量指标仍在上升，五日移动平均线高于 20 日移动平均线。美国两年期国债收益率相对于德国的溢价在十月末和十一月初达到了大约两个月的峰值，约为 162 个基点。它已逐渐下滑，但需要跌破 150 个基点才能发出任何显著信号。本周的数据亮点是周五的初步 PMI。制造业的上升可能会被服务业的下滑抵消，使综合指数在 52.5 左右变化不大。
人民币： 上周后半段，美元在 CNH7.09 附近找到支撑。昨天回升至约 CNH7.1120，今天进一步升至 CNH7.1170。附近的阻力位在 CNH7.1200-30 区域。中国人民银行将美元的参考汇率设定为 CNY7.0856（在昨天将其固定在自去年十月以来的新低 CNY7.0816 之后）。内阁最近呼吁加快实施国家经济战略，加上上周公布的令人失望的十月数据，增强了市场对货币政策回应的猜测，这可能包括降低准备金和利率。然而，银行可能会在没有更明确的北京意图信号之前，不愿降低其贷款基准利率（将于明天设定）。
日元： 今日美元在欧洲达到了近九个月来的最高点，略低于 JPY155.45。尽管日本财务省有一些口头干预，但市场仍在探测官方的痛苦阈值。实际上，财务大臣片山今天似乎加大了言辞，指出正在以 “高度警惕” 监测过度波动或无序变动。约 5.3 亿美元的 JPY155.50 期权今天到期。美国 10 年期国债收益率，自上月底以来，似乎一直在 4.07% 和 4.16% 之间波动。突破 JPY155 可能会推动涨势，朝着 2 月份的 JPY155.90 区域高点前进。昨日公布的第三季度 GDP 收缩，使市场关注即将在未来几天公布的财政方案。有人提到新的支出可能在 JPY15-20 万亿（相比去年 JPY13.9 万亿）。与此同时，首相高市早苗今天早些时候与日本银行行长上田和夫会面。下个月的日本银行会议将于 12 月 20 日结束，掉期市场已降低加息的可能性。许多经济学家现在更倾向于在 1 月份采取行动。然而，因高市早苗最近承认台湾对日本国家安全的重要性而与中国的紧张关系依然高涨，国内和新的国际压力正在影响日本的长期收益率。40 年期国债收益率今天几乎达到了 3.69%（上涨近八个基点），为 2007 年以来的最高水平。明天，日本将拍卖 20 年期国债。收益率今天连续第九个交易日上升，达到了近 2.82%，为 1999 年以来的最高水平。
英镑： 英镑继续在上周四设定的约$1.3100 到$1.3215 的区间内交易。20 日移动平均线接近$1.3185，自 10 月 17 日以来英镑未能收于其上方。日内动能指标仍在上升。对英镑的需求在对欧元交易中显而易见。欧元在上周末达到了 2 年半来的高点，接近 GBP0.8865。它在周末前录得三天低点，昨日的跟进抛售将其压至 GBP0.8800 以下，为四个交易日以来首次。今天它保持在该水平之上。10 月份的 CPI 将于明天公布，所有指标预计将略微回落，包括核心和服务价格。尽管如此，英国的通胀在 G10 中仍是最高的，尽管市场对下个月会议的降息感到舒适（约 78% 对比 10 月底的约 68%）。
加元： 昨天，加拿大元在 G10 货币中表现最佳，但仍然对美元走弱。今天它在 G10 中也处于领先地位，这在强势美元环境中并不罕见。美元在近期区间的上端巩固。今天早些时候略微上涨至 CAD1.4060，但现在在 CAD1.4040 附近巩固。CAD1.4080 区域可能提供附近的阻力。10 月份 CPI 上涨 0.2%，符合预期，年同比增速从 2.4% 放缓至 2.2%，而核心利率则有所下降。另一方面，9 月份的投资组合流入上升至 313 亿加元（从 236 亿加元），为 2024 年 4 月以来的最高水平。尽管年初至今的流入表现平平（约 580 亿加元对比 2024 年前九个月的 1440 亿加元），但第三季度的净流入为 803 亿加元，为 2022 年 1 月以来的最高季度。另一方面，少数派政府的预算在昨天以两票优势通过，得到了几位跨党派和弃权票的支持。财政扩张旨在提升竞争力，广泛理解。
澳元： 昨天是澳元在六个交易日中首次未能收于$0.6500 到$0.6550 之间。澳元昨天被抛售至接近$0.6480，接近上周的低点，今天测试了本月的低点，接近$0.6465，然后回升至$0.6500。最近的中央银行会议纪要今天早些时候发布，对利率预期几乎没有影响。衍生品市场倾向于认为澳大利亚储备银行已经完成了降息周期，隔夜利率目标为 3.60%。下个月降息的可能性从昨天略低于 7% 压缩至今天的不到 5%。
墨西哥比索： 在美元普遍走强和股市疲软的背景下，美元昨天上涨至接近 MXN18.43。风险规避情绪延续至今天，美元交易价格超过上周的高点（约 MXN18.47），短暂交易略高于 MXN18.49。它在欧洲上午交易的后期在 MXN18.46-47 区域交易。附近的阻力位于 MXN18.51-MXN18.57 区域。昨天，比索在该地区表现最弱，其次是巴西雷亚尔。投资者对智利选举结果反应积极，智利比索上涨约 0.40%，连续第六个交易日上涨，为自 2024 年 5 月以来最长的涨势。它是昨天表现最强的新兴市场货币之一，阿根廷比索上涨 1.2%（连续第五个交易日上涨）。智利的保守派卡斯特似乎在下个月的决选中稳操胜券。智利的股票和债券昨天也上涨。墨西哥的数据亮点在本周末，包含对第三季度经济收缩的再次审视和类似于月度 GDP 估计的 9 月份 IGAE。在 7 月和 8 月，它出现了下降。这是自 2021 年初经济从疫情中复苏以来首次连续两次收缩。
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股票继续下跌，日本、韩国和台湾的主要指数下跌 2-3%。由于对日本财政方案的担忧，美元兑日元达到了九个月来的最高点。新兴市场货币承压，土耳其里拉创下历史新低。美国股指期货下跌 0.25%，欧洲收益率略有下降。黄金跌破 4000 美元，但随后回升。美元指数正在测试 99.85 附近的阻力位。ADP 预计九月份私营部门将损失 29,000 个就业岗位，十月份将出现反弹

股市希望今天是转折的星期二，但暴跌仍在继续，日元也未见缓解