小牛电动在挑战中报告了强劲的第三季度增长

小牛电动（NIU）已召开其 2025 年第三季度财报电话会议。以下是会议的主要亮点。

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小牛科技最近的财报电话会议描绘了中国市场强劲增长和成功的产品创新，尽管海外和微电动出行领域仍面临挑战。公司对其长期战略充满信心，即使在应对短期不确定性时也是如此。

中国市场销售量强劲增长

小牛科技报告称，2025 年第三季度销售量显著增加，总计售出 465,000 辆，同比增长 49.1%。这一增长主要得益于中国市场，销售量激增至 451,000 辆，较去年增长 74%。

收入和毛利率扩张

公司总收入大幅上升，同比增长 65%，达到人民币 16.9 亿元。此外，小牛科技的毛利率也有所扩大，增至 21.8%，较去年提高了 8.0 个百分点。

成功的产品发布

本季度的亮点之一是 FX Windstorm 车型的发布，该车型在前五小时内售出 14,000 辆，创造了人民币 6800 万元的交易总额（GMV）。该车型在多个电商平台上排名第一，突显了小牛的产品创新战略的成功。

净利润和运营效率改善

小牛科技报告称，2025 年第三季度净利润为人民币 8169 万元，延续了上个季度的盈利势头。这一改善归因于运营效率的提升，这在推动公司盈利方面发挥了关键作用。

在低线城市和门店网络的扩展

公司在本季度新增 238 家净新门店，几乎一半位于低线城市。这一战略扩展支持了更深层次的市场渗透，并与小牛的增长目标相一致。

海外销售量下降

尽管国内表现强劲，小牛科技在海外面临挑战，销售量下降至 14,000 辆。这一下降主要是由于微电动出行领域的疲软，影响了公司的国际销售。

微电动出行市场的挑战

微电动出行市场面临重大挑战，销售量同比下降 77%。这一下滑归因于美国、欧洲和亚洲的市场逆风，影响了小牛在该细分市场的整体表现。

第四季度收入指引的不确定性

展望未来，小牛科技提供了第四季度的指引，预计收入在人民币 7.37 亿元至 9.01 亿元之间。这代表了同比变化为负 10% 至正 10%，反映出由于中国的监管变化而带来的不确定性。

总之，小牛科技的财报电话会议强调了中国市场的强劲增长和成功的产品创新，尽管在海外市场和微电动出行领域面临挑战。公司对其长期战略保持乐观，并预计在 2026 年第一季度随着符合监管标准的新产品的推出，增长将重新加速。