《大行》里昂降微博目标价至 10.5 美元 评级「跑赢大市」

里昂发表报告指，微博 (09898.HK)(WB.US) 第三季财报略逊预期。总营收按年减 5%，剔除汇兑影响后为按年减 4%，经调整营业利润率为 30%，按年降 5.6 个百分点，主要受惠基数较高所致。尽管预期第四季营收将有所改善，但该行认为 2026 财年营收将面临双向压力。品牌广告业务重新获得关注，而 AI 搜寻与商业化业务有望带来更多上行空间。

该行预期微博将维持类似股息支付率，意味着收益率接近 8%。该行将 2025 至 2026 财年经调整净利润预测下调 1%，微博美股目标价从 11.5 美元调降至 10.5 美元。维持「跑赢大市」评级。