《大行》里昂降小米目标价至 60 元 智能手机及 AIoT 收入放缓 不确定性犹存

里昂发表研报指，小米 (01810.HK) 今年第三季业绩符合预期，总收入及调整后净利润分别按年增长 22.3% 及 80.8%，至 1,130 亿与 113 亿元人民币 (下同)。智能手机收入因中国和印度出货量疲软而下降 3%，而人工智能物联网 (AIoT) 收入因国家补贴减少，增长放缓至 5.6%。但电动车收入达 290 亿元，占集团收入的 26%，由交车量及平均售价提升所驱动。

里昂预测，小米今年第四季总收入及调整后净利润，将分别按年增长 14% 及 17%。考虑到智能手机和 AIoT 的不确定性，将小米 2025、2026 财年调整后净利润预测分别调整为增长 4%、跌 6%；目标价从 69 港元下调至 60 港元，并认为电动车业务仍具备吸引人的上行潜力，重申「买入」评级。