《大行》高盛降小米目标价至 53.5 元 第三季业绩略胜预期

高盛研究报告指，小米 (01810.HK) 第三季业绩略胜预期，收入按年增长 22%，较该行预期高 2%，因互联网及电动车收入较高；受物联网毛利率提升及其他收益和投资收益增加推动，经调整净利润按年增长 81%，分别较该行及市场预期高 12% 及 15%。

该行料 2025 年智能手机出货量为 1.71 亿，26 年降至 1.69 亿，今年第四季及明年平均售价分别升 3% 及 5%。电动车方面，将 2025 年交付量预测升至逾 40 万辆，26 年预测维持 80 万辆。

同时，该行将 2026 至 27 年净利润预测下调 4 至 5%，以反映智能手机毛利率面临更大压力；2025 年净利润预测上调 3%，因第三季业绩胜预期。目标价由 56.5 港元降至 53.5 港元，评级「买入」。