《大行》麦格理维持百度「跑赢大市」评级 降今明两年盈测

麦格理发表研究报告指，百度 (09888.HK) 首次公布 AI 赋能业务相关表现，第三季收入透明度提升，集团透露第三季 AI 新业务收入按年增长超过 50% 至约 100 亿元人民币，主要受新划分三大类别 AI 云基础设施、AI 应用及 AI 原生营销服务所推动。

麦格理指，百度第三季核心广告收入按年跌 12%，但 AI 生成内容占搜索比例持续提升至今年 10 月约 70%，搜索业务 AI 贡献度高且具变现潜力，相信搜索业务跌幅将持续收窄，认为第三季经调整经营利润已见底。

该行将百度今明两年经调整每股盈利预测下调 19% 及 10%，并将百度 H 股目标价从 164 港元降至 160 港元，百度 (BIDU.US) 美股目标价由 169 美元降至 164 美元，维持「跑赢大市」评级。