联想集团最新财报呈现出喜忧参半的景象，尽管个人电脑（PC）业务的强劲复苏和人工智能（AI）服务器的旺盛需求共同推动其季度营收超预期增长，但净利润的下滑以及关键零部件成本上涨的阴影，正给这家科技巨头的未来盈利能力带来不确定性。
最新财报数据显示，联想集团在截至 9 月份的季度营收同比增长 15%，达到 205 亿美元，高于分析师平均预估的 201 亿美元。然而，亮眼的营收增长并未完全转化为利润，公司该季度净利润同比下降 5%。归属于股东的净利润为 3.4 亿美元，显著低于 LSEG 统计的 4.494 亿美元的分析师共识预期。
市场的担忧情绪已有所显现。本周，摩根士丹利分析师以存储芯片成本上升为由，下调了对联想和戴尔的评级。这一关键组件的价格飙升预计将侵蚀 PC 制造商的利润率。受此影响，联想与戴尔的股价在本周均表现疲软。
展望未来，联想正面临复杂的经营环境。一方面，AI 服务器的强劲需求预计将继续成为其增长的关键驱动力；但另一方面，存储芯片价格上涨的成本压力。
联想集团第二财季主要财务数据：
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净利润 3.403 亿美元，预估 4.342 亿美元。
营收 204.5 亿美元，预估 201.2 亿美元。
上半年净利润 8.456 亿美元，营收 204.5 亿美元。
上半年智能设备业务 (IDG) 收入 285.7 亿美元。
</blockquote>
<h2 style="text-align: left">PC 业务市场份额超越对手</h2>
联想的核心业务 PC 部门在本季度表现出色，成为营收增长的重要支柱。根据咨询公司 IDC 的数据，在 7 月至 9 月期间，联想的个人电脑出货量实现了 17.3% 的同比增长。
这一增速使其在全球市场中脱颖而出。数据显示，联想凭借强劲的出货量扩大了其市场份额，表现优于包括惠普和戴尔在内的全球主要竞争对手。
<h2 style="text-align: left">AI 服务器成关键增长引擎</h2>
除了 PC 业务，对人工智能服务器的强劲需求是联想营收超出预期的另一大功臣。随着全球企业加速布局 AI，对算力基础设施的投入持续增加，为联想等服务器供应商创造了巨大的市场机会。
彭博行业研究的分析师 Steven Tseng 和 Sean Chen 在一份财报前的报告中写道，“尽管传统企业 IT 支出依然疲软，可能对台式 PC 和数据中心硬件销售构成轻微阻力，但面向云服务提供商的销售额增长，可能有助于抵消来自其他客户的逆风（headwinds）。” 这表明，来自云计算巨头的 AI 相关订单，正在成为联想数据中心业务的关键增长点。
<h2 style="text-align: left">芯片涨价侵蚀利润</h2>
尽管营收端表现强劲，但成本和宏观层面的压力正给联想的利润率带来挑战。其中，最直接的威胁来自存储芯片价格的飙升。
作为 PC、智能手机和服务器的关键组件，存储芯片成本的上涨正广泛冲击着整个行业。
分析师已经对这一趋势发出警告。摩根士丹利正是基于对存储芯片成本上升将侵蚀利润的判断，下调了对联想的评级。这一举动直接反映了投资者对于 PC 制造商盈利前景的担忧。

联想集团(ADR)

联想集团

联想集团最新财报显示，其季度营收同比增长 15% 至 205 亿美元，超出市场预期，主要受 PC 市场复苏和 AI 服务器强劲需求驱动。然而，存储芯片价格飙升导致成本压力加剧，净利润同比下降 5% 至 3.4 亿美元，未达预期。这一成本压力已引发摩根士丹利下调其评级。

- 联想集团财报显示季度营收同比增长 15%，达到 205 亿美元。  
- 然而，净利润同比下降 5%，归属于股东的净利润为 3.4 亿美元。  
- 存储芯片成本上涨对利润率构成压力，市场情绪转向谨慎。  

PC 和 AI 推动，联想三季度营收猛增 15%，但存储芯片涨价侵蚀利润 | 财报见闻