市场概况 ▪ 11 月 20 日港股盘中三大指数齐挫，恒生指数跌 0.07%，报 25811.85 点。 ▪ 恒生中国企业指数跌 0.26%，报 9127.65 点。 ▪ 恒生科技指数下跌 0.92%，报 5555.45 点，走势最为疲软。 ▪ 截至发稿，港股全市场上涨 751 只，下跌 937 只，平盘 1400 只。 ▪ 市场整体风险偏好略显收缩，资金青睐高流动性板块，部分龙头股成交活跃。 板块表现 ▪ 硬件、存储及外设板块震荡，分化加剧，数据出货压力加重。小米集团跌 3.30%，成交额 50.85 亿港元，资金流出显著，显示资金对业绩兑现与成长的谨慎态度。联想集团小幅上涨 0.93%，成交额 3.58 亿港元，资金相对稳定。联想控股微涨 0.21%。 ▪ 零售商板块整体偏弱，消费需求温和，资金观望为主。阿里巴巴跌 0.96%，成交额 38.35 亿港元。京东跌 0.35%，成交额 3.23 亿港元。名创优品跌幅居前，达到 4.08%。板块短线承压，资金逢低关注未有起色。 ▪ 电气部件和设备板块表现分化，受到工业新订单支撑，个别股承压。宁德时代跌幅显著，达 6.29%，成交额 30.33 亿港元，板块波动加剧。汇聚科技逆势大涨 5.59%。金力永磁跌 0.21%。 宏观背景 ▪ 近期港股宏观层面表现出外需偏弱：出口年率和贸易帐指标承压，显示经济外部动力不足。 ▪ 同时，失业率环比上升，反映经济复苏动能有所不足。物价与进口增速平稳，对资金面形成基础支撑。 ▪ 投资者需警惕外部需求波动风险，短期内资金更趋谨慎，偏好确定性高的行业龙头和热点板块。 热门个股 ▪ 大众公用上涨 7.65%，成交额 3.30 亿港元，资金净流入明显，表现活跃。 ▪ 国富氢能涨幅 5.49%，成交额 1.82 亿港元，新兴能源关注度提升，资金布局明显。 ▪ 龙蟠科技上涨 1.50%，成交额 0.75 亿港元，延续新能源行业资金活跃。 ▪ 宁德时代跌幅达到 6.29%，成交额 30.33 亿港元。7746 万股限售股于 11 月 19 日锁定到期，导致基石投资者抛售压力加大，拖累股价大幅波动。 ▪ 信达国际控股大涨 40.26%，成交额 0.14 亿港元，短线资金追逐明显。 市场成交额 TOP10 ▪ 1. 小米集团，跌 3.30%，成交额 50.85 亿港元，最新价 37.54 港元。 ▪ 2. 阿里巴巴，跌 0.96%，成交额 38.35 亿港元，最新价 154.90 港元。 ▪ 3. 宁德时代，跌 6.29%，成交额 30.33 亿港元，最新价 479.80 港元。 ▪ 4. 腾讯控股，跌 0.80%，成交额 26.90 亿港元，最新价 617.50 港元。 ▪ 5. 中芯国际，跌 0.21%，成交额 20.40 亿港元，最新价 72.85 港元。 ▪ 6. 快手，涨 1.81%，成交额 14.02 亿港元，最新价 64.65 港元。 ▪ 7. 华虹半导体，跌 2.42%，成交额 11.90 亿港元，最新价 78.50 港元。 ▪ 8. 小鹏汽车，跌 4.61%，成交额 11.73 亿港元，最新价 81.75 港元。 ▪ 9. 赣锋锂业，涨 1.85%，成交额 8.65 亿港元，最新价 60.40 港元。 ▪ 10. 招商银行，涨 0.39%，成交额 7.93 亿港元，最新价 51.80 港元。

小米集团-W

阿里巴巴-W

宁德时代

腾讯控股

中芯国际

港股全日延续弱势震荡，三大指数齐跌，科技及硬件、电气等主流板块全面承压，分化明显。宁德时代、名创优品领跌龙头股，资金围绕新能源汽车、科技硬件等高波动领域积极轮动。出货数据、限售股解禁等事件继续影响市场风险偏好，出口及就业宏观压力对投资信心形成掣肘。市场波动加剧，成交集中度提升。

- 11 月 20 日港股三大指数齐挫，恒生指数跌 0.07% 报 25811.85 点。  
- 市场整体风险偏好收缩，资金青睐高流动性板块，部分龙头股成交活跃。  
- 外需偏弱和失业率上升，投资者需警惕外部需求波动风险。  

港股盘中｜恒生科技指数跌近 1%，科技与电气板块承压，宁德时代大跌超 6%，资金聚焦小米与新能源股