近期锂市场呈现&#34;一天一个价&#34;的火爆行情，碳酸锂较年内低点涨幅达 70%。高盛最新实地调研报告显示，明年锂市场将进入供需&#34;紧平衡&#34;状态，价格有望保持区间震荡格局。
碳酸锂期货主力合约 20 日再度延续上行趋势，盘中涨幅一度达到 4%，最高触及 102500 元/吨，刷新年内高点。从现货市场看，电池级碳酸锂中间价为 99250 元/吨，环比上一交易日上涨 1700 元/吨，较年内 59900 元/吨的低点上涨 65%。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/011b2366-0b34-475f-a4ec-cac31508db35.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="574" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/011b2366-0b34-475f-a4ec-cac31508db35.png"/>
供给端收紧成为推动价格上涨的关键因素。据广期所数据，11 月国内碳酸锂社会库存连续 13 周下降，累计去库 2.2 万吨，总库存周转天数降至 28.1 天，创期货上市以来新低。
据追风交易台消息，高盛在 11 月 19 日的报告中表示，实地调研显示，中国锂化学品库存持续以每周约 4 千吨的速度下降。宁德时代宜春枧下窝锂矿的停产复产进度不及预期，进一步加剧市场对短期供应的担忧。该矿区停产前月均碳酸锂产量约 7000-8000 吨，约占国内需求的十分之一。
海外供给方面，高盛表示来自南非和尼日利亚的直运矿石正以低成本（按锂辉石 6% 氧化锂基准约 500 美元/吨）运抵中国。大多数非洲项目在当前价格水平下被视为盈利，尽管马里等其他国家的直运矿石被认为不具经济性。
高盛认为，中国转换商认为在当前价格水平下扩大生产是合理的，但由于缺乏海运锂辉石，产能利用率已达到上限。反馈显示，碳酸锂定价可能保持在 80000-100000 元人民币/吨（约 10000-12500 美元/吨，不含增值税）的区间内震荡。
高盛认为，尽管需求前景积极、库存持续下降，但由于预期弹性供应将增加，如果价格上涨，预计非洲供应将进一步增加。
总体而言，价格很可能保持区间震荡，直至预期中 2026 年年中市场因中国国内供应受限和需求强劲而收紧，预计 2026 年碳酸锂平均价格为 8900 美元/吨。
<h2 id="-4">谨慎看待后续走势</h2>
当前涨势强劲，但国内分析师们对后续走势持谨慎态度。
中信建投期货分析师张维鑫表示，碳酸锂价格上涨主要受持续去库存和储能需求推动，但需持续关注江西锂矿复产节奏。
方正中期新能源首席研究员魏朝明指出，近期储能电芯出货量有转弱趋势，10 月份储能电芯产量 54.3GWh，出货量 52.98GWh，连续第二个月产量大于需求量。第四季度需求季节性回落的可能性较大，追高风险增加。
兴业期货分析师刘启跃认为，当前碳酸锂期货持仓量创上市以来新高，价格短期涨势仍将延续，但考虑期货价格已处高位，供需结构改善仍需进一步验证。

宁德时代

高盛调研发现，中国锂化学品库存持续以每周约 4 千吨的速度下降。宁德时代宜春锂矿的停产复产进度不及预期，进一步加剧市场对短期供应的担忧。尽管需求前景积极、库存持续下降，但如果价格上涨，预计非洲供应将进一步增加。价格很可能保持区间震荡，直至 2026 年年中，市场因中国国内供应受限和需求强劲而收紧，预计 2026 年碳酸锂平均价格为 8900 美元/吨。

碳酸锂接下来怎么走？高盛：价格或区间震荡，直至明年年中供需关系走向收紧