《市评》恒指靠稳北水净流人 159 亿 大市沽空率攀升 领展捱沽

恒指连跌四日 (累跌 1,242 点或 4.6%) 后，今日反覆靠稳。美股道指隔晚升 0.1%，纳指升 0.6%。AI 龙头股英伟达 (NVDA.US) 周三收市后公布截至 10 月 26 日止第三财季净利润按年升 65% 至 319.1 亿美元，经调整每股盈利 1.3 美元优於市场预期，公司对本财季业绩指引同样高於预期。撰文之时，美国 2 年期债券孳息升至 3.602%，美国 10 年期债券孳息升至 4.135%，美汇指数升至 100.22。道指期货最新升 276 点或 0.6%，纳指期货最新升 417 点或 1.7%。上证综指今日跌 15 点或 0.5% 或收 3,931 点，深证成指跌 0.76%，沪深两市成交额共 1.71 万亿元人民币。。

港股今日反覆上落，恒指高开 169 点，初段升 216 点高见 26,046 点后反覆，曾倒跌 138 点低见 25,692 点，全日升 4 点或 0.02%，收 25,835 点；国指跌 7 点或 0.1%，收 9,143 点；恒生科技指数跌 32 点或 0.6%，报 5,574 点。大市全日成交总额 2,451.36 亿元。北水交易总成交额 960.7 亿元，而南向资金今日净流入 159.92 亿元 (上交易日净流入 65.91 亿元)，录 10 月 13 日 (当日净流入 198,94 亿元) 以来单日最高净流入。。

盈富基金 (02800.HK) 全日微升 0.08% 收 26 元，成交额 308.6 亿元，沽空金额 182.5 亿元 (占大市沽空比率 31%)，沽空比率 59.1%。南方恒生科技 (03033.HK) 下滑近 0.5%，成交额 103.9 亿元，沽空金额 50.95 亿元，沽空比率 49%。

【恒指中止连跌 领展绩后捱沽】

腾讯 (00700.HK) 跌 0.2% 报 621 元，阿里 (09988.HK) 及哔哩哔哩 (09626.HK) 跌 1% 及 2.7%，京东 (09618.HK) 平收报 113.5 元，美团 (03690.HK) 升 0.5%。宁德时代 (03750.HK) 上市基石投资者锁定期今日结束，全日股价跌 5.7% 报 483 元，成交额 70.9 亿元。

领展 (00823.HK) 中期每基金单位分派按年减少 5.9%，全日股价跌 6.4% 报 38.8 元，为全日跌幅最大蓝筹。花旗发表报告表示，领展 9 月底止上半财年每基金单位分派按年下降 5.9% 至 1.2688 港元，占全年预测的 48.7%，此结果较市场预期的按年跌幅 4 至 5% 略为逊色，原因包括香港及内地零售业租金续租租金降幅大过预期、营运开支上升、行政管理费增加。该行指，整体而言领展收入按年下跌 1.8%，物业净收益下跌 3.4%，可分派收入下降 5.6%。收入按年下跌 2%，完成该行全年预测的 50.2%(上年同期 50.3%)，主要因香港租金续租录负增长。

花旗指领展旗下本港零售业务租金续租负增长扩大，续租租金调整率为负 6.4%(对比 2025 财年负 2.2%)，受湿货市场及熟食档 (负 9.3%) 与一般零售店 (负 5.9%) 拖累。

【下跌股一千只 大市沽空攀升】

港股市宽续弱，主板股票的升跌比率 23 比 25(上日为 21 比 27)，下跌股份 1,042 只 (跌幅 2.4%)，恒指成份股今日 55 只股份上升，下跌股份 31 只，升跌比率为 63 比 35(上日 39 比 60)。大市今日录沽空 588.56 亿元，占可沽空股份成交额 2,172.62 亿元的 27.09%。

中金公司拟以换股方式吸收合并中国信达 (01359.HK) 旗下附属信达证券 (601059.SH) 及东兴证券 (601198.SH)，中国信达 (01359.HK) 全日股价弹高 6.5%，中金 (03908.HK) 停牌。

东吴证券表示，合并前中金公司各项财务指标已位列行业第一梯队，合并后中金公司总资产将排名行业第四位，净利润将排名行业第六位。2025 年前三季度中金公司、东兴、信达净利润分别为 66 亿元人民币、16 亿元人民币、14 亿元人民币，按年分别增长 130%、70%、53%；截至今年第三季，中金公司、东兴、信达总资产分别为 7,649 亿人民币、1,164 亿人民币、1283 亿人民币。简单加总后，合并公司净利润达 95 亿人民币，排名第六，总资产达 1 万亿人民币，排名第四。该行指中金公司在投行业务、机构业务、高净值财富管理业务方面具有深厚积累，同时在国际业务方面优势显着。东兴证券过去依托股东中国东方在 AMC 领域亦积累了不少优势，信达证券在并购重组、大资管业务方面具有一定优势。此外，中金公司、信达、东兴的营业网点侧重略有不同，中金财富营业部主要集中在经济发达地区，信达和东兴在辽宁和福建等地具有一定比较优势，整合可以进一步拓展中金财富的网点触达。