<p>铁路货车制造商 <strong>Trinity Industries</strong> (NYSE: TRN) 引起了收入投资者的关注，因为该股票的收益率为 4.8%，并且有着令人印象深刻的年度分红增长历史。</p>
<p>但公司能否继续提高分红，还是分红会脱轨？</p>
<p>Trinity 在过去三年中没有产生任何现金流。好消息是，这种情况预计在今年会改变。华尔街预测自由现金流将在 2025 年达到 3400 万美元，并在明年攀升至 5100 万美元。</p>
<p>我会给予应有的赞誉。这是一个巨大的改善。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://dkwegfj7whlol.cloudfront.net/oxford/wr/20251119_WR-Getting-back.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://dkwegfj7whlol.cloudfront.net/oxford/wr/20251119_WR-Getting-back.jpg"/></p>
<p>然而，这还不足以支付公司的分红。</p>
<p>今年，Trinity 预计将支付 9400 万美元的分红——几乎是其预计产生的现金流的三倍。明年，支付的分红预计为 9700 万美元，而现金流为 5100 万美元，因此公司支付的分红仍然超过其产生的现金流。</p>
<p>预计的派息比率（现金流中支付的分红百分比）为 190%，比今年的 276% 要好得多。但当分红支付几乎是公司产生的现金流的两倍时，这仍然是一个非常令人担忧的信号。</p>
<p>话虽如此，现金流问题并没有阻止公司在过去提高分红。Trinity Industries 的分红在过去 14 年中每年都在增加——即使在其现金流严重亏损的时候。</p>
<p>因此，从积极的一面来看，Trinity 预计将恢复现金流为正，并在今年和明年继续增长其现金流。其分红增长的记录也令人印象深刻。但派息比率过高。除非公司借款，否则它根本无法承担其支付的分红——而且多年来一直无法做到。</p>
<p>虽然管理层似乎致力于提高分红，但派息必须被视为中等风险。</p>
<p><strong>分红安全评级：C</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://dkwegfj7whlol.cloudfront.net/oxford/wr/grade-guide.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://dkwegfj7whlol.cloudfront.net/oxford/wr/grade-guide.jpg"/></p>
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<p>Trinity Industries（纽约证券交易所代码：TRN）正受到关注，因为其支付的股息收益率为 4.8%，但已经三年没有产生现金流。华尔街预计现金流将改善，预计到 2025 年将达到 3400 万美元，明年将达到 5100 万美元。然而，这仍然不足以覆盖今年的 9400 万美元股息和明年的 9700 万美元股息。尽管有 14 年的增息记录，但高支付比率引发了对股息可持续性的担忧。股息安全评级为 C</p>

<p>Railcar producer <strong>Trinity Industries</strong> (NYSE: TRN) is on the radar of income investors, as the stock pays a 4.8% yield and has an impressive history of annual dividend raises.</p>
<div class="lb-trans"><p>铁路货车制造商 <strong>Trinity Industries</strong> (NYSE: TRN) 引起了收入投资者的关注，因为该股票的收益率为 4.8%，并且有着令人印象深刻的年度分红增长历史。</p>
</div><p>But can the company continue to boost the dividend, or will the dividend jump the tracks?</p>
<div class="lb-trans"><p>但公司能否继续提高分红，还是分红会脱轨？</p>
</div><p>Trinity has not generated any cash flow for the past three years. The good news is that’s expected to change this year. Wall Street forecasts free cash flow to reach $34 million in 2025 and climb to $51 million next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Trinity 在过去三年中没有产生任何现金流。好消息是，这种情况预计在今年会改变。华尔街预测自由现金流将在 2025 年达到 3400 万美元，并在明年攀升至 5100 万美元。</p>
</div><p>I’ll give credit where credit is due. That’s a massive improvement.</p>
<div class="lb-trans"><p>我会给予应有的赞誉。这是一个巨大的改善。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://dkwegfj7whlol.cloudfront.net/oxford/wr/20251119_WR-Getting-back.jpg" alt="" original-src="https://dkwegfj7whlol.cloudfront.net/oxford/wr/20251119_WR-Getting-back.jpg"/></p>
<p>However, it’s not enough to pay the company’s dividend.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，这还不足以支付公司的分红。</p>
</div><p>This year, Trinity is expected to pay $94 million in dividends – nearly three times as much as it’s projected to generate in cash flow. Next year, dividends paid is anticipated to be $97 million versus $51 million in cash flow, so the company is still paying out more in dividends than it makes in cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年，Trinity 预计将支付 9400 万美元的分红——几乎是其预计产生的现金流的三倍。明年，支付的分红预计为 9700 万美元，而现金流为 5100 万美元，因此公司支付的分红仍然超过其产生的现金流。</p>
</div><p>The projected payout ratio (the percentage of cash flow paid out in dividends) of 190% is much better than this year’s 276%. But when the dividend payout is still nearly double the cash flow the company produces, it’s a very concerning sign.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计的派息比率（现金流中支付的分红百分比）为 190%，比今年的 276% 要好得多。但当分红支付几乎是公司产生的现金流的两倍时，这仍然是一个非常令人担忧的信号。</p>
</div><p>That being said, cash flow problems haven’t stopped the company from raising the dividend in the past. Trinity Industries’ dividend has increased every year for 14 years – even when it was hemorrhaging cash.</p>
<div class="lb-trans"><p>话虽如此，现金流问题并没有阻止公司在过去提高分红。Trinity Industries 的分红在过去 14 年中每年都在增加——即使在其现金流严重亏损的时候。</p>
</div><p>So, on the plus side, Trinity is expected to return to being cash flow positive and to continue growing its cash flow this year and next year. Its dividend-raising track record is also impressive. But the payout ratio is too high. Unless it takes out a loan, the company simply can’t afford the dividend it’s been paying – and it hasn’t been able to for years.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，从积极的一面来看，Trinity 预计将恢复现金流为正，并在今年和明年继续增长其现金流。其分红增长的记录也令人印象深刻。但派息比率过高。除非公司借款，否则它根本无法承担其支付的分红——而且多年来一直无法做到。</p>
</div><p>While management seems committed to raising the dividend, the payout has to be considered moderately risky.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然管理层似乎致力于提高分红，但派息必须被视为中等风险。</p>
</div><p><strong>Dividend Safety Rating: C</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>分红安全评级：C</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://dkwegfj7whlol.cloudfront.net/oxford/wr/grade-guide.jpg" alt="" original-src="https://dkwegfj7whlol.cloudfront.net/oxford/wr/grade-guide.jpg"/></p>
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