<p>作者：Joseph Adinolfi</p>
<p>桥水基金创始人达里奥表示，今天的情况与互联网泡沫并不完全相同，但市场已经接近 80% 的泡沫状态。</p>
<p>&#34;在泡沫破裂之前，很多东西都可以上涨，&#34;桥水基金创始人瑞·达里奥说道。</p>
<p>'市场中确实存在泡沫。'瑞·达里奥</p>
<p>这是亿万富翁、对冲基金巨头桥水基金创始人瑞·达里奥在周四早上接受 CNBC 采访时所说的话。</p>
<p>尽管他发出了泡沫警告，达里奥表示，目前市场的情况并不完全像 1999 年和 1929 年投资者所经历的泡沫高峰。相反，根据他监测的几个指标，达里奥表示，美国市场目前大约接近 80% 的泡沫状态。</p>
<p>这并不意味着投资者应该抛售股票。相反，达里奥建议关注那些&#34;弱手&#34;——即那些过于依赖杠杆来提升回报的投资者。</p>
<p>&#34;我想重申，在泡沫破裂之前，很多东西都可以上涨，&#34;达里奥说道。</p>
<p>达里奥表示，这些弱手可能被迫认输的风险，无论是由于货币政策收紧，还是由于财富税等其他原因，都是对股市稳定性更大的威胁，而不是已经成为人工智能建设关键特征的有争议的循环融资。</p>
<p>在加利福尼亚州，一个工会提议了一项公投，可能会在明年出现在选票上，呼吁对居住在金州的亿万富翁征收一次性 5% 的紧急财富税。该工会将很快开始收集 875,000 个签名，以便将该提案列入选票。</p>
<p>投资者最近也在使用更多的杠杆来提升他们的股票持有量。来自 Finra 的数据表明，欠美国经纪商的总保证金债务在 10 月份达到了近 1.2 万亿美元的另一个记录高点——尽管与所有美国上市证券的价值相比，这一数字显得不那么重要，因为后者也接近记录高点。</p>
<p>&#34;货币政策收紧是经典的，但财富税之类的事情也可能发生，&#34;达里奥说道。</p>
<p>在周四，标准普尔 500 指数 SPX 大幅上涨，此前英伟达公司 (NVDA) 以其最新的季度收益给投资公众留下了深刻印象。这一结果引发了广泛的反弹，至少暂时停止了在过去几周对许多热门人工智能股票的抛售。</p>
<p>道琼斯工业平均指数 DJIA 和纳斯达克综合指数 COMP 也上涨。</p>
<p>-Joseph Adinolfi</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
<p>11-20-25 1030ET</p>

英伟达

<p>桥水基金创始人瑞·达里奥警告市场存在泡沫，认为当前市场与过去的泡沫有 80% 的相似性。然而，他建议不要抛售股票，强调在泡沫破裂之前，市场还有很大的上涨空间。达里奥指出，使用杠杆的 “弱手” 风险以及货币政策收紧或财富税等潜在威胁。尽管存在这些担忧，市场仍然在英伟达强劲的财报发布后，包括标准普尔 500 指数在内，出现了上涨</p>

<p>By Joseph Adinolfi</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Joseph Adinolfi</p>
</div><p>The situation today is not quite the same as the dot-com bubble, but the market is about 80% of the way there, says Bridgewater founder Dalio</p>
<div class="lb-trans"><p>桥水基金创始人达里奥表示，今天的情况与互联网泡沫并不完全相同，但市场已经接近 80% 的泡沫状态。</p>
</div><p>&#34;A lot can go up before the bubble bursts,&#34; said Ray Dalio, founder of Bridgewater Associates.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;在泡沫破裂之前，很多东西都可以上涨，&#34;桥水基金创始人瑞·达里奥说道。</p>
</div><p>'There is definitely a bubble in markets.'Ray Dalio</p>
<div class="lb-trans"><p>'市场中确实存在泡沫。'瑞·达里奥</p>
</div><p>That was Ray Dalio, billionaire founder of hedge-fund behemoth Bridgewater Associates, speaking during an interview on CNBC Thursday morning.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是亿万富翁、对冲基金巨头桥水基金创始人瑞·达里奥在周四早上接受 CNBC 采访时所说的话。</p>
</div><p>Despite his bubble warning, Dalio said the current situation in markets doesn't exactly resemble past bubble peaks like the ones investors witnessed in 1999 and 1929. Rather, according to several indicators he monitors, Dalio said the U.S. market is currently about 80% of the way there.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管他发出了泡沫警告，达里奥表示，目前市场的情况并不完全像 1999 年和 1929 年投资者所经历的泡沫高峰。相反，根据他监测的几个指标，达里奥表示，美国市场目前大约接近 80% 的泡沫状态。</p>
</div><p>That doesn't mean investors should bail out of stocks. Rather, Dalio recommended keeping an eye on the &#34;weak hands&#34; - that is, those investors who have relied too heavily on leverage to boost their returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>这并不意味着投资者应该抛售股票。相反，达里奥建议关注那些&#34;弱手&#34;——即那些过于依赖杠杆来提升回报的投资者。</p>
</div><p>&#34;I want to reiterate, a lot can go up before the bubble bursts,&#34; Dalio said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我想重申，在泡沫破裂之前，很多东西都可以上涨，&#34;达里奥说道。</p>
</div><p>The risk that these weak hands might be forced to capitulate, either because of a tightening of monetary policy or for some other reason like the adoption of a wealth tax, is a bigger threat to stock-market stability than the controversial circular financing that has become a key feature of the artificial-intelligence build-out, Dalio said.</p>
<div class="lb-trans"><p>达里奥表示，这些弱手可能被迫认输的风险，无论是由于货币政策收紧，还是由于财富税等其他原因，都是对股市稳定性更大的威胁，而不是已经成为人工智能建设关键特征的有争议的循环融资。</p>
</div><p>In California, a union has proposed a referendum that could appear on the ballot next year calling for a one-time emergency wealth tax of 5% on billionaires living in the Golden State. The union will soon begin the process of collecting the 875,000 signatures needed to get the measure on the ballot.</p>
<div class="lb-trans"><p>在加利福尼亚州，一个工会提议了一项公投，可能会在明年出现在选票上，呼吁对居住在金州的亿万富翁征收一次性 5% 的紧急财富税。该工会将很快开始收集 875,000 个签名，以便将该提案列入选票。</p>
</div><p>Investors have also been using more leverage to juice their stock holdings recently. Data from Finra showed total outstanding margin debt owed to U.S. brokers hit another record high of nearly $1.2 trillion in October - although that figure looks less meaningful when compared with value of all U.S. publicly traded securities, which is also near record highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者最近也在使用更多的杠杆来提升他们的股票持有量。来自 Finra 的数据表明，欠美国经纪商的总保证金债务在 10 月份达到了近 1.2 万亿美元的另一个记录高点——尽管与所有美国上市证券的价值相比，这一数字显得不那么重要，因为后者也接近记录高点。</p>
</div><p>&#34;A tightening of monetary policy is classic, but also something like wealth taxes can happen,&#34; Dalio said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;货币政策收紧是经典的，但财富税之类的事情也可能发生，&#34;达里奥说道。</p>
</div><p>The S&amp;P 500 SPX was up sharply on Thursday after Nvidia Corp. (NVDA) impressed the investing public with its latest quarterly earnings. The results sparked a broad-based rally, halting - at least for now - a selloff that had slammed many popular AI names over the past few weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>在周四，标准普尔 500 指数 SPX 大幅上涨，此前英伟达公司 (NVDA) 以其最新的季度收益给投资公众留下了深刻印象。这一结果引发了广泛的反弹，至少暂时停止了在过去几周对许多热门人工智能股票的抛售。</p>
</div><p>The Dow Jones Industrial Average DJIA and Nasdaq composite COMP were also up.</p>
<div class="lb-trans"><p>道琼斯工业平均指数 DJIA 和纳斯达克综合指数 COMP 也上涨。</p>
</div><p>-Joseph Adinolfi</p>
<div class="lb-trans"><p>-Joseph Adinolfi</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
</div><p>11-20-25 1030ET</p>
<div class="lb-trans"><p>11-20-25 1030ET</p>
</div>

'There's definitely a bubble in markets,' Ray Dalio says. But that doesn't mean you should sell.

- 大桥创始人达里奥表示，市场泡沫已达 80%。  
- 他警告，弱势投资者的杠杆使用可能威胁市场稳定。  
- 加州提议对亿万富翁征收 5% 的紧急财富税。  

雷·达里奥表示，‘市场中确实存在泡沫。’ 但这并不意味着你应该抛售