市场概况 ▪ 11 月 21 日，港股三大指数集体下行，恒生指数下跌 2.07%，报 25300.28 点；恒生中国企业指数下跌 2.14%，报 8947.36 点；恒生科技指数下跌 3.11%，报 5401.25 点。 ▪ 市场整体下行，至发稿时上涨股票 233 只，下跌 1592 只，平收 901 只，反映出市场人气低迷，投资者风险偏好迅速降温。 ▪ 青睐大市值龙头的资金大幅撤离高位赛道股，高 beta 板块全面承压，布局逐渐向政策受益方向切换。 板块表现 ▪ 科技板块今日领跌大市，恒生科技指数跌幅最显著，代表性龙头阿里巴巴下跌 4.07%，中芯国际重挫 5.31%。虽然此前 AI 和芯片需求带动阶段性上涨，但今日主力资金集中流出，对业绩敏感型龙头施加压力，显示短线配置意愿降低。 ▪ 房地产开发板块表现坚挺，受到政策利好驱动，整体小幅上涨，反映市场资金正寻求政策底部安全垫，阶段性配置地产链以博弈反弹。资金倾向优选业绩稳健与政策受益标的。 ▪ 医药板块走势温和上涨，近期创新药获批消息带动资金有序流入，市场关注板块结构性机会，部分龙头录得温和涨幅，交易热度递增。 宏观背景 ▪ 宏观层面来看，最新数据显示香港零售、出口及进口动能温和，失业率下降至 3.8%，制造业 PMI 升高至 51.2，外汇储备保持稳定，货币供应整体平稳。 ▪ 当下通胀压力较低，经济复苏迹象依然持续，但投资者关注的消费与出口表现及政策变化，阶段性影响市场风险偏好。资本配置趋向结构性政策受益方向。 市场成交额 TOP10 ▪ 阿里巴巴 -W（9988.HK）最新成交价 148.50 港元，跌幅 4.07%，成交额 122.04 亿港元 ▪ 小米集团 -W（1810.HK）最新成交价 37.40 港元，跌幅 0.80%，成交额 94.58 亿港元 ▪ 腾讯控股（700.HK）最新成交价 611.00 港元，跌幅 1.61%，成交额 59.21 亿港元 ▪ 中芯国际（981.HK）最新成交价 69.60 港元，跌幅 5.31%，成交额 40.97 亿港元 ▪ 美团 -W（3690.HK）最新成交价 95.45 港元，跌幅 3.10%，成交额 20.82 亿港元 ▪ 泡泡玛特（9992.HK）最新成交价 193.80 港元，跌幅 3.77%，成交额 19.64 亿港元 ▪ 华虹半导体（1347.HK）最新成交价 73.85 港元，跌幅 5.32%，成交额 16.88 亿港元 ▪ 宁德时代（3750.HK）最新成交价 462.40 港元，跌幅 4.27%，成交额 16.63 亿港元 ▪ 中国平安（2318.HK）最新成交价 56.90 港元，跌幅 2.32%，成交额 14.70 亿港元 ▪ 香港交易所（388.HK）最新成交价 409.80 港元，跌幅 1.87%，成交额 13.31 亿港元

恒生指数

恒生科技指数

阿里巴巴-W

中芯国际

小米集团-W

腾讯控股

美团-W

港股三大指数全线下挫，恒生科技指数跌幅超 3%，龙头科技股跌势明显。科技、地产、医药板块分化显著，热点资金更关注产业政策及结构性机会。市场宏观经济复苏迹象继续，但短线情绪防御为主。热门股异动明显，部分个股成交放量。

- 11 月 21 日，港股三大指数集体下行，恒生指数跌 2.07%。  
- 科技板块领跌，阿里巴巴和中芯国际分别下跌 4.07% 和 5.31%。  
- 宏观数据显示经济复苏迹象，但市场风险偏好受政策变化影响。  

港股午评｜恒生指数跌 2.07% 报 25300 点 科技板块领跌 阿里巴巴中芯国际大幅回调

港股午评｜恒生指数跌 2.07% 报 25300 点科技板块领跌阿里巴巴中芯国际大幅回调