<p>Mandi，阿里健康支持的消费者医疗保健部门，正在从大陆制药公司三生制药中剥离，周五在香港提交了首次公开募股申请，寄希望于其市场领先的米诺地尔脱发产品能够吸引投资者。\n 根据伦敦证券交易所集团的数据，该交易旨在利用火热的香港市场，今年的股本市场活动达 730 亿美元，比 2024 年同期增长了 232%。\n 该公司没有披露其融资目标或上市时间表。Mandi 任命华泰国际为其上市的唯一保荐人。\n 筹集的资金预计将用于产品扩展、完善公司的数字运营模式、加强营销以及支持早期研究和开发。\n 根据周四向香港证券交易所提交的文件，三生制药目前持有 Mandi 87.16% 的股份，阿里健康（香港）科技持有 2.65%。阿里巴巴集团控股拥有《邮报》。\n 其他少数股东包括 Hero Grand Management 和专注于中国医疗保健的私募股权公司 GL Wecan Investment。\n 该剥离将导致三生制药通过向现有股东进行实物分配，完全退出其在 Mandi 的股份，而 Mandi 将通过全球新股发行筹集资金，公司表示。\n\n 根据周五的另一份文件，Mandi 在 11 月完成了一轮约 5000 万美元的 A 轮融资，由阿里健康、GL Wecan IV、阳光 Mandi 和三生制药主导。\n 成立于 1997 年的这家中国制药公司开发和提供皮肤健康和体重管理产品。\n 其旗舰 Mandi 品牌产品基于米诺地尔——全球领先的脱发外用治疗之一，旨在针对 35 岁以下的中国消费者。\n 根据招股说明书，该品牌自 2014 年以来连续 10 年成为中国脱发药物市场的畅销品牌，2024 年市场份额达到 57%。\n 在其新药管线中，Mandi 正在开发克拉索特酮乳膏，这是一种被描述为 “全球首个也是唯一的针对痤疮的外用雄激素受体抑制剂” 的痤疮治疗药物。\n 该公司还在开发一种半胱氨酸注射剂，这是一种用于体重管理的长效 GLP-1 受体激动剂。\n 根据文件，这两种药物目前正在中国进行 III 期临床试验以确认疗效，半胱氨酸的监管提交目标为 2026 年上半年，克拉索特酮为 2027 年。\n 该公司警告称，未能开发和推出新产品，或未能实现广泛的市场接受度，可能对其业务运营产生不利影响。\nMandi 的净利润在 2024 年同比增长 14.5%，达到 3.903 亿元人民币（约合 5490 万美元）。\n 根据行业顾问中国洞察咨询的数据显示，中国的消费者医疗保健市场去年增长至 1.64 万亿元，预计到 2035 年将达到 4.06 万亿元。\n 根据波士顿全球咨询公司 L.E.K. Consulting 在 5 月的一份报告，超过 60 种晚期糖尿病药物正在中国进行临床试验，可能与丹麦的诺和诺德和美国的礼来等现有产品竞争。\n 总部位于中国东部江苏省的 Innovent Biologics 是首家获得批准在中国市场销售减肥药的国内公司。</p>

三生制药

阿里健康

<p>Mandi 是由阿里健康支持的三生制药的消费者医疗部门，已在香港提交了首次公开募股（IPO）申请，重点关注其米诺地尔脱发产品。此次 IPO 旨在利用香港蓬勃发展的市场，计划将资本用于产品扩展和研发。三生制药将退出其在 Mandi 的股份，Mandi 将通过全球发行筹集资金。Mandi 的净利润在 2024 年增长了 14.5%，达到 3.903 亿元人民币，并且正在开发处于第三阶段临床试验的新药</p>

<p>Mandi, the Alibaba Health-backed consumer healthcare arm being spun off from mainland drug maker 3SBio, filed for an initial public offering in Hong Kong on Friday, betting that its market-leading minoxidil hair-loss products will attract investors.\nThe deal aims to tap into a red-hot Hong Kong market that has seen US$73 billion in equity capital market activity this year, a 232 per cent surge from the same period in 2024, according to data from the London Stock Exchange Group.\nThe company did not disclose its fundraising target or listing timeline. Mandi appointed Huatai International as the sole sponsor for its listing.\nThe capital raised was expected to fund product expansion, refine the company’s digital operating model, strengthen marketing and support early-stage research and development.\n3SBio currently held an 87.16 per cent stake in Mandi, with Alibaba Health (Hong Kong) Technology owning 2.65 per cent, according to a filing with the Hong Kong stock exchange on Thursday. Alibaba Group Holding owns the Post.\nOther minority shareholders include Hero Grand Management and the China healthcare-focused private equity firm GL Wecan Investment.\nThe spin-off would result in 3SBio completely exiting its stake in Mandi through an in-specie distribution to existing shareholders, while Mandi would raise capital through a global offering of new shares, the company said.\n\nIn November, Mandi closed a series A financing round worth about US$50 million led by Alibaba Health, GL Wecan IV, Sunshine Mandi and 3SBio, according to a separate document on Friday.\nFounded in 1997, the Chinese pharmaceuticals company develops and provides skin-health and weight-management products.\nIts flagship Mandi-branded products, which are based on minoxidil – one of the world’s leading topical treatments for pattern hair loss – is aimed at Chinese consumers under the age of 35.\nThe brand was the top seller in China’s hair-loss drug market for 10 consecutive years since 2014, capturing a 57 per cent market share in 2024, according to the prospectus.\nIn its novel drug pipeline, Mandi was developing clascoterone cream, an acne treatment described as “the world’s first and only-in-class topical androgen receptor inhibitor for acne vulgaris”.\nThe company was also developing a semaglutide injection, a long-acting GLP-1 receptor agonist for weight management.\nBoth drugs were in phase III clinical trials in China to confirm efficacy, with regulatory submissions targeted for the first half of 2026 for semaglutide and 2027 for clascoterone, according to the filing.\nThe failure to develop and launch new products, or achieve widespread market acceptance, could have a detrimental impact on its business operations, the company warned.\nMandi’s net profit rose 14.5 per cent year on year to 390.3 million yuan (US$54.9 million) in 2024.\nChina’s consumer healthcare market last year grew to 1.64 trillion yuan and was projected to reach 4.06 trillion yuan in 2035, according to industry consultant China Insights Consultancy.\nMore than 60 late-stage diabetes drugs were undergoing clinical trials in China, potentially competing with products of incumbents such as Denmark’s Novo Nordisk and US-based Eli Lilly, Boston-based global consultancy L.E.K. Consulting said in a report in May.\nInnovent Biologics, based in eastern China’s Jiangsu province, was the first domestic firm to win approval to market a weight-loss drug in the country.\n</p>
<div class="lb-trans"><p>Mandi，阿里健康支持的消费者医疗保健部门，正在从大陆制药公司三生制药中剥离，周五在香港提交了首次公开募股申请，寄希望于其市场领先的米诺地尔脱发产品能够吸引投资者。\n 根据伦敦证券交易所集团的数据，该交易旨在利用火热的香港市场，今年的股本市场活动达 730 亿美元，比 2024 年同期增长了 232%。\n 该公司没有披露其融资目标或上市时间表。Mandi 任命华泰国际为其上市的唯一保荐人。\n 筹集的资金预计将用于产品扩展、完善公司的数字运营模式、加强营销以及支持早期研究和开发。\n 根据周四向香港证券交易所提交的文件，三生制药目前持有 Mandi 87.16% 的股份，阿里健康（香港）科技持有 2.65%。阿里巴巴集团控股拥有《邮报》。\n 其他少数股东包括 Hero Grand Management 和专注于中国医疗保健的私募股权公司 GL Wecan Investment。\n 该剥离将导致三生制药通过向现有股东进行实物分配，完全退出其在 Mandi 的股份，而 Mandi 将通过全球新股发行筹集资金，公司表示。\n\n 根据周五的另一份文件，Mandi 在 11 月完成了一轮约 5000 万美元的 A 轮融资，由阿里健康、GL Wecan IV、阳光 Mandi 和三生制药主导。\n 成立于 1997 年的这家中国制药公司开发和提供皮肤健康和体重管理产品。\n 其旗舰 Mandi 品牌产品基于米诺地尔——全球领先的脱发外用治疗之一，旨在针对 35 岁以下的中国消费者。\n 根据招股说明书，该品牌自 2014 年以来连续 10 年成为中国脱发药物市场的畅销品牌，2024 年市场份额达到 57%。\n 在其新药管线中，Mandi 正在开发克拉索特酮乳膏，这是一种被描述为 “全球首个也是唯一的针对痤疮的外用雄激素受体抑制剂” 的痤疮治疗药物。\n 该公司还在开发一种半胱氨酸注射剂，这是一种用于体重管理的长效 GLP-1 受体激动剂。\n 根据文件，这两种药物目前正在中国进行 III 期临床试验以确认疗效，半胱氨酸的监管提交目标为 2026 年上半年，克拉索特酮为 2027 年。\n 该公司警告称，未能开发和推出新产品，或未能实现广泛的市场接受度，可能对其业务运营产生不利影响。\nMandi 的净利润在 2024 年同比增长 14.5%，达到 3.903 亿元人民币（约合 5490 万美元）。\n 根据行业顾问中国洞察咨询的数据显示，中国的消费者医疗保健市场去年增长至 1.64 万亿元，预计到 2035 年将达到 4.06 万亿元。\n 根据波士顿全球咨询公司 L.E.K. Consulting 在 5 月的一份报告，超过 60 种晚期糖尿病药物正在中国进行临床试验，可能与丹麦的诺和诺德和美国的礼来等现有产品竞争。\n 总部位于中国东部江苏省的 Innovent Biologics 是首家获得批准在中国市场销售减肥药的国内公司。</p>
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三生制药分拆的 Mandi 在香港 IPO 中押注于脱发和减肥药物