<div id="readability-page-1"><p>尽管美股晶片巨企辉达财报亮眼，但美股标普 500 周四 (20/11) 出现自 4 月以来最大日内逆转，单日自高位下跌逾 3.5%，亦拖累恒指周五上午挫逾 600 点，如忧外围风险或拖累恒指，对冲或看淡可留意认沽证 (20877)，行使价 24,875 点，2026 年 3 月到期，实际杠杆 9.2 倍。相反，恒指已连续六天阴烛，累挫 6%，趁低搏反弹可考虑恒指认购证 (19661)，行使价 29,145 点，2026 年 2 月到期，实际杠杆 15.6 倍。</p>  <p>内地芯片龙头中芯 (981) 亦受美股拖累，周五跌近半成。不过，回顾第三季度财报表现出色，营业收入按季升 6.9% 至 171.6 亿元，净利润大增 43.1% 至 15.2 亿元。主要得益于 AI 需求强劲，晶片产能紧张，三季产能利用率飙至 95.8%，如看好可留意中芯认购证 (22511)，行使价 88.05 元，2026 年 6 月到期，实际杠杆 4 倍。相反，如看淡则可考虑中芯认沽证 (21090)，行使价 62.81 元，2026 年 7 月到期，实际杠杆 3.1 倍。</p>  <p>内地 AI 龙头之一阿里 (9988) 下周三将公布业绩，早前正式发布开源模型 Qwen3 并推出千问 APP。千问凭免费策略和强大技术，挑战 OpenAI，短短两天即冲上 App Store 免费榜第三名，致力打造 AI 生活入口。如看好 AI 推动阿里下周业绩向好，好仓可关注认购证 (14761)，行使价 182.09 元，2026 年 3 月到期，实际杠杆 6.4 倍。相反，公司股价亦受美股拖累跌穿 150 元关，续看淡可留意认沽证 (20775)，行使价 137.9 元，2026 年 3 月到期，实际杠杆 5.4 倍。</p>    <div><p>免责声明<br/> 本结构性产品并无抵押品，如发行人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。<br/> 本文由香港上海汇丰银行有限公司 (「本行」或「发行商」) 发行 (包括任何参考条款)，仅供参考之用，并不构成邀约、游说、或建议出售或购买结构性产品。<br/> 结构性产品属复杂产品，投资者务须就此审慎行事，除非投资者完全了解及愿意承担所涉风险，否则切勿投资此产品。结构性产品价格可急升可急跌，投资者或会损失所有或大部分投资。过往表现并不反映将来表现。投资前应了解结构性产品之性质及风险，并详齿家鬗 W 市文件，独立决定是否适合自己，若需要应咨询专建议。本行及其委任之流通量提供者可能是结构性产品的唯一市场参与者，而结构性产品的二级市场可能有限。谨请注意，牛熊证设有强制收回机制，因此有可能提早终止，在此情况下 (i) N 类牛熊证投资者会损失于牛熊证的全部投资；而 (ii) R 类牛熊证之剩余价值则可能为零。<br/> 买卖与美国指数挂钩的结构性产品可能带有额外风险，包括：(a) 与交易日和交易时间差异有关的风险；(b) 有关指数的公开资料较少，或未有提供中文版本；(c) 与指数有关的政治和经济风险（例如美国）；(d) 汇率风险；(e) 可能延迟结算；(f) 在成份股并无交易时公布指数水平及 (g) 于非交易时段发生美国指数牛熊证强制赎回事件。<br/> 作者为金管局及证监会持牌人士，并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。</p><p>资料 / 使用<br/> 除非特别指明，本文中的资讯是由本行设立、运作及 / 或维持及予香港居民（「香港居民」）提供金融、市场或其他阁下资讯及数据（「资料」）。非香港居民不应依赖或根据影片内的资料而作出任何决定。倘若 阁下并非香港居民而使用本影片，便有机会违反与阁下相关之法例。本行以及所有汇丰集团公司概不就 阁下并非香港居民而使用影片之所有以及任何责任负责。「汇丰集团公司」指汇丰控股有限公司以及任何附属或联营公司。</p></div> </div>

中芯国际

<p>美国晶片股下跌影响港股，恒指周五上午下跌逾 600 点。投资者可考虑恒指认购证或认沽证以应对市场波动。中芯第三季度财报表现良好，营业收入和净利润大幅增长。阿里将于下周三公布业绩，推出开源模型 Qwen3 和千问 APP。投资者可关注阿里认购证或认沽证。注意结构性产品风险。</p>

- 美股标普 500 出现自 4 月以来最大日内逆转，跌逾 3.5%。  
- 恒指周五上午挫逾 600 点，内地芯片龙头中芯受拖累，跌近半成。  
- 阿里下周将公布业绩，推出新 AI 模型，股价受美股影响跌穿 150 元。  

[芯片] 美国芯片股挫拖累港股 趁低搏反弹留意中芯购 22511/阿里购 14761

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