<ul>
<li>想知道 Zscaler 是否真的值得其当前价格吗？这篇文章将帮助你穿透噪音，看到真正的内情。</li>
<li>尽管今年迄今为止 Zscaler 的股价快速上涨了 54.0%，但在过去一个月中，其价格却下跌了近 10%，显示出投资者情绪的快速变化。</li>
<li>最近，网络安全行业的重大新闻和行业合作的消息提升了乐观和谨慎情绪，进一步引发了对 Zscaler 等公司的关注。高调的安全漏洞和日益增长的企业安全需求使整个行业进入了聚光灯下，并为 Zscaler 的股票带来了一些波动。</li>
<li>目前，Zscaler 在我们的估值检查中仅得分 1 分（满分 6 分），这意味着它仅通过了一项被低估的测试。我们将深入探讨标准的估值方法，但请继续关注，因为在最后还有一种更强大的评估价值的方法，你不想错过。</li>
</ul>
<p>Zscaler 在我们的估值检查中仅得 1/6 分。查看我们在完整估值分析中发现的其他警示信号。</p>
<h3>方法 1：Zscaler 折现现金流（DCF）分析</h3>
<p>折现现金流（DCF）模型通过预测公司的未来自由现金流并将其折现回今天的价值来估算公司的价值。基本上，它试图回答 Zscaler 所有潜在未来利润现在值多少钱的问题。</p>
<p>目前，Zscaler 产生的自由现金流为 7.368 亿美元。分析师预计未来将实现稳健增长，预计到 2030 年自由现金流将增加到 22.5 亿美元。这反映了对该业务的强劲预期。这些预测基于分析师对未来五年的估计，长期数字则在此基础上进行外推。</p>
<p>根据这些预测和 DCF 计算，Zscaler 的内在价值估计为每股 285.88 美元。这比当前股价高出约 2.2%，表明该股票在今天的水平上仅略显低估。</p>
<p><strong>结果：大致合理</strong></p>
<p>根据我们的折现现金流（DCF）分析，Zscaler 的估值是合理的，但这可能会随时变化。请在你的观察列表或投资组合中跟踪该价值，并在需要采取行动时收到提醒。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 11 月的 ZS 折现现金流</p>
<p>前往我们公司报告的估值部分，了解我们如何得出 Zscaler 的公允价值的更多细节。</p>
<h3>方法 2：Zscaler 价格与销售比</h3>
<p>价格与销售比（P/S）通常是评估像 Zscaler 这样的尚未持续盈利但仍在实现强劲销售增长的公司的首选工具。该比率提供了投资者愿意为每一美元收入支付多少的快速感知。这对于盈利可能在短期内波动或为负的高增长软件公司尤其重要。</p>
<p>投资者通常会对具有强劲增长前景和较低风险的公司赋予更高的 P/S 倍数。相反，增长缓慢或风险较高的企业往往以较低的 P/S 比率交易。因此，尽管原始数字很重要，但关于增长和风险的背景可以显著影响任何给定软件股票的 “合理” 倍数。</p>
<p>目前，Zscaler 的 P/S 比率为 16.57 倍。这显著高于软件行业平均的 4.43 倍和同行组的平均 15.61 倍。然而，Simply Wall St 的专有 “公允比率” 计算考虑了 Zscaler 的增长前景、利润率、风险特征和市值，建议的公允 P/S 倍数为 12.68 倍。</p>
<p>使用公允比率比仅与同行或行业进行比较更具洞察力，因为它考虑了公司特定的优势和劣势，而不仅仅是广泛的平均值。它捕捉了 Zscaler 的增长、盈利能力和风险是否合理化了更高或更低的 P/S 倍数。</p>
<p>将 Zscaler 实际的 P/S 16.57 倍与其公允比率 12.68 倍进行比较，股票似乎交易在不合理的水平上。这表明该股票在这些水平上有些被高估。</p>
<p><strong>结果：被高估</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/ps-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 11 月的 NasdaqGS:ZS P/S 比率</p>
<p>P/S 比率讲述了一个故事，但如果真正的机会在其他地方呢？发现 1422 家内部人士正在大举押注于爆炸性增长的公司。</p>
<h3>提升你的决策能力：选择你的 Zscaler 叙述</h3>
<p>我们之前提到过，有一种更好的方法来理解估值，所以让我们向你介绍叙述。叙述提供了一种强大而直观的方式，通过将 Zscaler 的故事、你对其未来的看法与预测收入、利润率以及最终的估计公允价值相连接，来框定你的投资决策。</p>
<p>而不是仅仅依赖比率或共识目标，叙述允许你阐明你对 Zscaler 业务驱动因素的看法，将这些假设与特定的财务预测联系起来，并立即看到结果的公允价值。这种方法简化且对每个人都可及。数百万投资者已经在 Simply Wall St 的社区页面上使用叙述功能来指导他们的买卖决策。</p>
<p>叙述使你能够轻松比较你的公允价值与 Zscaler 当前价格，并在新的收益或突发新闻出现时快速更新，帮助你避免过时的观点。例如，一位投资者可能基于加速的 AI 驱动的云安全构建一个乐观的叙述，并预测强劲的利润增长，导致其公允价值高达每股 385 美元，而另一位投资者可能看到竞争加剧和利润压力，从而得出每股 251 美元的更为谨慎的估计。</p>
<p>你认为 Zscaler 的故事还有更多内容吗？前往我们的社区看看其他人怎么说！</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/community-fair-value?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/community-fair-value"/></p>
<p>截至 2025 年 11 月的 NasdaqGS:ZS 社区公允价值</p>
<p><em>这篇来自 Simply Wall St 的文章是一般性的。<strong>我们仅基于历史数据和分析师预测提供评论，采用无偏见的方法，我们的文章不应被视为财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>

<p>Zscaler 的股票在 2025 年上涨了 54%，但最近下跌了 10%。尽管一些引人注目的网络安全事件提升了人们的关注度，Zscaler 在估值检查中得分较低。现金流折现分析表明其略显低估，而市销率则显示与行业平均水平相比被高估。文章介绍了 “叙事” 作为一种新的估值方法，使投资者能够将 Zscaler 的故事与财务预测联系起来，从而做出更个性化的投资决策</p>

<ul>
<li>Wondering if Zscaler is truly worth its current price? This article will help you cut through the noise and see what’s really under the hood.</li>
<li>Despite a rapid 54.0% rally so far this year, Zscaler’s price has dipped nearly 10% over the past month, showing how quickly investor sentiment can shift.</li>
<li>Recently, major cybersecurity sector headlines and news about industry partnerships have heightened both optimism and caution, fueling extra interest in players like Zscaler. High-profile breaches and growing enterprise security demand are pushing the entire industry into the spotlight and adding some volatility to Zscaler’s shares.</li>
<li>Currently, Zscaler scores just 1 out of 6 on our valuation checks, meaning it only passes one test for being undervalued. We’ll dig into standard valuation approaches, but stick around because there is a more powerful way to judge value that you won’t want to miss at the end.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>想知道 Zscaler 是否真的值得其当前价格吗？这篇文章将帮助你穿透噪音，看到真正的内情。</li>
<li>尽管今年迄今为止 Zscaler 的股价快速上涨了 54.0%，但在过去一个月中，其价格却下跌了近 10%，显示出投资者情绪的快速变化。</li>
<li>最近，网络安全行业的重大新闻和行业合作的消息提升了乐观和谨慎情绪，进一步引发了对 Zscaler 等公司的关注。高调的安全漏洞和日益增长的企业安全需求使整个行业进入了聚光灯下，并为 Zscaler 的股票带来了一些波动。</li>
<li>目前，Zscaler 在我们的估值检查中仅得分 1 分（满分 6 分），这意味着它仅通过了一项被低估的测试。我们将深入探讨标准的估值方法，但请继续关注，因为在最后还有一种更强大的评估价值的方法，你不想错过。</li>
</ul>
</div><p>Zscaler scores just 1/6 on our valuation checks. See what other red flags we found in the full valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>Zscaler 在我们的估值检查中仅得 1/6 分。查看我们在完整估值分析中发现的其他警示信号。</p>
</div><h3>Approach 1: Zscaler Discounted Cash Flow (DCF) Analysis</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法 1：Zscaler 折现现金流（DCF）分析</h3>
</div><p>The Discounted Cash Flow (DCF) model estimates a company’s value by projecting its future free cash flows and discounting them back to today’s value. Essentially, it attempts to answer what all of Zscaler’s potential future profits are worth right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>折现现金流（DCF）模型通过预测公司的未来自由现金流并将其折现回今天的价值来估算公司的价值。基本上，它试图回答 Zscaler 所有潜在未来利润现在值多少钱的问题。</p>
</div><p>Currently, Zscaler is producing free cash flow of $736.8 Million. Analysts expect solid growth ahead, with projected free cash flow increasing to $2.25 Billion by 2030. This reflects robust expectations for the business. These projections are based on analyst estimates for the next five years, with longer-term numbers extrapolated beyond that horizon.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，Zscaler 产生的自由现金流为 7.368 亿美元。分析师预计未来将实现稳健增长，预计到 2030 年自由现金流将增加到 22.5 亿美元。这反映了对该业务的强劲预期。这些预测基于分析师对未来五年的估计，长期数字则在此基础上进行外推。</p>
</div><p>Based on these forecasts and DCF calculations, Zscaler’s intrinsic value is estimated at $285.88 per share. This is about 2.2% higher than the current share price, suggesting the stock is only slightly undervalued at today’s level.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据这些预测和 DCF 计算，Zscaler 的内在价值估计为每股 285.88 美元。这比当前股价高出约 2.2%，表明该股票在今天的水平上仅略显低估。</p>
</div><p><strong>Result: ABOUT RIGHT</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：大致合理</strong></p>
</div><p>Zscaler is fairly valued according to our Discounted Cash Flow (DCF), but this can change at a moment's notice. Track the value in your watchlist or portfolio and be alerted on when to act.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据我们的折现现金流（DCF）分析，Zscaler 的估值是合理的，但这可能会随时变化。请在你的观察列表或投资组合中跟踪该价值，并在需要采取行动时收到提醒。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/dcf"/></p>
<p>ZS Discounted Cash Flow as at Nov 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 11 月的 ZS 折现现金流</p>
</div><p>Head to the Valuation section of our Company Report for more details on how we arrive at this Fair Value for Zscaler.</p>
<div class="lb-trans"><p>前往我们公司报告的估值部分，了解我们如何得出 Zscaler 的公允价值的更多细节。</p>
</div><h3>Approach 2: Zscaler Price vs Sales</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法 2：Zscaler 价格与销售比</h3>
</div><p>The Price-to-Sales (P/S) ratio is often the go-to valuation tool for companies like Zscaler that are not yet consistently profitable but are still delivering strong sales growth. This ratio provides a quick sense of how much investors are willing to pay for every dollar of revenue. This is particularly meaningful for high-growth software firms where earnings may be volatile or negative in the short term.</p>
<div class="lb-trans"><p>价格与销售比（P/S）通常是评估像 Zscaler 这样的尚未持续盈利但仍在实现强劲销售增长的公司的首选工具。该比率提供了投资者愿意为每一美元收入支付多少的快速感知。这对于盈利可能在短期内波动或为负的高增长软件公司尤其重要。</p>
</div><p>Investors usually assign higher P/S multiples to companies with robust growth prospects and lower perceived risk. Conversely, slower-growing or riskier businesses tend to trade at lower P/S ratios. Therefore, while raw numbers are important, context around growth and risk can dramatically influence what counts as a “fair” multiple for any given software stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者通常会对具有强劲增长前景和较低风险的公司赋予更高的 P/S 倍数。相反，增长缓慢或风险较高的企业往往以较低的 P/S 比率交易。因此，尽管原始数字很重要，但关于增长和风险的背景可以显著影响任何给定软件股票的 “合理” 倍数。</p>
</div><p>Right now, Zscaler trades at a P/S ratio of 16.57x. This is notably above the Software industry average of 4.43x and the peer group’s average of 15.61x. However, Simply Wall St’s proprietary “Fair Ratio” calculation, which incorporates Zscaler’s growth outlook, margins, risk profile, and market cap, suggests a fair P/S multiple of 12.68x.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，Zscaler 的 P/S 比率为 16.57 倍。这显著高于软件行业平均的 4.43 倍和同行组的平均 15.61 倍。然而，Simply Wall St 的专有 “公允比率” 计算考虑了 Zscaler 的增长前景、利润率、风险特征和市值，建议的公允 P/S 倍数为 12.68 倍。</p>
</div><p>Using the Fair Ratio is more insightful than just comparing with peers or the industry because it factors in company-specific strengths and weaknesses, not just broad averages. It captures whether Zscaler’s growth, profitability, and risks justify a higher or lower P/S multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>使用公允比率比仅与同行或行业进行比较更具洞察力，因为它考虑了公司特定的优势和劣势，而不仅仅是广泛的平均值。它捕捉了 Zscaler 的增长、盈利能力和风险是否合理化了更高或更低的 P/S 倍数。</p>
</div><p>Comparing Zscaler’s actual P/S of 16.57x to its Fair Ratio of 12.68x, shares appear to be trading above what is justified. This suggests the stock is somewhat overvalued at these levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>将 Zscaler 实际的 P/S 16.57 倍与其公允比率 12.68 倍进行比较，股票似乎交易在不合理的水平上。这表明该股票在这些水平上有些被高估。</p>
</div><p><strong>Result: OVERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：被高估</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/ps-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGS:ZS PS Ratio as at Nov 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 11 月的 NasdaqGS:ZS P/S 比率</p>
</div><p>PS ratios tell one story, but what if the real opportunity lies elsewhere? Discover 1422 companies where insiders are betting big on explosive growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>P/S 比率讲述了一个故事，但如果真正的机会在其他地方呢？发现 1422 家内部人士正在大举押注于爆炸性增长的公司。</p>
</div><h3>Upgrade Your Decision Making: Choose your Zscaler Narrative</h3>
<div class="lb-trans"><h3>提升你的决策能力：选择你的 Zscaler 叙述</h3>
</div><p>Earlier we mentioned there is an even better way to understand valuation, so let’s introduce you to Narratives. Narratives offer a powerful and intuitive way to frame your investment decision by connecting Zscaler’s story, your perspective on its future, with numbers such as forecasted revenue, profit margins, and ultimately an estimated fair value for its shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们之前提到过，有一种更好的方法来理解估值，所以让我们向你介绍叙述。叙述提供了一种强大而直观的方式，通过将 Zscaler 的故事、你对其未来的看法与预测收入、利润率以及最终的估计公允价值相连接，来框定你的投资决策。</p>
</div><p>Rather than relying solely on ratios or consensus targets, Narratives allow you to articulate your beliefs about what is driving Zscaler’s business, link those assumptions to a specific financial forecast, and instantly see the resulting fair value. This approach is streamlined and accessible to everyone. Millions of investors already use the Narratives feature on Simply Wall St’s Community page to inform their buy and sell decisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>而不是仅仅依赖比率或共识目标，叙述允许你阐明你对 Zscaler 业务驱动因素的看法，将这些假设与特定的财务预测联系起来，并立即看到结果的公允价值。这种方法简化且对每个人都可及。数百万投资者已经在 Simply Wall St 的社区页面上使用叙述功能来指导他们的买卖决策。</p>
</div><p>Narratives make it easy to compare your fair value to Zscaler’s current price and quickly update as new earnings or breaking news comes in, helping you avoid outdated views. For example, one investor might construct a bullish Narrative based on accelerating AI-driven cloud security and forecast strong profit growth, resulting in a fair value as high as $385 per share, while another might see rising competition and margin pressures, leading them to a far more cautious estimate of $251 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>叙述使你能够轻松比较你的公允价值与 Zscaler 当前价格，并在新的收益或突发新闻出现时快速更新，帮助你避免过时的观点。例如，一位投资者可能基于加速的 AI 驱动的云安全构建一个乐观的叙述，并预测强劲的利润增长，导致其公允价值高达每股 385 美元，而另一位投资者可能看到竞争加剧和利润压力，从而得出每股 251 美元的更为谨慎的估计。</p>
</div><p>Do you think there's more to the story for Zscaler? Head over to our Community to see what others are saying!</p>
<div class="lb-trans"><p>你认为 Zscaler 的故事还有更多内容吗？前往我们的社区看看其他人怎么说！</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/community-fair-value" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/community-fair-value"/></p>
<p>NasdaqGS:ZS Community Fair Values as at Nov 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 11 月的 NasdaqGS:ZS 社区公允价值</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这篇来自 Simply Wall St 的文章是一般性的。<strong>我们仅基于历史数据和分析师预测提供评论，采用无偏见的方法，我们的文章不应被视为财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div>

Zscaler 在 2025 年 54% 的涨幅是否使其股价达到了完美定价的水平？