<p>作者：Barbara Kollmeyer</p>
<p>李表示投资者应该趁低买入</p>
<p>股票市场经历了艰难的一周，但 Fundstrat 的汤姆·李表示，趁低买入的投资者应该开始行动。</p>
<p>华尔街的预见性和最大牛市汤姆·李表示，股市在周四的暴跌后可能 “更接近底部”，投资者应该趁低买入。</p>
<p>Fundstrat 的研究主管在周五早些时候发布的客户报告中表示：“我们仍然看好 Mag 7、人工智能和加密货币、工业、金融和小型股。”</p>
<p>标准普尔 500 指数（S&amp;P 500 SPX）在 4 月 8 日以来录得最大盘中反转，因对人工智能交易的怀疑在英伟达（Nvidia）财报初步良好的反应后重新浮现。标准普尔 500 指数的 2025 年涨幅目前为 11%。</p>
<p>李表示，周四的下跌类似于 10 月 10 日的大幅市场回调，市场在那之后恢复了。他表示，接下来的两周可能会波动，随后将迎来反弹。</p>
<p>这位策略师预测，标准普尔 500 指数在年末可能达到 7000 点，前提是满足某些条件。他表示，周四 “令人失望，因为英伟达的业绩非常好”，并提供了其他五个原因来解释整体股市的反转。</p>
<p>李首先提到特朗普总统在社交媒体上的帖子，内容涉及一份报告，称民主党议员指示军方成员拒绝不合法的命令。他称这种行为为 “叛徒的煽动行为”，并随后发布：“煽动行为，处以死刑。”</p>
<p>“这让许多国会议员感到不安，” 他表示，“也让市场有些动荡。”</p>
<p>另一个因素是对爱泼斯坦档案透明法案可能揭露的担忧，该法案是特朗普周三签署成为法律的。李表示，有人担心可能会披露亿万富翁捐赠者的名字，比如某位政治领袖或 “著名” 的市场人物。“可能是市场中的某个人正在清算他们的头寸，” 他说。</p>
<p>李表示，比特币（BTCUSD）是此次崩盘的第三个驱动因素。根据道琼斯市场数据，这种第一加密货币在周四跌至 86010 美元，为 4 月 21 日以来的最低盘中水平。尽管美国股指期货（ES00）（YM00）（NQ00）上涨，但它在周五继续下滑，交易价格约为 83672 美元。</p>
<p>“比特币在 10 月 10 日达到了峰值。我们知道那个峰值与一次加密货币清算事件有关，但自那以后一直在下滑。而标准普尔 500 指数在大约三周后的 10 月 29 日达到了峰值，” 李说，他还是 BitMine Immersion Technologies（BMNR）的主席，这是一家以太坊（ETHUSD）国库公司和比特币矿工。</p>
<p>他建议投资者关注比特币的最大企业持有者 Strategy（MSTR）——前身为 MicroStrategy——该公司一直作为股市的领先指标。</p>
<p>李表示，加密货币疲软的一个原因似乎是由于一些市场做市商的持续压力。他在周四告诉 CNBC，加密市场自 10 月 10 日的急剧回调以来一直在 “跛行”，这 “真正削弱了” 加密市场的做市商。</p>
<p>“做市商在加密货币中至关重要，因为他们提供流动性。他们几乎就像加密货币中的中央银行，如果他们的资产负债表出现漏洞需要筹集资金，他们需要反射性地减少资产负债表，减少交易，如果价格下跌，他们就必须更多地出售，” 他说。</p>
<p>李表示，过去几周加密货币的 “滴水” 下滑反映了这些做市商所遭受的损害。他表示，在 2022 年，加密市场做市商需要六到八周才能重新资本化，而 “我们已经进入这个过程六周了。”</p>
<p>阅读：华尔街最大的牛市揭示了投资者今年的错误——以及股票和加密货币的未来</p>
<p>甲骨文（Oracle，ORCL）是第四个触发因素，原因是 “爆炸性” 的信用违约掉期——一种违约风险的衡量标准。有人推测甲骨文被用作人工智能的对冲，这仍有待观察，但无论如何都让投资者感到不安，他说。</p>
<p>Cboe 波动率指数（VIX），也被称为恐惧指数，是最后一个罪魁祸首，因为它在周四早晨暴跌，但飙升至 28，创下一个月来的新高，李指出。</p>
<p>-Barbara Kollmeyer</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
<p>11-21-25 0524ET</p>

甲骨文

<p>汤姆·李建议投资者在市场回调时买入，因为在最近的下跌后，市场更接近底部。他强调了市场下跌的五个原因，包括特朗普的社交媒体帖子、对爱泼斯坦文件的担忧、比特币的下跌、甲骨文的信用违约掉期以及 VIX 的飙升。李预测到年底标准普尔 500 指数可能达到 7000 点，偏好人工智能、加密货币和小型股等领域</p>

<p>By Barbara Kollmeyer</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Barbara Kollmeyer</p>
</div><p>Lee says investors should buy the dip</p>
<div class="lb-trans"><p>李表示投资者应该趁低买入</p>
</div><p>Stocks have had a tough week, but dip buyers should start getting busy, says Fundstrat's Tom Lee.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票市场经历了艰难的一周，但 Fundstrat 的汤姆·李表示，趁低买入的投资者应该开始行动。</p>
</div><p>The stock market is likely &#34;closer to the bottom,&#34; after Thursday's washout, and investors should buy the dip, says Wall Street's prescient and biggest bull, Tom Lee.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街的预见性和最大牛市汤姆·李表示，股市在周四的暴跌后可能 “更接近底部”，投资者应该趁低买入。</p>
</div><p>&#34;We still favor Mag 7, AI and crypto, the industrials, financials and small-caps,&#34; the head of research at Fundstrat told clients in a note that published early Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fundstrat 的研究主管在周五早些时候发布的客户报告中表示：“我们仍然看好 Mag 7、人工智能和加密货币、工业、金融和小型股。”</p>
</div><p>The S&amp;P 500 SPX logged its biggest intraday reversal since April 8 as doubts over the AI trade got a reboot following Nvidia (NVDA) earnings that were initially well received. The S&amp;P 500's 2025 gains now stands at 11%.</p>
<div class="lb-trans"><p>标准普尔 500 指数（S&amp;P 500 SPX）在 4 月 8 日以来录得最大盘中反转，因对人工智能交易的怀疑在英伟达（Nvidia）财报初步良好的反应后重新浮现。标准普尔 500 指数的 2025 年涨幅目前为 11%。</p>
</div><p>Lee said Thursday's decline resembles the big market pullback of Oct. 10, and the market recouped after that. Lee said that the next two weeks could be choppy, before giving way to a rebound.</p>
<div class="lb-trans"><p>李表示，周四的下跌类似于 10 月 10 日的大幅市场回调，市场在那之后恢复了。他表示，接下来的两周可能会波动，随后将迎来反弹。</p>
</div><p>The strategist has forecasted the S&amp;P 500 could reach 7,000 by year-end, provided certain conditions are met. He said Thursday &#34;was disappointing because Nvidia had great numbers,&#34; offering five other reasons for the overall stock-market reversal.</p>
<div class="lb-trans"><p>这位策略师预测，标准普尔 500 指数在年末可能达到 7000 点，前提是满足某些条件。他表示，周四 “令人失望，因为英伟达的业绩非常好”，并提供了其他五个原因来解释整体股市的反转。</p>
</div><p>Lee first pointed to social-media posts from President Donald Trump over a report alleging Democratic lawmakers were instructing members of the military to refuse unlawful orders. Calling that &#34;seditious behavior from traitors,&#34; he later posted: &#34;Seditious behavior, punishable by death.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>李首先提到特朗普总统在社交媒体上的帖子，内容涉及一份报告，称民主党议员指示军方成员拒绝不合法的命令。他称这种行为为 “叛徒的煽动行为”，并随后发布：“煽动行为，处以死刑。”</p>
</div><p>&#34;That didn't sit well with many members of Congress,&#34; and &#34;rattled markets a bit,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这让许多国会议员感到不安，” 他表示，“也让市场有些动荡。”</p>
</div><p>Another factor was concerns over potential revelations from the Epstein Files Transparency Act, which Trump signed into law on Wednesday. Lee said some worry billionaire donors could be named, such as a political leader or a &#34;famous&#34; market name. &#34;It might be someone in the markets that's liquidating their positions,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一个因素是对爱泼斯坦档案透明法案可能揭露的担忧，该法案是特朗普周三签署成为法律的。李表示，有人担心可能会披露亿万富翁捐赠者的名字，比如某位政治领袖或 “著名” 的市场人物。“可能是市场中的某个人正在清算他们的头寸，” 他说。</p>
</div><p>Bitcoin (BTCUSD) was the third driver of the meltdown, said Lee. The No. 1 crypto dropped to $86,010 on Thursday, the lowest intraday level since April 21, according to Dow Jones Market Data. It continued to slide on Friday, even as U.S. stock futures (ES00) (YM00) (NQ00) posted gains, trading around $83,672.</p>
<div class="lb-trans"><p>李表示，比特币（BTCUSD）是此次崩盘的第三个驱动因素。根据道琼斯市场数据，这种第一加密货币在周四跌至 86010 美元，为 4 月 21 日以来的最低盘中水平。尽管美国股指期货（ES00）（YM00）（NQ00）上涨，但它在周五继续下滑，交易价格约为 83672 美元。</p>
</div><p>&#34;Bitcoin peaked on Oct. 10. We know that peak had to do with a crypto liquidation event, but it's been bleeding lower since. And the S&amp;P 500 peaked on Oct. 29,&#34; roughly three weeks later, said Lee, who is also chair of BitMine Immersion Technologies (BMNR), an Ethereum (ETHUSD) treasury company and bitcoin miner.</p>
<div class="lb-trans"><p>“比特币在 10 月 10 日达到了峰值。我们知道那个峰值与一次加密货币清算事件有关，但自那以后一直在下滑。而标准普尔 500 指数在大约三周后的 10 月 29 日达到了峰值，” 李说，他还是 BitMine Immersion Technologies（BMNR）的主席，这是一家以太坊（ETHUSD）国库公司和比特币矿工。</p>
</div><p>He suggests investors monitor the biggest corporate holder of bitcoin, Strategy (MSTR)- formerly known as MicroStrategy - which has been acting as a leading indicator for the stock market.</p>
<div class="lb-trans"><p>他建议投资者关注比特币的最大企业持有者 Strategy（MSTR）——前身为 MicroStrategy——该公司一直作为股市的领先指标。</p>
</div><p>Lee said a driver for crypto weakness seems to be caused by ongoing stress for a couple of market makers. He told CNBC on Thursday that the crypto market has been &#34;limping along&#34; since its sharp pullback Oct. 10, which &#34;really crippled&#34; market makers of crypto.</p>
<div class="lb-trans"><p>李表示，加密货币疲软的一个原因似乎是由于一些市场做市商的持续压力。他在周四告诉 CNBC，加密市场自 10 月 10 日的急剧回调以来一直在 “跛行”，这 “真正削弱了” 加密市场的做市商。</p>
</div><p>&#34;Market makers are critical in crypto because they provide liquidity. They act almost as the central bank in crypto, and if they've got a hole in their balance sheet that they need to raise capital for, they need to reflexively reduce their balance sheet, reduce trading and if prices fall, they have to do more selling,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“做市商在加密货币中至关重要，因为他们提供流动性。他们几乎就像加密货币中的中央银行，如果他们的资产负债表出现漏洞需要筹集资金，他们需要反射性地减少资产负债表，减少交易，如果价格下跌，他们就必须更多地出售，” 他说。</p>
</div><p>Lee said the &#34;drip&#34; lower for the last few weeks in crypto is reflecting the damage done to these market makers. He said in 2022 it took six to eight weeks for crypto market makers to recapitalize, and &#34;we're six weeks into this process.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>李表示，过去几周加密货币的 “滴水” 下滑反映了这些做市商所遭受的损害。他表示，在 2022 年，加密市场做市商需要六到八周才能重新资本化，而 “我们已经进入这个过程六周了。”</p>
</div><p>Read: Wall Street's biggest bull reveals what investors got wrong this year - and what's ahead for stocks and crypto</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读：华尔街最大的牛市揭示了投资者今年的错误——以及股票和加密货币的未来</p>
</div><p>Oracle (ORCL) was the fourth trigger, owing to &#34;exploding&#34; credit-default swaps - a measure of default risk. Some people are theorizing that Oracle is being used as a hedge for AI, which remains to be seen, but is upsetting investors anyway, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文（Oracle，ORCL）是第四个触发因素，原因是 “爆炸性” 的信用违约掉期——一种违约风险的衡量标准。有人推测甲骨文被用作人工智能的对冲，这仍有待观察，但无论如何都让投资者感到不安，他说。</p>
</div><p>The Cboe Volatility Index VIX, also known as the fear index, was the final culprit as it plunged Thursday morning, but surged to 28, a one-month high, Lee noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cboe 波动率指数（VIX），也被称为恐惧指数，是最后一个罪魁祸首，因为它在周四早晨暴跌，但飙升至 28，创下一个月来的新高，李指出。</p>
</div><p>-Barbara Kollmeyer</p>
<div class="lb-trans"><p>-Barbara Kollmeyer</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
</div><p>11-21-25 0524ET</p>
<div class="lb-trans"><p>11-21-25 0524ET</p>
</div>

Tom Lee 指出市场下跌有五大原因，并给出了他一贯的建议