i3 Verticals｜10-K：2025 财年营收 2.13 亿美元不及预期

营收：截至 2025 财年，公布值为 2.13 亿美元，市场一致预期值为 2.16 亿美元，不及预期。

每股收益：截至 2025 财年，公布值为 0.7 美元。

息税前利润：截至 2025 财年，公布值为 4.38 百万美元。

收入

• 截至 2025 年 9 月 30 日，收入增加了 2190 万美元，或 11.5%，达到 2.132 亿美元，而截至 2024 年 9 月 30 日的收入为 1.912 亿美元。这一增长包括在 2025 年和 2024 年完成的收购中增加的 590 万美元收入。其余增长主要由经常性收入增加 1140 万美元、软件许可收入增加 260 万美元以及专业服务收入增加 200 万美元驱动。

其他服务成本

• 截至 2025 年 9 月 30 日，其他服务成本增加了 610 万美元，或 10.0%，达到 6660 万美元，而截至 2024 年 9 月 30 日的成本为 6050 万美元。这一增长主要由内部和外部人员成本增加 340 万美元以及软件成本增加 250 万美元驱动。

销售、一般和行政费用

• 截至 2025 年 9 月 30 日，销售、一般和行政费用增加了 1390 万美元，或 13.8%，达到 1.147 亿美元，而截至 2024 年 9 月 30 日的费用为 1.008 亿美元。这一增长由内部和外部人员成本增加 680 万美元以及并购相关费用增加 460 万美元驱动，后者主要由于与 Infinx 和 Payroc 的过渡服务协议、员工租赁安排以及处理服务协议的活动导致的非经常性费用增加，并通过这些协议获得收入。此外，内部使用软件成本增加 150 万美元。

折旧和摊销

• 截至 2025 年 9 月 30 日，折旧和摊销增加了 230 万美元，或 9.2%，达到 2790 万美元，而截至 2024 年 9 月 30 日的费用为 2560 万美元。摊销费用增加了 240 万美元，主要由于资本化软件项目发布增加导致摊销费用增加，以及当前和前一年收购的无形资产和资本化软件的摊销费用增加。折旧费用减少了 10 万美元。

或有对价公允价值变动

• 截至 2025 年 9 月 30 日，与收购相关的或有对价公允价值变动为 20 万美元的费用，而截至 2024 年 9 月 30 日的费用为 22000 美元。

利息费用

• 截至 2025 年 9 月 30 日，利息费用减少了 2700 万美元，或 92.1%，达到 230 万美元，而截至 2024 年 9 月 30 日的费用为 2930 万美元。减少反映了截至 2025 年 9 月 30 日的平均未偿债务余额较低。

其他收入

• 截至 2025 年 9 月 30 日，其他收入为 940 万美元，而截至 2024 年 9 月 30 日的其他收入为 340 万美元。2025 年的其他收入反映了与 Healthcare RCM 业务出售相关的过渡服务协议和员工租赁安排的收入 530 万美元，与 Merchant Services 业务出售相关的过渡服务协议和处理服务协议的收入 140 万美元，金融机构持有现金产生的利息收入 170 万美元，税收协议下负债调整的收入 50 万美元，以及出售通过先前收购购买的建筑物的设备和财产的收益 60 万美元。

所得税准备金（收益）

• 截至 2025 年 9 月 30 日，所得税准备金增加至 530 万美元，而截至 2024 年 9 月 30 日的所得税收益为 550 万美元。2025 年的有效税率为 48%，与联邦法定税率 21% 不同，主要由于公司的税收结构、估值准备活动、股票补偿和州税费用。i3 Verticals, LLC 的多数收入不在实体层面征税。i3 Verticals, Inc.需就其分配的任何应税收入缴纳联邦、州和地方所得税，并按现行公司税率征税。

停业业务的净收入（扣除所得税）

• 截至 2025 年 9 月 30 日，停业业务的净收入（扣除所得税）为 2090 万美元，而截至 2024 年 9 月 30 日的净收入为 1.912 亿美元。2025 年的净收入反映了 Healthcare RCM 业务出售的收益 2600 万美元以及该业务七个月的活动，包括 2250 万美元的收入、2510 万美元的运营费用和 160 万美元的所得税准备金。

展望/指导

• 公司预计将通过收购和对其技术基础设施的投资继续其增长战略。公司预计其运营现金流、当前现金及现金等价物以及 2023 年高级担保信贷设施下的可用借款能力将足以在未来至少十二个月及可预见的未来资助其运营和计划支出。