《大行》华泰证券降联想集团目标价至 14 元续吁「买入」供应链优势有助抗行业周期

华泰证券发表报告指，联想集团 (00992.HK) 2026 财年第二季收入 204.5 亿美元，按年升 14.6%，超过市场预期 1.7%；非公认会计准则归母净利润 5.12 亿美元，按年升 25.2%，超出公司原先指引中值约 19%，受惠於全球混合式 AI 需求；公司首次披露，期内 AI 相关业务收入占比按年升 13 个百分点至 30%。

该行认为，与其他 PC 或服务器厂商相比，联想集团在出货量规模、采购规模和供应链管理能力上具备显着优势，抗行业周期能力较强。管理层在业绩会上表示，凭藉与供应商的长期合作关系，未来两个季度以及明年的 PC 业务盈利或不受影响。

华泰证券将联想集团目标价由 16 港元下调至 14 港元，维持「买入」评级。