中国的电力设备公司在美国和新兴市场的需求推动下，正享受着人工智能驱动的繁荣发展

分析师表示，人工智能的发展竞赛促使各国政府和科技巨头建设新的电力厂并升级数十年的电网网络，为中国电力设备公司创造了重大机遇。\n 中国企业正在受益于美国订单激增的溢出效应，这一激增是由于美国总统唐纳德·特朗普推动 Meta 和软银等科技领袖投资于人工智能基础设施。\n“在地缘政治紧张局势下，美国从日本和韩国购买产品，而不是中国，” 花旗集团全球市场的中国股票策略师及亚洲公用事业和清洁能源研究负责人 Pierre Lau Hin-tat 表示。“现在，日本和韩国公司的订单管道长达三年，因此新兴市场的公司转向大陆供应商。”\nLau 补充说，只要特朗普仍然掌权，中国供应商的上行周期将持续。\n 在今年前十个月，中国出口了价值 73 亿美元的变压器和价值 43 亿美元的高压气体绝缘开关设备（GIS），分别比去年增长了 37.8% 和 28.5%。相比之下，整体出口增长仅为 5.3%。\n 变压器是远程高效传输电力的关键组件，而 GIS 则提供了更安全的电力管理解决方案，并支持风能和太阳能等波动性电源的整合。\n 得益于强劲的海外需求，电力传输和配电设备巨头思源电气的收入在今年前九个月同比增长约 33%，净利润飙升 47%。这家在深圳上市的公司的出口在上半年已超过国内销售。\n 展望未来，摩根大通表示，领先的中国电力设备制造商及其亚洲同行可能会在发达市场长期扩展。\n 摩根士丹利的估计显示，美国在 2028 年前仅数据中心就可能面临高达 20% 的短缺。\n 此外，花旗在一份报告中指出，美国的变压器平均使用了 38 年，造成了迫切的更换需求。\n 新兴市场也预计将提供增长机会。金融咨询公司 Delphos 预计，到 2027 年，拉丁美洲的数字基础设施市场将达到 124 亿美元，而巴克莱预计亚太地区的数据中心年度外商直接投资将从 2024 年的 350 亿美元跃升至 2030 年的 620 亿美元。\nCSPI 鹏元的研究员翁鑫在一份报告中表示，今年前四个月，中国电力设备制造商超过 60% 的销售来自亚洲、非洲、拉丁美洲和中东。\n 翁鑫还表示，中国电网设备制造商也得到了新兴市场大型项目的支持。\n2024 年 4 月，中国国家电网公司在沙特阿拉伯启动了两个直流换流站项目的招标，估计价值超过 30 亿元人民币（约合 4.22 亿美元）。同月，这家国有电力巨头签署了一项特许经营协议，投资 36 亿美元在巴西东北部建设一条特高压直流输电线路。\n 花旗的 Lau 表示，中国电网供应商的订单相当于 12 到 18 个月的产能，而日本和韩国同行的订单则可达三年。\nLau 警告称，中国公司可能面临来自一些发展中国家的订单客户付款速度放缓，这可能会影响其现金流。\n 但从长远来看，摩根大通预计，亚洲电力设备公司的盈利可见性至少将持续到本十年末，并指出电力生产可能仍然是数据中心增长的关键瓶颈。