《大行》里昂下调网易云音乐目标价至 275 元 维持「跑赢大市」评级

里昂表示，该行的第四次音乐行业调查再次确认中国线上音乐产业基本面依然健康，长期成长动能稳健，主要驱动力包括付费率持续提升、超级粉丝经济潜力可期及用户黏性与产品差异化在激烈竞争中依然强劲，有关因素将持续支撑可持续且高品质的成长前景。

该行维持对腾讯音乐-SW(01698.HK) H 股 92.1 港元目标价不变，但因同业估值倍数下修，对网易云音乐 (09899.HK) 目标价从 310.5 元下调至 275 元。该行对两者均维持「跑赢大市」评级。