Pump.fun 尽管有 200 亿的鲸鱼积累，仍面临严重亏损——原因如下！

关键要点

是什么导致了 Pump.fun 的下跌？

团队钱包向交易所转移了 4.365 亿美元，而回购减少，削弱了支撑并施压价格。

PUMP 大户现在的反应如何？

主要持有者增加了 200 亿个代币，尽管市场情绪看跌，但仍显示出积累的迹象，并可能在 $0.0022 附近进行测试。

随着加密市场陷入长期下行趋势，一些山寨币，包括 Pump.fun，遭受了重创。

在这种压力下，Pump.fun [PUMP] 团队大幅增加了交易所存款，重新引发了市场抛售的担忧。

Pump.fun 向交易所转移了 4.365 亿美元

Lookonchain 数据显示，Pump.fun 稳定地抛售 USDC。自 10 月 15 日以来，它向 Kraken 存入了 4.365 亿美元的 USDC。

在同一时期，537.6 万美元的 USDC 从 Kraken 流向 Circle，经过钱包 DTQK7G。

来源：Lookonchain

如此大规模的 CEX 转移之前与卖出阶段相一致。在 2024 年 5 月 19 日至 2025 年 8 月 12 日期间，团队出售了价值 7.57 亿美元的 419 万 SOL。

这一历史使得市场情绪脆弱。投资者通常将团队主导的交易所流入视为看跌，这往往会鼓励其他持有者跟风抛售。

回购大幅下降

Pump.fun 还减少了代币回购。Artemis 数据显示，回购支出下降了 36.5%，降至 886,000 美元，低于 100 万美元的水平。

来源：Artemis

这一变化导致支撑减少，暗示团队信心减弱，PUMP 进一步下跌。在没有稳定流入的情况下，下行风险加大。

大户采取相反立场

尽管如此，大户利用下跌进行积累。Coinalyze 显示，在过去 7 天中，买方主导了 4 天，而卖方仅占 2 天。

来源：Coinalyze

自 11 月 20 日以来，PUMP 记录了 392.3 亿的买入量，显示出广泛的现货需求。

此外，Nansen 数据显示，主要持有者在同一时期增加了 200 亿个代币的余额。余额变化也保持正值，表明鲸鱼分配最小。

尽管价格表现不佳，这种积累表明鲸鱼预期未来升值。

来源：Nansen

下跌还是反转？

PUMP 两周前拒绝了 $0.0048，并在一个下降通道内交易，触及 $0.0024 的低点。截至发稿时，代币交易价格为 $0.0026，日跌幅 3.76%，周跌幅 21.3%。

DMI 随机动量指数降至 -55，而直方图转为深度负值。PUMP 还低于其 EMA20、EMA50、EMA100 和 EMA200，确认了强烈的看跌动能。

市场条件仍然使 PUMP 面临更多损失。

来源：TradingView

如果 Pump.fun 继续抛售，而鲸鱼未能吸收供应，PUMP 可能会滑向 $0.0022。

成功反转需要买方重新夺回 $0.0030，并向 $0.0033 的 EMA20 推进。