三家股份行 AIC 集结开业 百亿资本瞄准 “专精特新”

11 月 23 日，招商银行、中信银行两家股份行同日公告，旗下 AIC（金融资产投资公司）已获得金融监管总局开业批复；

加之不久前开业的兴银投资，年内 AIC 市场已有三位新玩家正式下场。

回顾来看，本轮 AIC 公司发起节奏较快：

今年 3 月，监管发布扩大 AIC 股权投资试点通知，为商业银行设立 AIC 打开政策通道：

随后兴业银行、中信银行、招商银行分别在 5-7 月陆续获批筹建 AIC，邮储银行亦在 10 月收获监管筹建批复。

截至 11 月 24 日，全国商业银行 AIC 已扩容至 9 家，其中 8 家已获准开业；

因设立时有 100 亿元的实缴门槛，且后期业务资源对接高度依赖母行，目前进入 AIC 赛道的玩家仍是不折不扣的大行，行业注册资金规模已接近 1500 亿元。

针对本次 AIC 公司开业事宜，招商银行表态，将通过专业化开展市场化债转股业务，深化产融协同与集团协同，积极开展股权投资试点业务，提升本公司综合化经营能力；

中信银行表示，将围绕战略性新兴产业、“专精特新” 等重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务，帮助企业降低杠杆率。

不同于设立之初严格限制在债转股及其配套措施，如今 AIC 的业务范围已逐渐发展为核心债转股、表内直投与表外业务三类。

截止 11 月 24 日，全国 AIC 股权投资企业（含直接与间接）已达 629 家，其中持股层级一级、二级、三级占比分别为 62.9%、29.5%、7.1%；

投资领域集中在制造业、建筑业、科学研究和技术服务业，以及电力、热力、燃气及水生产和供应业；

三成以上被投资机构为 “专精特新” 中小企业、“专精特新小巨人”。

值得注意的是，目前 AIC 机构的发展仍处在起步阶段，尤其股权投资业务开展较晚，机构利润也尚未形成对母行的反哺；

2025 年上半年，工、农、中、建、交 “五大行” 旗下 AIC 公司利润共计 71.91 亿元，对总行整体利润的贡献率仅为 0.55%；

这意味着，现阶段 AIC 作用仍更多在于化险并撬动综合效益，实现低成本存款沉淀、增加手续费营收空间。

但从增速上看，5 家大行 AIC 机构 2018-2024 年的利润年复合增长率已高达 57.93%；

加之股权投资业务进一步放开，AIC 在未来或许仍有望在息差收窄、财富管理疲软的环境中，成为新的业绩增长点。

随着行业扩容、蓄势待发的新玩家入场，AIC 行业也将迎来更多变化：

例如兴银投资在开业当，就与福建省金投资产投资、福建省闽投资产管理等 4 家福建投资机构签署战略合作协议，与 12 家企业签署项目合作协议，意向总金额已超 100 亿元。

未来，各公司能否将战略布局转化为可持续的商业模式，并实现对母行利润的实质性贡献，仍有待观察。