趁 Gemini 3“东风”，“谷歌链” 挑战 “英伟达链”，颠覆 AI 交易格局

谷歌正在利用其在 AI 模型领域的最新突破，发起对英伟达芯片霸主地位的全面挑战。这家搜索巨头已开始向 Meta 等大型客户推销在其自有数据中心部署 TPU 芯片的方案，试图将这一替代性 AI 芯片从谷歌云租赁业务拓展至更广阔的市场。

根据媒体援引知情人士最新报道，Meta 正与谷歌就 2027 年在其数据中心使用价值数十亿美元 TPU 芯片进行谈判，同时计划明年从谷歌云租用芯片。这一潜在交易可能让谷歌抢占英伟达年收入的 10% 份额，为其带来数十亿美元的新增收入，谷歌云部门的部分领导层已向内部表达这一目标。

谷歌本月发布的 Gemini 3 大语言模型引发市场剧烈反应，该模型主要在 TPU 芯片上训练，表现已接近甚至超越 OpenAI 的 ChatGPT。这一技术突破令投资者重新评估 AI 芯片市场格局。谷歌股价单日飙升 6.3% 至 318.58 美元的历史新高，今年累计涨幅达 68%，而英伟达股价本月下跌近 10%，两者市值差距收窄至 5260 亿美元，为去年 4 月以来最小。

英伟达 CEO 黄仁勋已迅速采取行动应对这一威胁。据知情人士透露，在谷歌与 Anthropic 达成提供多达 100 万个 TPU 的协议后，黄仁勋立即宣布向该公司投资数十亿美元，并获得其继续使用英伟达 GPU 的承诺。类似的，在 OpenAI 计划从谷歌云租用 TPU 的消息传出后，黄仁勋也与该公司达成了高达 1000 亿美元的投资意向。

谷歌 TPU 战略升级：从云端租赁到本地部署

谷歌多年来一直向云客户出租其自研的张量处理单元 (TPU) 芯片，这些客户在谷歌云数据中心使用该芯片。但现在，谷歌已开始向包括 Meta 和大型金融机构在内的客户推销一项新方案：让他们在自己的数据中心使用 TPU。据知情人士透露，目前 Meta 正与谷歌就明年租用谷歌云芯片以及 2027 年在 Meta 数据中心部署 TPU 进行谈判。Meta 目前主要依赖英伟达的图形处理单元。

据一位直接了解情况的人士透露，谷歌在向企业推销这一方案时强调，客户表示希望在自己的数据中心部署芯片以满足更高的安全性和合规标准要求，特别是对敏感数据的处理。谷歌还指出，TPU 可能对在自有设施运行 AI 模型的高频交易公司特别有帮助。

为支持这一名为"TPU@Premises"的新计划，谷歌开发了名为"TPU command center"的软件，旨在让客户更容易使用这些芯片。这款软件被视为谷歌对抗英伟达最大优势之一——Cuda 软件的利器。Cuda 已成为 AI 开发者的事实标准，开发者对如何使用它在英伟达芯片上运行模型非常熟悉。尽管谷歌的 Jax 编程语言对开发者来说较为陌生，但谷歌已告知客户，他们可以使用与 PyTorch 相关的软件来操作 TPU，而无需成为 Jax 专家。

谷歌去年夏天开始更积极地扩大 TPU 市场。该公司开始接触主要租用英伟达芯片的小型云服务商，提议让他们在数据中心托管 TPU。谷歌至少与其中一家云服务商——伦敦的 Fluidstack 达成协议，在纽约数据中心托管 TPU。作为协议的一部分，谷歌还提供了一个难以拒绝的条款：如果 Fluidstack 无法支付即将到期的纽约数据中心租约费用，谷歌将作为"后盾"提供高达 32 亿美元的支持。

Gemini 3 突破重塑市场信心

谷歌当前在 AI 领域的势头可能为其 TPU 推广提供助力。本月早些时候发布的最新大语言模型 Gemini 3 获得了一些知名科技人士的热烈评价，他们认为谷歌已经消除了其技术与 OpenAI 之间的差距。据报道，Gemini 3 比 OpenAI 的 ChatGPT、Elon Musk 的 Grok 和 Jeff Bezos 支持的 Perplexity 更快、更敏锐，且具有更深层次的推理能力。它的定价与竞争对手的 AI 模型相当或更低。

更重要的是，Gemini 3 主要在谷歌的 TPU 上训练，而非像竞争对手那样依赖英伟达芯片。尽管 TPU 不如英伟达 GPU 灵活，但它们开发成本更低，满负荷运行时功耗也更小。Melius Research 科技策略师 Ben Reitzes 表示："一些投资者非常担心，由于 Gemini 模型的巨大改进以及定制 TPU 芯片的持续优势，Alphabet 将赢得 AI 战争。"

一些开发者认为，凭借 TPU，谷歌已经缩小了英伟达在为训练新大型 AI 模型所需的密集服务器集群提供动力方面的领先优势。据知情人士透露，Meta 与谷歌讨论使用 TPU 训练新的 AI 模型，而不仅仅是为现有 Meta 模型提供推理支持。这一点值得注意，因为大多数分析师此前一直认为，挑战英伟达的最大机会在于推理芯片，而训练芯片市场英伟达难以被撼动。

D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 估计，如果将谷歌 DeepMind AI 研究实验室和 TPU 销售业务作为独立部门，其价值将接近 1 万亿美元，使其"可以说是 Alphabet 最有价值的业务之一"。谷歌股价的飙升也反映了这一预期，其今年 68% 的涨幅远超"七巨头"指数 22% 的涨幅和纳斯达克综合指数 18% 的涨幅。其 TPU 制造合作伙伴博通股价今年也上涨了 63% 以上。

英伟达展开防御反击

无论谷歌的 TPU 努力是否成功，一个强大的英伟达替代方案的幽灵可能已经为像 Anthropic 和 OpenAI 这样不想依赖单一 AI 芯片供应商的大客户带来了好处。上个月，在谷歌与 Anthropic 达成提供多达 100 万个 TPU 的协议后，黄仁勋宣布向 Anthropic 投资数十亿美元的另一笔交易，并获得了这家 AI 初创公司使用英伟达 GPU 的承诺。

类似的，在 OpenAI 计划从谷歌云租用 TPU 的消息公开后，黄仁勋与这家 ChatGPT 制造商达成了初步协议，投资高达 1000 亿美元以帮助其开发自己的数据中心，并讨论向该公司租赁英伟达 GPU。英伟达发言人表示，该公司对 AI 初创公司的投资不要求这些公司必须购买其 GPU。黄仁勋有可能通过与 Meta 达成自己的协议来抢先阻止 Meta 与谷歌就 TPU 达成交易，Meta 已是英伟达最大客户之一。

黄仁勋已经承认了谷歌在 AI 芯片方面的进展。在去年秋天的一次播客中，黄仁勋向投资者 Brad Gerstner 表示，考虑到谷歌已经生产了七代 TPU，"我们必须在真正应该尊重的地方表示尊重"。英伟达还对 AI 云合作伙伴如 CoreWeave 做出了类似的财务承诺。

Meta 的发言人拒绝就 TPU 谈判发表评论。谷歌发言人没有就 TPU 努力发表评论，但表示该公司"正在经历对我们定制 TPU 和英伟达 GPU 的加速需求；我们致力于支持两者，正如我们多年来一直在做的那样"。

市场格局面临重构

据追风交易台，高盛 Global Banking & Markets 部门交易员 Rich Privorotsky 在最新研报中指出，谷歌 Gemini 3 模型的突破性进展是一个"颠覆性模型"，正在重塑整个 AI 投资生态，导致其他公司产品周期被推迟、资本支出上升、投资回报率变得更加不确定。该交易员强调，英伟达尽管财报数据良好，但已非 AI 投资的核心焦点。

Melius Research 的 Reitzes 警告："现在就宣布 Alphabet 最近的进展使其成为长期 AI 赢家还为时过早。但话虽如此，半导体和超大规模云计算公司 (尤其是甲骨文) 需要意识到'Alphabet 问题'是一个令人担忧的因素。"甲骨文已购买了数十亿美元的英伟达芯片通过云端出租，如果其他公司建立 AI 云竞争对手，成本更低的 TPU 意味着它可能在价格上被削弱。

即使英伟达 AI 竞争优势的适度收窄，也可能在未来几个月产生震荡市场的连锁反应。如果事实证明成本较低的芯片可以表现同样出色，那些在英伟达半导体上投入巨资的公司可能会产生买家悔意。估值已经非常高，从公开交易的超大规模云计算公司到 OpenAI，而新技术将如何惠及实体经济仍存在疑问。事实上，据 The Information 上周发布的一份内部备忘录，OpenAI CEO Sam Altman 承认，谷歌的 AI 进展可能会给公司带来"一些暂时的经济逆风"，"我预计外面的氛围会有一段时间很艰难"。

Bernstein 高级分析师 Stacy Rasgon 在接受 CNBC 采访时表示："我们还没到需要担心谁赢谁输的地步。更重要的是'AI 面前的机会是否可持续'。如果可持续，他们都没问题；如果不可持续，他们都会遇到麻烦。"