市场概况 ▪ 11 月 25 日，港股三大指数全线走高，恒生指数上涨 0.32%，报 25797.40 点；恒生中国企业指数上涨 0.46%，报 9120.89 点；恒生科技指数上涨 0.55%，报 5576.12 点。 ▪ 市场整体交投活跃，上涨股票 938 只，下跌 863 只，平收 924 只，反映积极情绪下资金偏好优质成长与热门赛道。 ▪ 指数反弹中结构性分化依旧明显，资金更侧重具备成长概念和行业景气度的核心资产，部分权重板块获主力关注。 板块表现 ▪ 零售商板块表现震荡，行业业绩分化显著，影响了短期资金流向。龙头阿里巴巴上涨 0.65%，成交额 177.68 亿港元，获 AI 应用 “千问” App 表现提振，提升板块整体关注度。京东下跌 0.62%，成交额 11.75 亿港元，受公司即将推进工业 IPO 及 B 端布局消息影响。名创优品小幅下跌 0.16%，成交额 0.74 亿港元。该板块反映上市公司业绩与市场热点关联度高，短期资金追逐分化显著。 ▪ 硬件、存储及外设板块微涨，虽整体呈下行趋势，但头部个股表现明显分化。小米集团大涨 3.83%，成交额 103.63 亿港元，受益于科创板及 AI 概念活跃，带动板块情绪。联想集团下跌 0.51%，联想控股跌幅更大至 3.89%。资金集中流向小米等成长性龙头。 ▪ 互联网内容与信息板块表现波动，头部公司走势分化。快手涨幅 2.12%，成交额 29.56 亿港元，百度上涨 3.85%，成交额 13.48 亿港元，均展现较强市场资金承接力。腾讯控股小幅下跌 0.40%，但成交仍达 69.00 亿港元，显示板块仍为市场资金活跃主场。受业绩表现及政策因素影响，板块内短线博弈明显。 宏观背景 ▪ 最新宏观数据显示，港股市场外贸数据压力显现，贸易逆差持续高位。 ▪ 零售销售年率与货币供应 M3 增速小幅回升，反映内需修复迹象增强。出口增速保持稳定。 ▪ 整体经济复苏温和，市场持续关注政策动态与实体增长动能，宏观环境对结构性机会的影响突出。 热门个股 ▪ 龙头涨幅居前的龙蟠科技（2465.HK）上涨 24.03%，成交额 7.68 亿港元。 ▪ 长飞光纤光缆（6869.HK）上涨 11.81%，成交额 12.68 亿港元。 ▪ 大众公用（1635.HK）上涨 10.50%，成交额 3.86 亿港元。 ▪ 以上热门股无最新事件消息支撑，但成交额提升，显示资金对成长与创新主题标的短线关注度明显提升，板块结构轮动特征突出。 市场成交额 TOP10 ▪ 阿里巴巴 -W（9988.HK）最新成交价 155.50 港元，涨幅 0.65%，成交额 177.68 亿港元 ▪ 小米集团 -W（1810.HK）最新成交价 40.16 港元，涨幅 3.88%，成交额 103.63 亿港元 ▪ 腾讯控股（700.HK）最新成交价 622.50 港元，跌幅 0.32%，成交额 69.00 亿港元 ▪ 中芯国际（981.HK）最新成交价 67.40 港元，跌幅 0.96%，成交额 43.65 亿港元 ▪ 快手 -W（1024.HK）最新成交价 70.00 港元，涨幅 2.12%，成交额 29.56 亿港元 ▪ 美团 -W（3690.HK）最新成交价 97.90 港元，跌幅 0.25%，成交额 20.36 亿港元 ▪ 华虹半导体（1347.HK）最新成交价 70.70 港元，涨幅 1.51%，成交额 20.25 亿港元 ▪ 优必选（9880.HK）最新成交价 110.80 港元，跌幅 0.63%，成交额 17.95 亿港元 ▪ 赣锋锂业（1772.HK）最新成交价 49.32 港元，涨幅 2.71%，成交额 16.66 亿港元 ▪ 友邦保险（1299.HK）最新成交价 79.25 港元，涨幅 0.32%，成交额 13.87 亿港元

三大指数全线上扬，科技及互联网板块表现突出。市场情绪恢复，资金关注硬件与 AI 概念龙头。宏观经济修复迹象显现，板块间结构性分化明显。龙头小米与快手涨幅靠前，主板多只热门股异动活跃。成交额 TOP10 以阿里巴巴、小米、腾讯控股等科技龙头为主，显示资金持续集中于头部企业。

- 港股三大指数全线走高，恒生指数上涨 0.32% 至 25797.40 点。  
- 市场交投活跃，上涨股票 938 只，反映资金偏好优质成长。  
- 零售商板块表现分化，阿里巴巴上涨 0.65%，京东下跌 0.62%。  

市场脉搏

阿里巴巴-W

京东-SW

名创优品

小米集团-W

联想集团

联想控股

快手-W

百度

腾讯控股

龙蟠科技

长飞光纤光缆

大众公用

中芯国际

小米集团(ADR)

阿里巴巴

腾讯控股(ADR)

腾讯控股(ADS)

美团-W

美团(ADR)

港股盘中｜三大指数齐涨 科技硬件与互联网领涨 小米涨 3.83% 带动板块信心

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