阿里巴巴电话会：千问 APP 有望打造未来的 AI 生活入口

25 日，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭在电话会上表示，阿里正在 AI to B 和 AI to C 两大方向齐发力。一方面，Qwen3-Max 的模型智能水平、工具调用能力都已达到全球领先，另一方面，AI 和阿里电商、地图、本地生活等业务生态的协同是更大的想象力。基于 AI 模型和阿里生态优势，千问 APP 有望率先打造未来的 AI 生活入口。因此在 AI to B 加速增长的同时，做出了全力入局 AI to C 的战略决定。

吴泳铭：

欢迎参加阿里巴巴集团的季度财报电话会议。过去一个季度，阿里巴巴实现了稳健健康的增长。我们总收入同比增长 15%（剔除高鑫零售和银泰）。我们对核心业务的持续投资正在产生成果，中国电商客户管理收入增长 10%，云智能收入增长 34%。我将向大家介绍我们在"AI+ 云"和消费两大战略核心业务的最新进展。

对 AI 的持续强劲需求和公共云使用量的增加，推动了阿里云本季度 34% 的收入增长，而外部客户收入增速加快至 29%。AI 相关产品收入连续第九个季度实现三位数同比增长。

在云计算市场，两大趋势日益明显。首先，随着 AI 应用规模化，更多的开发者和企业客户选择拥有全栈 AI 技术组合的供应商。其次，客户正在深化和拓宽 AI 的使用，这显著增加了对计算、存储和其他传统云服务的需求。这些力量共同加速了由外部客户需求驱动的收入增长。

本季度，我们继续加强全栈 AI 能力，涵盖高性能 AI 基础设施、基础模型和 AI 开发框架。我们的旗舰模型 Qwen2.5-Max 在真实世界编码任务、智能体工具使用能力等专项评估基准中位列全球前茅。我们的全栈 AI 能力现在已成为决定性的竞争优势。

阿里云在多个细分市场份额获得增长。在混合云市场，阿里云已成为关键参与者，同比增长超过 20%，超越行业增速，并稳步扩大市场份额。我们的金融云业务增速也快于市场，市场份额持续提升。在中国的 AI 云市场，我们同样是明确的领导者，市场份额大于第二至第四大供应商的总和。近期，NBA、万豪中国、银联和博世等企业已与阿里云在 AI 计划上展开合作。

上周，我们正式推出了 Qwen App，它旨在成为由我们最新模型驱动的最先进的个人 AI 助手。在公开测试的第一周，Qwen App 的新增下载量已超过 1000 万。Qwen App 的发布标志着阿里巴巴同时致力于企业 AI 和消费者 AI。在企业 AI 方面，我们的目标是成为服务各行业企业的世界领先的全栈 AI 提供商。对于消费者，我们旨在通过利用我们一流的模型和阿里巴巴广泛的生态系统，构建原生的 AI 优先应用。一方面，Qwen2.5-Max 的智能和世界级工具使用能力，结合阿里巴巴丰富的消费和生活场景，促成了 Qwen App 测试版出色的用户留存率。我们认为现在是扩展消费者 AI 业务的合适时机。

另一方面，AI 与更广泛的阿里巴巴生态系统之间的协同效应是一个强大的倍增器。阿里巴巴是中国唯一一家同时拥有领先大模型和广泛生活服务及电商场景的公司。Qwen 将逐步整合电商、地图导航、本地服务等，成为日常生活的 AI 入口。

随着 AI 创新和生态系统协作相互促进，我们有信心能够为用户提供巨大的消费价值。我们继续深化各业务间的协作，我们大型一体化平台的优势日益显现。本季度，中国电商客户管理收入增长 10%。我们的即时零售业务在单位经济模型上取得显著改善，履单效率更高，用户留存率提升，平均订单价值增加，规模不断扩大。即时零售业务的增长促进了淘宝 App 月活跃消费者的快速增长，并支持了客户管理收入的扩张。天猫品牌也在加速采用即时零售。截至 10 月 31 日，约 3500 个天猫品牌已将其线下门店接入我们的即时零售业务。未来，我们将进一步增强即时零售与更广泛的阿里巴巴生态系统的协同效应，持续改善单位经济模型，满足消费者对即时获取多样化产品和服务的快速增长的需求。

10 月 1 日，高德地图的日活跃用户数达到 3.6 亿的历史新高。9 月，我们推出了高德扫街功能，显著提升了用户参与度。10 月，高德扫街平均日活跃用户超过 7000 万，平均每日用户评论量是去年同期的三倍多，显示出强大的未来增长潜力。高德扫街利用用户信用评级等用户同意授权的指标，为本地线下服务建立了一个基于信任的评级系统。我们相信，增强消费者信任对于加强消费者信心至关重要，能使商家专注于运营，同时让消费者更安心，支持本地生活服务行业健康可持续增长。

展望未来，我们将继续果断投资于我们的两大核心战略支柱："AI+ 云"和消费。我们将同时推进企业 AI 和消费者 AI，释放阿里巴巴各业务间更深层次的协同效应，并利用这些引擎驱动阿里巴巴的长期增长，将公司推向新的高度。谢谢。现在我将电话会议交给徐宏。

徐宏：

我们继续专注于"AI+ 云"和消费战略，并保持纪律性。我们看到这些战略带来了强劲势头，在技术、市场份额、消费者和用户参与度方面均有所收获。

现在来看财务业绩。按合并基准计算，总收入为 2478 亿元人民币。剔除高鑫零售和银泰的收入，按同比基准计算，收入将增长 15%。总调整后税息折旧及摊销前利润下降 7%，主要由于我们对即时零售业务进行了战略投资以扩大用户基础和交易量，这部分被中国电商集团和云智能集团的双位数收入增长以及包括 AIDC 和菜鸟在内的各项业务运营效率的提升所抵消。我们的 GAAP 净利润为 206 亿元人民币，同比下降 56%，主要归因于运营利润的减少。运营现金流为 101 亿元人民币，较去年同期减少 213 亿元人民币。同比下降主要归因于我们对即时零售业务增加了战略投资。自由现金流为流出 218 亿元人民币，反映了我们在即时零售业务和"AI+ 云"基础设施方面的重大投资。当然，我们正在重新投入自由现金流，以打造一个成功的即时零售业务并成为 AI 领域的领导者。我们强劲的资产负债表，以及 410 亿美元的净现金，为我们这一再投资战略提供了信心。

阿里巴巴中国电商集团收入为 1326 亿元人民币，增长 16%。客户管理收入增长 10%，主要得益于淘天集团 GMV 改善，这受益于陈占堆（注：可能指特定业务或模式，需根据实际名称确认）渗透率的提高以及软件服务费的增加。我们的即时零售业务收入增长 60%。本季度，我们执行了计划以扩大即时零售业务规模、改善用户体验并收窄单位经济亏损。阿里巴巴中国电商集团的调整后税息折旧及摊销前利润为 105 亿元人民币。若剔除即时零售业务的亏损，阿里巴巴中国电商集团的调整后税息折旧及摊销前利润本季度将实现中个位数同比增长。展望未来，由于激烈的竞争和对用户体验的重大投资，该调整后税息折旧及摊销前利润可能会季度性波动。

AIDC 收入增长 10%。特别是速卖通，发展了其利用超过 30 个国家本地库存的速卖通 Direct 模式。速卖通还通过推出 Brand Plus 计划，为出海中国品牌提供上市解决方案，从而增强了产品供应范围。物流优化和投资效率提升的结合，使得 AIDC 本季度实现了 1.62 亿元人民币的调整后税息折旧及摊销前利润。展望未来，虽然我们继续提升运营效率，但由于在特定市场的战术性投资，AIDC 的调整后税息折旧及摊销前利润可能会季度性波动。

我们的云业务本季度增长再次加速，云业务分部收入和外部客户收入增速分别加快至 34% 和 29%。这一势头主要得益于公共云收入增长，包括 AI 相关产品采用率的提高。AI 相关产品收入继续以三位数速度增长。本季度 AI 相关产品收入占外部客户收入的比重超过 20%，并且其贡献度持续增加。我们看到 AI 产品在更广泛的企业客户中加速采用，越来越关注包括代码辅助在内的增值应用。调整后税息折旧及摊销前利润率保持相对稳定在 9%。我们将继续投资于客户增长和技术创新，以提高 AI 基础设施和云计算的采用率，加强我们的市场领导地位。

其他分部收入下降 25%，主要由于高鑫零售和银泰业务的剥离。所有其他分部的调整后税息折旧及摊销前利润为亏损 34 亿元人民币，主要由于对技术业务投资的增加，部分被其他业务运营结果的改善所抵消。菜鸟已连续三个季度实现盈利。所有其他分部包含一系列创新计划，包括几个战略性的 AI 驱动技术基础设施和业务，包括我们的基础模型和 AI 应用。我们将继续投资于这些计划以谋求未来增长，对此我们感到兴奋。

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