<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Alphabet-stock-1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1536" height="1024" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Alphabet-stock-1.png"/></p>
<p>在全球科技股因人工智能泡沫担忧和估值焦虑而动荡不安之际，Alphabet 股票（NASDAQ: GOOG）却走出了一条不同的道路。</p>
<p>该公司的股票在 2025 年飙升了 68%，主要是在最近几个月，尽管像 Nvidia 和 Microsoft 这样的同行在财报发布后遭受重创，行业恐慌加剧。</p>
<p>Alphabet 的优势不仅在于未来潜力，更在于其可观的人工智能收入、尽管基础设施支出创下纪录，但利润率仍在加速提升，以及其云部门创造了前所未有的利润。</p>
<p>投资者现在押注的是实际收益，而不仅仅是下一代的梦想。</p>
<h2>Alphabet 股票：其他人工智能公司没有的秘密武器</h2>
<p>Google Cloud 在 2025 年的表现已成为将 Alphabet 与那些受炒作驱动、烧钱追逐人工智能雄心的同行区分开来的决定性特征。</p>
<p>在第三季度，Google Cloud 的收入跃升 34%，达到 152 亿美元，而 1550 亿美元的积压订单，比今年早些时候增长了惊人的 46%，这表明持续的、现实的需求，而非无实质的投机。</p>
<p>云业务已发展成为公司两个最大的收入引擎之一，与 YouTube 相抗衡，企业客户纷纷涌向完整的人工智能解决方案。</p>
<p>与那些 “纯粹” 追求规模而烧钱的人工智能公司不同，Alphabet 的云部门正在推动运营利润率的扩张，目前该部门的利润率已达到 23.7%，同时以惊人的速度进行投资（全年资本支出指导：910 亿至 930 亿美元）。</p>
<p>这些投资不仅支持资产负债表的灵活运用，更是推动收入的来源。</p>
<p>这一护城河的关键在于：超过 70% 的企业客户使用至少 13 条 Alphabet 人工智能产品线中的一条，每条产品线年收入均超过 10 亿美元。</p>
<p>这种程度的采用使 Alphabet 能够抵御 AWS 和 Azure 的进攻，提供了规模、盈利能力和创新的罕见组合。</p>
<h2>Gemini 的采用是真正的货币化</h2>
<p>进一步将 Alphabet 与众不同的是其人工智能生态系统的真实货币化，依托于 Gemini 平台。</p>
<p>Gemini 应用程序现在拥有超过 6.5 亿的月活跃用户，Alphabet 积极将生成式人工智能整合到搜索、YouTube 和 Android 设备中。</p>
<p>这不仅推动了参与度和广告定价的显著提升，还带来了外部的、实实在在的业绩结果，而不仅仅是内部的协同效应。</p>
<p>在第三季度，Alphabet 的收入为 1023 亿美元（同比增长 16%），利润为 350 亿美元，每股收益超出华尔街预期 25%，清晰的、基于现金的动能证据。</p>
<p>与行业对竞争对手 “循环” 人工智能交易和融资安排的担忧形成对比，这些公司追逐目标收入，却几乎没有实质性成果，只有表外风险。</p>
<p>尽管硅谷的人工智能希望者，包括那些备受关注的初创公司和芯片制造商，陷入了内部回购和基础设施租赁的循环中，但 Alphabet 的故事却很简单。</p>
<p>他们在计算能力上进行大量投资，迅速整合人工智能，并通过其主导平台和云服务实现货币化。</p>
<p>这一模式的清晰性和可持续性使市场相信，Alphabet 的地位不仅仅是乘着投机浪潮，而是建立了一个根深蒂固的人工智能现金引擎。</p>
<p>数字支持了这一信念：尽管像 Nvidia 这样的行业巨头在财报发布后跌宕起伏，亚马逊和微软也表现不佳，但 Alphabet 却是少数在市场对人工智能泡沫担忧加剧时仍能实现增长的 “七大巨头” 股票之一。</p>
<p>随着进入壁垒的提高、盈利且蓬勃发展的云业务，以及真正的人工智能采用转化为现金，Alphabet 正在重塑科技行业的叙事，至少在目前，抵御泡沫的影响。</p>
<p>本文的标题为《为什么 Alphabet 股票抵御了压垮其他科技巨头的人工智能泡沫担忧？》，首发于 Invezz。</p>

谷歌-C

谷歌-A

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

<p>Alphabet 的股票在 2025 年飙升了 68%，无视了影响其他科技巨头如 Nvidia 和 Microsoft 的人工智能泡沫担忧。这一成功归因于可观的人工智能收入、扩大的利润率以及盈利的云计算部门。谷歌云的收入增长了 34%，达到 152 亿美元，积压订单达到 1550 亿美元。超过 70% 的企业客户使用 Alphabet 的人工智能产品，产生了可观的收入。Gemini 平台的货币化和跨服务的整合提升了用户参与度和广告定价。Alphabet 清晰且可持续的商业模式与竞争对手的投机性方法形成对比，使其成为一个具有韧性的科技领袖</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Alphabet-stock-1.png" alt="" original-src="https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Alphabet-stock-1.png"/></p>
<p>While global tech stocks stumble on AI bubble worries and valuation anxiety, Alphabetstock (NASDAQ: GOOG) is charting a different course.</p>
<div class="lb-trans"><p>在全球科技股因人工智能泡沫担忧和估值焦虑而动荡不安之际，Alphabet 股票（NASDAQ: GOOG）却走出了一条不同的道路。</p>
</div><p>The company’s shares have soared 68% in 2025, mostly in recent months, even as peers like Nvidiaand Microsoftwere hammered after earnings and sector panic deepened.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司的股票在 2025 年飙升了 68%，主要是在最近几个月，尽管像 Nvidia 和 Microsoft 这样的同行在财报发布后遭受重创，行业恐慌加剧。</p>
</div><p>Alphabet’s edge is not just future potential, it’s tangible AI revenue, accelerating margins despite record infrastructure spending, and a cloud division turning unprecedented profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的优势不仅在于未来潜力，更在于其可观的人工智能收入、尽管基础设施支出创下纪录，但利润率仍在加速提升，以及其云部门创造了前所未有的利润。</p>
</div><p>Investors are betting on hard dollars now, not just next-gen dreams.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者现在押注的是实际收益，而不仅仅是下一代的梦想。</p>
</div><h2>Alphabet stock: Secret weapon other AI plays don’t have</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 股票：其他人工智能公司没有的秘密武器</h2>
</div><p>Google Cloud’s performance in 2025 has become a defining trait separating Alphabet from peers dealing with hype-driven, cash-burning AI ambitions.</p>
<div class="lb-trans"><p>Google Cloud 在 2025 年的表现已成为将 Alphabet 与那些受炒作驱动、烧钱追逐人工智能雄心的同行区分开来的决定性特征。</p>
</div><p>In the third quarter, Google Cloud revenue leapt 34% to $15.2 billion, while a $155 billion backlog, up a staggering 46% from earlier this year, signals persistent, real-world demand rather than unsubstantial speculation.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度，Google Cloud 的收入跃升 34%，达到 152 亿美元，而 1550 亿美元的积压订单，比今年早些时候增长了惊人的 46%，这表明持续的、现实的需求，而非无实质的投机。</p>
</div><p>Cloud has matured into one of the company’s two biggest revenue engines, rivaling YouTube, as enterprise clients flock to a full-stack AI suite.</p>
<div class="lb-trans"><p>云业务已发展成为公司两个最大的收入引擎之一，与 YouTube 相抗衡，企业客户纷纷涌向完整的人工智能解决方案。</p>
</div><p>Unlike “pure-play” AI names burning through cash to chase scale, Alphabet’s cloud unit is driving operating margin expansion, now hitting 23.7% for the division, while investing at an extraordinary rate (full-year capex guidance: $91–93 billion).</p>
<div class="lb-trans"><p>与那些 “纯粹” 追求规模而烧钱的人工智能公司不同，Alphabet 的云部门正在推动运营利润率的扩张，目前该部门的利润率已达到 23.7%，同时以惊人的速度进行投资（全年资本支出指导：910 亿至 930 亿美元）。</p>
</div><p>These are investments feeding revenue, not just supporting balance sheet acrobatics.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些投资不仅支持资产负债表的灵活运用，更是推动收入的来源。</p>
</div><p>Key to this moat: over 70% of enterprise customers use at least one of 13 Alphabet AI product lines, each generating more than $1 billion annually.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一护城河的关键在于：超过 70% 的企业客户使用至少 13 条 Alphabet 人工智能产品线中的一条，每条产品线年收入均超过 10 亿美元。</p>
</div><p>This level of adoption shields Alphabet against AWSand Azure’s advances, offering a rare mix of scale, profitability, and innovation.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种程度的采用使 Alphabet 能够抵御 AWS 和 Azure 的进攻，提供了规模、盈利能力和创新的罕见组合。</p>
</div><h2>Gemini adoption is actual monetization</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Gemini 的采用是真正的货币化</h2>
</div><p>What further sets Alphabet apart is the real monetization of its AI ecosystem, anchored by the Gemini platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>进一步将 Alphabet 与众不同的是其人工智能生态系统的真实货币化，依托于 Gemini 平台。</p>
</div><p>The Gemini app now boasts over 650 million monthly active users, and Alphabet actively integrates generative AI across Search, YouTube, and Android devices.</p>
<div class="lb-trans"><p>Gemini 应用程序现在拥有超过 6.5 亿的月活跃用户，Alphabet 积极将生成式人工智能整合到搜索、YouTube 和 Android 设备中。</p>
</div><p>This has fueled a meaningful uplift in engagement and ad pricing, not just internal synergy, but external, bottom-line results.</p>
<div class="lb-trans"><p>这不仅推动了参与度和广告定价的显著提升，还带来了外部的、实实在在的业绩结果，而不仅仅是内部的协同效应。</p>
</div><p>In Q3, Alphabet posted $102.3 billion in revenue (up 16% YoY) and $35 billion in profit, with EPS surpassing Wall Street’s expectation by 25%, clear, cash-based evidence of momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度，Alphabet 的收入为 1023 亿美元（同比增长 16%），利润为 350 亿美元，每股收益超出华尔街预期 25%，清晰的、基于现金的动能证据。</p>
</div><p>Contrast this with industry concerns over “circular” AI deals and financing arrangements at rivals, where companies chase target revenue with little to show for it except off-balance-sheet risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>与行业对竞争对手 “循环” 人工智能交易和融资安排的担忧形成对比，这些公司追逐目标收入，却几乎没有实质性成果，只有表外风险。</p>
</div><p>While Silicon Valley’s AI hopefuls, including those behind buzzy startups and chipmakers are caught in cycles of internal buybacks and infrastructure leasing, Alphabet’s story is straightforward.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管硅谷的人工智能希望者，包括那些备受关注的初创公司和芯片制造商，陷入了内部回购和基础设施租赁的循环中，但 Alphabet 的故事却很简单。</p>
</div><p>They invest heavily in compute, rapidly integrate AI, and monetize through its dominant platform and cloud services.</p>
<div class="lb-trans"><p>他们在计算能力上进行大量投资，迅速整合人工智能，并通过其主导平台和云服务实现货币化。</p>
</div><p>The clarity and sustainability of this model have convinced the market that Alphabet’s position is less about riding a speculative wave, and more about building a deeply rooted AI cash engine.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一模式的清晰性和可持续性使市场相信，Alphabet 的地位不仅仅是乘着投机浪潮，而是建立了一个根深蒂固的人工智能现金引擎。</p>
</div><p>The numbers back up the conviction: while sector giants like Nvidia stumbled post-earnings, and Amazon and Microsoft lagged, Alphabet was the among few “Magnificent 7” stock to post gains during times of acute market AI bubble fears.</p>
<div class="lb-trans"><p>数字支持了这一信念：尽管像 Nvidia 这样的行业巨头在财报发布后跌宕起伏，亚马逊和微软也表现不佳，但 Alphabet 却是少数在市场对人工智能泡沫担忧加剧时仍能实现增长的 “七大巨头” 股票之一。</p>
</div><p>With barriers to entry rising, a profitable and booming cloud business, and real AI adoption translating into cash, Alphabet is rewriting the narrative for tech, and, at least for now, defying the bubble’s pull.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着进入壁垒的提高、盈利且蓬勃发展的云业务，以及真正的人工智能采用转化为现金，Alphabet 正在重塑科技行业的叙事，至少在目前，抵御泡沫的影响。</p>
</div><p>The post Why is Alphabet stock defying AI bubble fears that are crushing other tech giants? appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>本文的标题为《为什么 Alphabet 股票抵御了压垮其他科技巨头的人工智能泡沫担忧？》，首发于 Invezz。</p>
</div>

Why is Alphabet stock defying AI bubble fears that are crushing other tech giants?

- Alphabet 股票在 2025 年上涨 68%，与同行形成鲜明对比。  
- Google Cloud 第三季度收入增长 34%，达到 152 亿美元，显示出强劲需求。  
- Gemini 平台的成功推动了广告收入，Q3 收入达 1023 亿美元，利润 350 亿美元。  

为什么 Alphabet 的股票能够无视正在压垮其他科技巨头的 AI 泡沫恐惧？