多头反击，但整体局势未发生变化

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在周四的惨烈反转后，牛市在过去两天毫不留情地反击。这并不令人惊讶，因为在这个季节，回调达到 5% 的水平是罕见的，除了 2000 年、2007 年和 2018 年。我们也不能忘记，许多投资者仍在追逐风险资产，因为他们在四月的关税恐慌低点时惊慌失措地抛售。过去几个月，追逐优异表现的趋势一直在持续。

上周，我提到如果收盘高于周四的高点，将确认回调结束，向旧高点的移动非常可能。我还说这将是迟来的，而不是底部的钟声。在这方面没有任何变化。在我被问到低点是否已经到来之前，我的回答是我没有很高的信心。各个因素正在逐渐到位，但在一个完美的世界里（我们很少能得到），我希望看到再一次低于近期低点的回调，以作为在 2026 年之前上涨到新高的最后一次洗盘。

纳斯达克 100 指数在上方，包含所有热门和受欢迎的人工智能股票。它看起来与标准普尔 500 指数非常相似。与 5% 的回调相比，该指数下跌了近 8%。我的分析是一样的。

接下来，我想分享罗素 2000 指数，这是小型公司的聚集地。随意观察者会注意到，从十月的高峰回调幅度更大。此外，上周四的大幅反转下跌明显低于十月的峰值低点，且弱于标准普尔 500 和纳斯达克 100。自四月以来，我一直在讨论小型股与大型股的表现，为了让这一交易继续，我们需要看到小型公司在 2026 年之前引领市场，这正是季节性模式所暗示的。

最后，这一周在季节性上非常强劲。市场是否已经借用了某些上涨空间？当然，但我不会过于激动。两天的大幅反弹很容易导致一个疲软的早晨或轻微的回调日。对于超短期和灵活的投资者，我会在弱势时买入，并保持非常紧密的控制。

如果我明天不发布（除非市场有重大变动，我不会发布），我祝你感恩节快乐，愿你与亲人和许多足球赛相伴。

在周五，我们购买了 PCY、OIH、更多的 VKTX 和更多的 RSPU。在周一，我们购买了 XLE、EMB 和 JNK。

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