<div id="readability-page-1">本周二早盘，英伟达股价一度重挫逾 7%，市值蒸发近 3500 亿美元，此后跌幅收窄到 5% 以内，仍将收创两个多月新低，而谷歌母公司 Alphabet 股价则进一步走高，早盘曾涨超 3%，尽管此后回吐多数涨幅，仍有望连续第三个交易日刷新历史新高。 市场的剧烈反应背后，投资者正在捕捉人工智能竞争格局的微妙变化——谷歌开始占据上风，这个曾被认为在 AI 竞赛中落后的科技巨头，正在显现王者归来的迹象。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/64b05293-5470-4f6d-86cf-0cf403ab70c5.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="872" height="716" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/64b05293-5470-4f6d-86cf-0cf403ab70c5.jpeg"/> 表面上看，这场震荡源于周一盘后 The Information 的一则报道：Meta 正考虑 2027 年在其数据中心使用谷歌的张量处理单元（TPU）、而非英伟达芯片。但更深层的原因是，谷歌最新发布的 Gemini 3 模型赢得了即时赞誉，被认为在推理和编码能力上超越了 OpenAI 的 ChatGPT，而这一模型正是使用 TPU 而非英伟达芯片训练的。 这一消息对市场格局的影响立竿见影。英伟达的重挫波及整个科技板块，其关键合作伙伴超微电脑（SMCI）周二早盘曾跌超 6%，其持股的数据中心运营商 CoreWeave 早盘一度跌 10%，连英伟达的主要竞争对手 AMD 盘中也曾跌近 9.7%。与此同时，帮助谷歌设计 TPU 的博通股价周一暴涨 11%，周二转跌前盘初曾涨超 2%，Alphabet 的市值正接近首次突破 4 万亿美元大关。 Jones Trading 的首席市场策略师 Mike O'Rourke 表示，Gemini 3 的发布&#34;可能被证明是比 DeepSeek 冲击更微妙但更重要的事件&#34;，市场正在接受&#34;谷歌是明确的 AI 领导者&#34;这一观点。野村证券策略师 Charlie McElligott 认为，Alphabet 的最新模型已经&#34;重置&#34;了&#34;AI 层级棋盘&#34;，将市场拉入&#34;新的 DeepSeek 时刻&#34;。 <h2 id="c3fca784">谷歌全面觉醒：从落后者到领先者</h2> 自 ChatGPT 三年前推出以来，分析师和技术专家——甚至包括谷歌工程师和公司前首席执行官——一度宣称谷歌在高风险的 AI 竞赛中处于落后地位。如今这一论断已经过时。 媒体认为，谷歌发布了新的 AI 软件并达成多项交易，让投资者确信公司不会轻易输给 ChatGPT 的创造者 OpenAI 及其他竞争对手。Counterpoint Research 分析师兼联合创始人 Neil Shah 表示：&#34;谷歌可以说一直是这场 AI 竞赛中的黑马，是一个现在完全觉醒的沉睡巨人。&#34; 数字说明一切。自 10 月中旬以来，Alphabet 股价已累计增加近 1 万亿美元市值，部分得益于巴菲特在第三季度持有 49 亿美元股份，以及华尔街对其 AI 努力的广泛热情。本周二，SoftBank Group 这一 OpenAI 最大支持者之一的股价跌至两个月低点，正是由于对谷歌 Gemini 竞争的担忧。 谷歌的优势来自其多年深耕的&#34;全栈&#34;能力。其 CEO Sundar Pichai 上季度对投资者表示：&#34;我们对 AI 采取了完整的、深入的、全栈式方法，这真的发挥了作用。&#34;与 OpenAI 不同，谷歌拥有现成的数据语料库来训练和完善 AI 模型，拥有持续的利润流，以及自己的计算基础设施。 <h2 id="tpu">TPU 的独特优势：专业化对抗通用性</h2> 谷歌的 TPU 与英伟达的 GPU 在架构上存在根本差异，这种差异正在转化为市场优势。 媒体报道指出，GPU 最初是为以逼真方式渲染视频游戏图像而开发的，通过数千个计算&#34;核心&#34;并行处理多项任务。这种架构使它们能够以其他技术无法匹敌的速度执行 AI 任务。而 TPU 则专门为矩阵乘法这类 AI 相关工作而构建，这是训练神经网络的主要操作，涉及顺序执行而非并行执行的重复计算。 这种专业化带来了实际优势。Seaport 分析师 Jay Goldberg 表示，TPU 在某些 AI 工作中表现优于 GPU，因为谷歌可以&#34;剥离芯片的许多其他部分&#34;，这些部分并非专为 AI 量身定制。TPU 被视为不如英伟达 GPU 那样适应性强和专业化，但在运行这些操作时更节能。英伟达 GPU 被认为更具适应性和可编程性，但这种灵活性可能使它们的运营成本更高。 Quilter Cheviot 技术研究主管 Ben Barringer 评论称：&#34;许多其他公司在打造定制芯片的探索中失败了，但谷歌显然可以在这里为其弓增添另一根弦。&#34; <h2 id="af07080a">客户验证：从独家使用到市场扩张</h2> 谷歌在 2013 年开始研发首款 TPU，并于两年后发布。最初用于加速公司的网络搜索引擎并提高效率。2018 年，谷歌首次将 TPU 投入其云平台，允许客户注册使用与搜索引擎相同技术的计算服务。 多年来，谷歌实际上是其自研处理器的唯一客户。这种情况正在改变。AI 初创公司 Anthropic 在 10 月宣布，将在一项价值数百亿美元的交易中使用多达 100 万个谷歌 TPU。这标志着 TPU 从内部工具向市场产品的重大转变。 据 The Information 报道，Meta 计划在 2027 年在其数据中心使用谷歌芯片。谷歌拒绝对具体计划发表评论，但表示其云业务对定制 TPU 和英伟达 GPU 的需求都在&#34;加速增长&#34;。&#34;多年来，我们一直致力于支持两者，&#34;谷歌发言人在声明中写道。Meta 拒绝就周一晚间的报道发表评论。 当前的 TPU 客户还包括 OpenAI 联合创始人 Ilya Sutskever 去年创立的初创公司 Safe Superintelligence，以及 Salesforce 和 Midjourney。这些大牌 AI 公司的加入，为 TPU 的市场地位提供了重要验证。 <h2 id="bbfbcba7">市场前景：补充而非取代</h2> 尽管 TPU 展现出强劲势头，但没有人——包括谷歌——目前希望完全取代英伟达 GPU。AI 发展的步伐意味着这在当下并不可能。 Gartner 分析师 Gaurav Gupta 表示，尽管谷歌拥有自己的芯片，但仍是英伟达最大客户之一，因为它必须为客户保持灵活性。如果客户的算法或模型发生变化，GPU 更适合处理更广泛的工作负载。 AI 初创公司 Doubleword 首席执行官 Meryem Arik 指出，谷歌的 TPU 主要吸引少数几家拥有大额计算账单的公司，如 Meta 和 Anthropic。而且存在一个关键限制：&#34;一旦使用 TPU，你就被锁定在谷歌云生态系统中。&#34;AI 开发者只能通过谷歌自己的云服务访问 TPU，而使用英伟达 GPU 则更加灵活。 Barringer 指出，芯片行业&#34;不是只有一个赢家的零和游戏&#34;。事实上，即使是签约 TPU 的科技公司仍在大力投资英伟达芯片。例如，Anthropic 在与谷歌达成 TPU 协议几周后，就宣布了与英伟达的重大交易。 彭博情报分析师认为，Anthropic 的交易使 TPU 扩展到其他云平台的可能性更大。对谷歌 TPU 而言，最好的前景可能是成为支撑 AI 增长所需的一揽子产品的一部分。 Forrester 分析师 Thomas Husson 总结道：&#34;可以肯定地说，谷歌凭借 Gemini 3 重回竞争。事实上，套用马克·吐温的一句话，关于谷歌死亡的报道被广泛夸大了，甚至可以说毫无意义。&#34;风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

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周二早盘，英伟达股价一度重挫逾 7%，市值蒸发近 3500 亿美元，谷歌母公司 Alphabet 股价则进一步走高，市场反应源于 Meta 考虑使用谷歌 TPU 而非英伟达芯片，以及谷歌新发布的 Gemini 3 模型表现优异。此消息影响科技板块，英伟达合作伙伴股价下跌，而谷歌市值接近 4 万亿美元。谷歌被视为 AI 领导者，市场格局发生变化。

- 英伟达股价重挫逾 7%，市值蒸发近 3500 亿美元。  
- 谷歌股价上涨，受益于新发布的 Gemini 3 模型。  
- 投资者对谷歌在 AI 竞争中的领先地位表示乐观。  

华尔街见闻

一则消息引爆市场，AI 竞争格局生变！英伟达盘中重挫 7%，谷歌势将再创新高