摩根大通发布了其对 2026 年美股市场的最新展望，提出了华尔街迄今最为乐观的预测之一，认为在特定条件下，标普 500 指数有望突破 8000 点大关。该行坚信，在人工智能（AI）驱动的超级周期和富有韧性的经济推动下，美国将继续担当全球增长的引擎。
由 Dubravko Lakos-Bujas 领导的策略师团队将 2026 年底标普 500 指数的基础目标设定为 7500 点。这一预测基于美联储在年初进行两次降息后暂停行动，并预期企业盈利在 “至少未来两年内” 将实现 13% 至 15% 的超趋势增长。
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然而，摩根大通为市场描绘了更大的想象空间。策略师们在报告中强调：“如果美联储因通胀动态改善而进一步放宽政策，我们预计将出现更大的上涨空间，标普 500 指数将在 2026 年超越 8000 点。”这一观点令该行在华尔街的预测竞赛中脱颖而出，超过了德意志银行此前设定的 8000 点目标，成为新的高点。
这一极为乐观的预测基于对 “美国例外论” 的坚定信心。摩根大通认为，美国经济的韧性与 AI 超级周期的持续发酵，将使其在明年继续成为 “世界增长的引擎”，从而为股市提供强劲的基本面支撑。
<h2>AI 超级周期是核心引擎</h2>
摩根大通认为，当前由 AI 驱动的超级周期是其乐观展望的核心。
策略师指出，这一周期已推动了创纪录的资本支出、盈利的快速扩张，并造就了 AI 受益股和优质成长型公司 “前所未有的” 市场集中度。报告将这些优质公司定义为拥有强劲利润率、稳健现金流增长、严谨资本回报和低信用风险的企业。这种由技术驱动的结构性转变，正在重塑市场格局。
针对投资者对 AI 相关股票估值过高的担忧，摩根大通提出了辩护。报告承认，30 只主要 AI 股票的远期市盈率已达到 30 倍，但强调这些公司相比于市盈率为 19 倍的标普 470 指数其他成分股，提供了 “更强的盈利可见性、更高的定价权、更低的资产负债杠杆，以及在股东资本回报方面一贯的良好记录”。
此外，对于一度引发市场回调的资本支出问题，该行预计，30 只主要 AI 股票的资本支出明年将增长 34%。策略师们补充道，“害怕过时”（Fear of becoming obsolete, FOBO）的心态正驱使企业和政府大力投资该技术，这股势头正从科技和公用事业板块，扩散至银行、医疗健康和物流等行业，从而拓宽了 AI 投资的范畴。
<h2>“赢者通吃” 市场与潜在波动</h2>
尽管前景光明，但摩根大通也指出了一个弊端。策略师们表示，这种 AI 驱动的增长正在一个 “K 型分化的经济体中” 展开，从而创造出一个 “赢者通吃” 的市场。这意味着部分企业获得巨大成功，而其他企业则可能掉队。
报告警告称：
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“在这种环境下，正如我们今年和最近所见，广泛的市场情绪指标可能仍然容易出现剧烈波动。”
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他们认为，2026 年的市场格局与 2025 年不会有太大差异，主导市场的股票将呈现出极端的拥挤和创纪录的集中度。
除了占主导地位的 AI 主题，摩根大通还指出了其他值得关注的投资领域，包括稀土和铀在内的全球战略资源股应会延续增长势头。放松管制预计将为金融、房地产供应链和能源行业带来新动能，而监管回撤则有助于促进增长和削减赤字。同时，对关税和贸易敏感的股票也可能提供一些 “战术性机会”。
在行业配置上，摩根大通维持对科技、媒体和电信（TMT）、公用事业以及国防板块的增持评级，并预计银行业和制药业将进一步跑赢大盘。该行对更广泛的金融和医疗健康板块持中性看法。策略师们还补充说，与放松管制和 AI 生产力收益扩大相关的盈利增长，其潜力仍被投资者 “低估”。

摩根大通

摩根大通大幅上调标普 500 指数目标价，预计 2026 年底将升至 7500 点，并罕见转为乐观，认为企业盈利强劲增长和 AI 资本热潮将支持美股创新高。华尔街多家巨头同声看多，最高目标直指 7800 点。

- 摩根大通策略师预计标普 500 指数到 2026 年底将上涨至 7500 点。  
- 强劲的企业盈利和乐观的货币政策是看涨前景的核心支柱。  
- 华尔街分析师普遍看好美股，预计标普 500 指数可能升至 7800 点。  

摩根大通加入看多美股阵营，上调标普 500 明年目标至 7500 点