连续三年无气荒，中国彻底告别气荒了吗

今年冬天中国北方没有气荒。从 2023 年开始，已经连续三年未出现气荒。

华北等地在 2017 年-2023 年冬季多次发生气荒，最严重的时候数百万人受冻。主要原因是 2020 年—2022 年国际气价快速上涨，上游企业将进口高价气成本传导至下游的城市燃气企业，而城燃企业无法传导至终端用户。为了减少亏损，城燃企业冬季减供，导致气荒。

2024 年开始，中国天然气顺价机制大规模实施，即天然气零售价可随批发价波动而调整。到 2025 年底，天然气顺价机制将全面落地，城燃企业不用再承受批零价格倒挂导致的亏损。

与此同时，中国天然气批发价止住了连续四年上调的趋势。据《财经》了解，中石油集团等天然气上游企业 2025 年的批发价较 2024 年不涨反降。这是 2021 年以来，综合批发气价首次明显下调。

业内认为，顺价机制实施加上国际市场天然气供应将于 2026 年进入过剩周期，未来中国大概率将不再出现气荒。一家曾深受气荒困扰的城燃企业人士告诉《财经》记者，今年他不再关心气荒，“我们现在主要看储能。”

顺价机制稳定运行

前几年发生气荒的核心原因在于价格。上游企业将进口高价气的成本转移至下游企业，而终端用户价格尤其是居民用气价格仍受管制，多地多年不调整，导致下游企业在冬季用气高峰时供应不足，出现气荒。

国家发改委 2023 年发布《关于建立健全天然气上下游价格联动机制的指导意见》后，中国天然气顺价机制陆续在各地实施。各省市发布地方细则的时间略有差异，大多数地区是 2024 年发布的相关落地政策。

国家发改委的上述意见未公布全文，根据各地发布的执行细则来看，顺价机制核心内容是：根据批发气价的波动，非居民用气终端销售价半年联动调整一次，居民用气终端销售价每年联动调整一次，各地价格主管部门可结合实际适当延长或缩减联动周期。首次建立联动机制时，用户终端价格等于下游企业的加权平均采购价加配气价格之和。机制建立后，每个调价周期加减累计涨跌变动幅度。

天然气顺价机制在经过第一年的探索、第二年的大规模落地之后，今年进入落地收尾、运行平稳阶段。2025 年 7 月，国家发展改革委要求尚未建立天然气价格联动机制的地方须在 2025 年底前建立该机制。

根据各地执行顺价机制的相关文件，居民和非居民用气价格都按照上游批发价的波动幅度而调整，也就是说用户自己承担涨价。但各地对顺价幅度有一定的限制，大多数地区的居民用气价格单次上涨幅度最高不超过 0.3 元/立方米—0.5 元/立方米；非居民用气允许的调价幅度稍大。若超过限定幅度，则由各地价格主管部门酌情调整顺价幅度，也就是说，届时顺价情况仍待定。

据《财经》不完全统计，2024 年实施顺价机制的地区基本都已上调了零售气价，2025 年以来，有的地区上调了零售气价，也有个别地区有所下调。

清燃智库发布的报告称，随着实施天然气价格联动机制的省份增多，成本顺导通道逐渐畅通，2025 年城燃企业的成本压力已减弱。

中石油和中石化两大上游企业通常在每年 3 月出台当年 4 月到次年 3 月的天然气定价方案。在连续几年上调价格后，上游企业的批发气价从 2025 年开始有下滑的迹象。

中石油 2025 年初制定的 2025-2026 年价格合同里，调峰气量价格上浮比例从上一合同年的 100% 下调至 90%。隆众资讯认为，在 2026-2027 定价周期内，中石油国内综合销售气价有进一步降低的可能。

中石化的 2025-2026 年合同方案中，价格相对便宜的 “基础量” 天然气供应占比从 20% 上调到 35%，而且下调了其涨价幅度。隆众资讯认为，如果国际原油价格维持低位，中石化未来可能维持或进一步降低气价。

避免气荒的市场机制还包括交易模式的多元化。从上一个采暖季开始，城燃企业跟上游企业签订年度购气合同之后，还可以在交易中心转让合同量。

受天气影响，采暖季实际用气量往往与合同签订量有偏差；有偏差即需要城燃企业以及下游用户支付偏差结算费用。在 2024 年以来天然气供应较为宽松的背景下，2024 年至 2025 年采暖季，上海石油天然气交易中心首次推出采暖季年度合同转让交易，涵盖全国 29 个省区市。合同气量可在各用户之间转让，让城燃企业避免承担偏差结算的费用。

供大于求趋势明显

高价进口气是前几年气荒的始作俑者。如今虽有顺价机制，但因下游涨幅受限，若国际气价大涨，城燃企业仍有可能批零价格倒挂。但从国际天然气市场的供需情况来看，未来气价大涨的概率很低。

在供暖季，中国北方地区的用气量是非采暖季的数倍。鉴于管道气峰谷差有限，大多数地区供暖季的增量气都要靠采购液化天然气（LNG）补充。

过去五年，国际 LNG 价格呈抛物线变化：2020 年—2022 年快速上涨，到 2022 年 8 月涨至顶点，国际 LNG 价格标杆均价达 69.9 美元/MBtu(百万英热单位）。后续，LNG 价格逐渐回落，并在近两年里一直处于低谷。

近五年国际天然气价格波动情况。数据来源：隆众资讯

咨询公司睿咨得能源（Rystad Energy）称，2025 年 10 月，全球 LNG 产量创下新纪录，接近 4000 万吨。这预示着新一轮供应浪潮即将到来，未来几年 LNG 高产将成为常态。

全球多个 LNG 项目将在未来五年内投产。据中海油能源经济研究院统计，2025 年—2030 年间，全球年均新增 LNG 产能预计达 4360 万吨/年，远超前期水平。2030 年总产能预计接近 7.4 亿吨，较 2025 年增长近 40%。

随着供应的不断增加，高价气再现的概率不大。隆众资讯分析师王皓浩对《财经》表示，在国际气价高涨的 2022 年，国际上新签订了较多的 LNG 长协，2026 年、2027 年将是这些长协执行的高峰期。现货 LNG 价格存在较大下行压力，预计 2026 年-2027 年 LNG 现货均价可能下行至 8 美元-9 美元/MBtu。2025 年、2024 年均价分别为 12.4 美元和 12 美元。

中金公司发布的研报称，考虑到 2026 年起在建 LNG 产能逐步释放，全球天然气市场将逐步进入宽松周期。在 2021-2025 年的天然气紧平衡周期，资源成本优势是天然气企业的核心竞争力；而在宽松周期里，天然气产业链的投资价值天平会逐步向买方倾斜。

在更远的未来，全球 LNG 需求预计将在平台期稳定一段时间后呈现下滑趋势。业界普遍共识是，在实现碳中和的过程中，太阳能、风电等可再生能源的规模将不断扩大，占据能源需求的一半以上；天然气占比将从 2030 年前后的峰值下降，最终可能稳定在峰值的一半左右。

中国增加进口俄罗斯管道天然气，也有利于平抑进口气价。

中俄东线天然气管道于 2019 年 12 月 20 日建成开通。该管道设计最高容量为 380 亿立方米/年，预计 2025 年年底达到最高容量。2025 年 9 月，中俄达成初步意向，中俄东线对华年供气规模将增至 440 亿立方米/年。此外，中俄在建的远东线天然气管道供应量将从每年 100 亿立方米增至 120 亿立方米，计划 2027 年开通。

据中金公司估算，俄罗斯管道气增加可使中国减少 LNG 进口需求约 4000 万吨/年，占 2024 年全球 LNG 贸易量接近 10%。全球 LNG 供应过剩压力将进一步加剧。

中发展集团燃气事业部负责人施宁对《财经》表示，俄罗斯管道气进口增多后，北方地区和华东的部分地区都用上了来自俄罗斯的管道气，这是近期中国不会再出现气荒的保障。

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