在 Vutrisiran 表现优异后提高销售指引，阿里拉姆制药的估值分析

阿尼拉姆制药（Alnylam Pharmaceuticals，ALNY）在第二季度其用于转甲状腺素淀粉样变的 vutrisiran 疗法销售额显著超出预期后引起了关注，导致公司上调了年度指引。

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阿尼拉姆制药的势头稳步上升，乐观情绪受到 vutrisiran 成功推出的推动。在过去一年中，该股票的股价飙升了 90.5%，而其一年期的总股东回报率达到了令人印象深刻的 75.4%。这使得近期的短期波动显得相对平淡，并突显了投资者对阿尼拉姆增长故事的信心，尤其是在他们上调销售前景引发媒体关注之后。

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随着阿尼拉姆股票在其乐观指引和销售激增后飙升，投资者现在面临一个关键问题：这次最新的反弹是否完全合理，还是如果未来增长超出已经很高的预期，仍然有进一步上涨的空间？

最受欢迎的叙述：7.3% 低估

阿尼拉姆制药最受关注的估值叙述将其公允价值定为 480.17 美元，远高于最近的收盘价 445.12 美元。这表明如果主要业务催化剂按预期发挥作用，仍有进一步上涨的空间。

AMVUTTRA 在获得批准后的第一个完整季度的快速和强劲的市场接受度，加上几乎普遍的第一线支付者接入和最低的患者自付费用，表明阿尼拉姆的 RNAi 疗法有更大的可寻址市场，随着诊断和疾病意识的提高，这支持了持续的双位数收入增长。

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好奇分析师是如何得出这个乐观目标的？极端的收入加速、变革性的利润率提升和激进的市场扩张是叙述的核心。但哪些数字打破了常规？在完整叙述中解读推动这一高风险估值的假设。

结果：公允价值 480.17 美元（低估）

完整阅读叙述，了解预测背后的原因。

然而，潜在的定价压力和阿尼拉姆对单一关键业务的依赖可能会对其未来雄心勃勃的增长轨迹构成挑战。

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另一种观点：市场比率讲述了不同的故事

虽然一些人估计阿尼拉姆的股票被低估，但市场自身的市销率却讲述了不同的故事。阿尼拉姆的市销率为 18.3 倍，高于美国生物技术行业的平均水平 12.3 倍，超过其公允比率 15.8 倍，并且高于同行平均水平仅为 9.5 倍。这一溢价意味着市场期待非凡的增长，那么如果这些高期望动摇，会发生什么？

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纳斯达克：ALNY 截至 2025 年 11 月的市销率

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本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑你的目标或财务状况。我们的目标是为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。