《大行》瑞银上调中通快递盈利预测 目标价升至 26 美元

瑞银研报指，中通快递 (02057.HK) 今年第三季经调整净利润按年增 5%，胜市场预期。受监管机构反内卷行动的影响，中通本轮提价后导致行业销量显着放缓，该公司因此进一步下调全年销售增长预测，从预期增长 14% 至 18% 下调至增长 12.3% 至 13.8%。

基於假设产业价格未现重大恶化下，该行将中通 2025 至 2027 年每股盈利预测上调 11% 至 37%，中通单票收入 (ASP) 预测上调 2% 至 5%。

对於 2026 年，瑞银的新模型预测中通业务量增长 10%，单票收入持稳，每件包裹的核心成本改善 3%，从而推动经调整净利润增长 12% 至 107 亿元人民币。该行将中通 (ZTO.US) 美股目标价从 22.9 美元上调至 26 美元；评级「买入」。