<p>今天早上来自欧洲顶级分析师的显著经纪活动汇总：</p>
<p><strong>摩根大通将英国奢侈品牌巴宝莉的评级从 “中性” 下调至 “减持”，称市场共识对明年及未来的改善预期可能过于乐观。</strong></p>
<p><strong>摩根大通还将德国化工公司埃夫尼克的评级下调，因中国计划的大规模产能扩张可能加剧行业的供过于求，从 2028 年起对埃夫尼克的定价和利润率施加压力。</strong></p>
<p><strong>贝伦贝格将英国博彩公司 Evoke 的评级从 “买入” 下调至 “持有”，理由是预计英国税收将对盈利产生影响，同时认为公司股票在短期内没有重新评级的理由。</strong></p>
<p><strong>该经纪公司将 Mowi 的评级从 “持有” 上调至 “买入”，预计这家挪威三文鱼养殖公司将在 2026 年受益于显著更高的价格和更低的成本。</strong></p>
<p><strong>伯恩斯坦将 Premier Inn 母公司 Whitbread 的评级双重下调，从 “跑赢大盘” 降至 “表现不佳”，因为商业税率支付的变化对盈利能力造成了实质性打击。</strong></p>
<p>启动与恢复评级</p>
<p><strong>Exane BNP Paribas 对英国工业集团 Weir Group、史密斯集团和 IMI 给予 “跑赢大盘” 评级，对 Rotork 和 Halma 给予 “中性” 评级。</strong></p>
<p><strong>在多行业的行业报告中，高盛对德国卡车和铁路制动器制造商 Knorr Bremse、德国食品科技公司 Rational、瑞典的 Addtech 和 Trelleborg 给予 “买入” 评级，并对瑞典 Indutrade 给予 “中性” 评级。</strong></p>
<p>(* 分析师排名来自汤森路透 StarMine。评级从 1 星到 5 星，5 星为最佳。分析师根据盈利准确性以及推荐在过去 12 个月和 24 个月的相对表现进行排名。)</p>

史密斯集团(ADR)

WEIR

EVOK

巴宝莉(ADR)

<p>摩根大通将巴宝莉评级下调至 “减持”，并因行业供应过剩担忧下调埃夫 onik 的评级。贝伦贝格将 Evoke Pharma 评级下调至 “持有”，理由是英国税收影响。摩维被摩根大通上调至 “买入”，预计价格上涨和成本降低。伯恩斯坦将 Whitbread 评级下调至 “跑输大盘”，原因是商业税率变化。Exane BNP Paribas 对威尔集团、史密斯集团和 IMI 给予 “跑赢大盘” 评级。高盛对 Knorr Bremse、Rational、Addtech 和 Trelleborg 给予 “买入” 评级</p>

<p>A round-up of notable broker activity this morning from Europe's top-ranked* analysts:</p>
<div class="lb-trans"><p>今天早上来自欧洲顶级分析师的显著经纪活动汇总：</p>
</div><p>** J.P. Morgan cuts British luxury brand Burberry  to &#34;underweight&#34; from &#34;neutral,&#34; saying consensus might be too optimistic on the improvements expected for next year and beyond</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摩根大通将英国奢侈品牌巴宝莉的评级从 “中性” 下调至 “减持”，称市场共识对明年及未来的改善预期可能过于乐观。</strong></p>
</div><p>** JPM also downgrades German chemical company Evonik  as several large capacity expansions planned in China could worsen the industry oversupply from 2028, exerting pressure on Evonik's pricing and margins</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摩根大通还将德国化工公司埃夫尼克的评级下调，因中国计划的大规模产能扩张可能加剧行业的供过于求，从 2028 年起对埃夫尼克的定价和利润率施加压力。</strong></p>
</div><p>** Berenberg cuts British betting firm Evoke  to &#34;hold&#34; from &#34;buy,&#34; citing an expected impact of UK taxes to earnings while it sees little reason for the company's shares to rerate in the short term</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>贝伦贝格将英国博彩公司 Evoke 的评级从 “买入” 下调至 “持有”，理由是预计英国税收将对盈利产生影响，同时认为公司股票在短期内没有重新评级的理由。</strong></p>
</div><p>** The brokerage raises Mowi  to &#34;buy&#34; from &#34;hold,&#34; expecting the Norwegian salmon farmer to benefit from significantly higher prices and lower costs in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>该经纪公司将 Mowi 的评级从 “持有” 上调至 “买入”，预计这家挪威三文鱼养殖公司将在 2026 年受益于显著更高的价格和更低的成本。</strong></p>
</div><p>** Bernstein double downgrades Premier Inn owner Whitbread  to &#34;underperform&#34; from &#34;outperform,&#34; as business rate payment changes deal a material hit to profitability</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>伯恩斯坦将 Premier Inn 母公司 Whitbread 的评级双重下调，从 “跑赢大盘” 降至 “表现不佳”，因为商业税率支付的变化对盈利能力造成了实质性打击。</strong></p>
</div><p>INITIATIONS AND REINSTATEMENTS</p>
<div class="lb-trans"><p>启动与恢复评级</p>
</div><p>** Exane BNP Paribas initiates UK industrial groups Weir Group , Smiths Group  and IMI  with &#34;outperform&#34; rating, and Rotork  and Halma  with &#34;neutral&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Exane BNP Paribas 对英国工业集团 Weir Group、史密斯集团和 IMI 给予 “跑赢大盘” 评级，对 Rotork 和 Halma 给予 “中性” 评级。</strong></p>
</div><p>** In a sector note on Multi-Industry, Goldman Sachs starts German truck and rail break manufacturer Knorr Bremse  and German food tech firm Rational , as well as Sweden's Addtech  and Trelleborg , with &#34;buy&#34; rating and initiates Swedish Indutrade  with &#34;neutral&#34; rating</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>在多行业的行业报告中，高盛对德国卡车和铁路制动器制造商 Knorr Bremse、德国食品科技公司 Rational、瑞典的 Addtech 和 Trelleborg 给予 “买入” 评级，并对瑞典 Indutrade 给予 “中性” 评级。</strong></p>
</div><p>(*Analyst rankings from Thomson Reuters StarMine. The scale is from 1-star to 5-star with 5 being the best. Analysts are ranked on earnings accuracy as well as relative performance of recommendations over trailing 12-month &amp; 24-month periods.)</p>
<div class="lb-trans"><p>(* 分析师排名来自汤森路透 StarMine。评级从 1 星到 5 星，5 星为最佳。分析师根据盈利准确性以及推荐在过去 12 个月和 24 个月的相对表现进行排名。)</p>
</div>

街头之巅：巴宝莉 (ADR)、Evonik、Evoke Pharma、Mowi、Whitbread