StoneX 集团公司 SEC 10-K 年度报告

StoneX 集团公司是一家全球金融服务网络，发布了其年度 10-K 表格报告，详细介绍了公司在过去一年中强劲的财务表现、战略收购和运营增长。该公司在多个金融市场运营，为 180 多个国家的客户提供服务，在充满挑战的经济环境中展现了韧性和适应能力。

财务亮点

总收入： 132,378.2 百万美元，比去年增长 33%，主要得益于股票交易和优质经纪业务的强劲表现。

营业收入： 4,126.9 百万美元，增长 20%，由于收购了 RJO 以及上市衍生品和证券交易的增长。

净营业收入： 2,052.8 百万美元，比去年增长 16%，归因于交易量的增加和收入捕获的改善。

净利润： 305.9 百万美元，尽管面临商品波动性降低和利息支出增加等挑战，仍增长 17%。

稀释每股收益： 5.89 美元，较去年 5.31 美元有所上升，展示了公司强劲的财务表现和有效的成本管理。

业务亮点

收入细分： StoneX 通过四个主要细分市场运营：商业、机构、自我导向/零售和支付。每个细分市场提供一系列服务，包括风险管理、交易执行、清算和咨询服务，以满足不同客户的需求。

地域表现： 该公司为 180 多个国家的客户提供服务，利用其全球基础设施和合规性，提供对全球金融和实物市场的访问。这一广泛的覆盖支持了其多样化的客户基础，包括商业实体、机构投资者和零售客户。

销售单位： StoneX 提供对超过 18,000 个全球金融市场的访问，包括衍生品交易所、外汇市场和证券交易所。它还提供贵金属、能源和农产品等商品的实物交易。

新产品发布： 公司继续扩展其产品供应，包括定制的场外交易结构，用于商品价格和金融风险管理，以及包括股票研究和交易在内的全面投资银行平台。

未来展望： StoneX 在把握如加强监管、金融服务行业整合以及安全跨境交易日益重要等趋势方面处于良好位置。公司计划通过战略收购和针对服务不足的客户群体继续扩大市场份额。

运营战略： 公司专注于降低市场风险、确保流动性和维持可变成本结构。它采用集中化的资本配置和风险管理方法，同时将执行权下放给经验丰富的管理者。

客户基础扩展： StoneX 积极寻求通过直接销售、数字营销和战略合作伙伴关系扩展其客户基础。它还追求与其以客户为中心的策略相一致的收购，以帮助在现有和新市场中增加市场份额。

战略举措

收购： StoneX 完成了对 R.J. O’Brien 的收购，显著增强了其作为领先期货佣金商（FCM）的地位，并扩大了其客户基础。此外，公司还收购了 The Benchmark Company, LLC，以增强其在股票和债务资本市场的产品供应，特别是提升其股票研究和投资银行能力。

资本管理： 为了融资收购 R.J. O’Brien，StoneX 发行了 6.25 亿美元的 2032 年到期的高级担保票据，年利率为 6.875%。公司还完成了三对二的股票拆分，向股东分配额外股份以改善股票流动性。此外，StoneX 增加了客户余额的利息和费用收入，这主要得益于 RJO 的收购，对公司的财务业绩贡献显著。

未来展望： StoneX 计划利用其近期收购的协同效应来增强市场地位，并在各个金融市场扩展服务供应。公司旨在继续关注与其增长目标一致的战略收购和投资，同时保持强大的资本结构以支持未来机会。

挑战与风险

市场与运营风险： StoneX 运营一个全球金融服务网络，面临各种市场和运营风险。其商业模式依赖于跨资产类别、客户类型和地域的多元化收入来源，这可能受到全球经济状况、监管变化和技术进步的影响。公司旨在通过集中化的资本配置和风险管理流程来降低市场风险并确保流动性。

宏观经济风险： 公司面临显著的宏观经济风险，包括市场条件、利率和交易量的波动，这可能对收入和盈利能力产生不利影响。地缘政治紧张局势，如乌克兰战争和以色列 - 哈马斯冲突，增加了商品和金融市场的不确定性和潜在波动性。

运营风险： 依赖第三方供应商提供关键服务，如果服务中断，可能会影响客户满意度和合规性。网络安全威胁日益复杂，给公司的交易平台和客户数据带来风险。

监管风险： 复杂且不断发展的全球监管环境可能导致合规成本增加和潜在的法律挑战。公司还面临来自大型金融机构和较小、更灵活竞争对手的竞争风险，这可能影响市场份额和盈利能力。

管理策略： 管理层承认市场波动和监管变化带来的挑战。公司专注于增强风险管理框架，并投资于技术以提高运营韧性。战略举措包括扩展到新市场和资产类别，以多样化收入来源，减少对任何单一市场或客户群体的依赖。公司还在寻求收购，以增强其市场地位和能力。

市场风险： 公司面临市场风险，包括利率波动和外汇汇率波动，这可能对财务结果产生不利影响。管理层采用对冲策略来减轻这些风险，但承认极端市场条件仍可能导致重大财务影响。公司还面临来自交易对手的信用风险，如果交易对手未能履行其义务，可能导致财务损失。

SEC 文件：StoneX Group Inc. [ SNEX ] - 10-K -2025 年 11 月 28 日