白银价格冲向历史新高！ 2026 年仍有上涨空间？

投资慧眼 Insights - 在供需紧张以及联准会降息下，白银价格预计将继续上涨。

11 月 28 日，纽约商品交易所 (COMEX) 白银期货价格涨至 54.65 美元/盎司，创下历史新高。白银现货价格涨至 54.22 美元/盎司，也逼近历史高点。

2025 年初至今，白银价格累计上涨 87%，涨幅超过黄金的 57%。

【图源：TradingView；2025 年白银与黄金价格走势比较】

白银上涨的原因是什么？

分析指出，本轮白银价格上涨，主要来自两个原因，一是供应短缺，二是联准会降息预期上升。

白银已经连续几年处于供不应求的状态。在美国可能对白银征收关税的担忧下，市场出现向纽约运输白银的热潮，导致全球其他交易所库存急剧下降。

库存下降引发期限套利行为，或进一步推动逼仓。目前 COMEX 白银 2512 合约正式进入交割通知期，白银波动或进一步放大。

此外近期，在联准会官员放鸽下，降息预期不断升高，目前市场预期联准会 12 月降息 25 基点机率高达 85%。

贵金属集体上涨，黄金价格逼近 4200 美元关口，白银、铂金等金属跟随上涨。

2026 年白银价格继续涨？

「就目前的情况来看，结构性缺口很可能在 2026 年继续延续。」世界白银协会执行长 Michael DiRienzo 表示。

德意志银行预计，明年白银将持续出现赤字，2026 年白银均价将为 55 美元/盎司，并预期白银 ETF 持有量将超过 2021 年的高点。

高盛指出，在联准会宽松周期及多元化配置主题下，私人投资者继续将白银、铂金和钯金视为黄金的替代资产。白银等金属趋势仍偏向上行。