在销售强劲增长的同时，成本上升是否应促使我们更仔细地审视 BBB Foods（TBBB）的战略？

• 在 2025 年 11 月 19 日，BBB Foods Inc.公布了第三季度业绩，报告收入为 202.8 亿墨西哥比索，净亏损为 14.2 亿墨西哥比索，尽管收入同比持续增长，但由于股权激励成本上升，盈利能力受到影响。
• 尽管同店销售增长强劲，达到 17.9%，但从净收入到净亏损的剧烈转变突显了在这一扩张阶段，增加的补偿费用如何影响公司的底线。
• 随着 BBB Foods 在强劲销售势头与上升成本之间寻求平衡，我们将考虑这些收益结果如何影响公司的投资叙事。

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BBB Foods 投资叙事回顾

BBB Foods 的股东必须相信公司能够将激进的门店扩张带来的快速收入增长转化为可持续的利润，尽管短期内面临显著的利润压力。最新的财报发布并未实质性改变最大的催化剂，即新门店的成熟和同店销售的增长势头，或主要风险，即如果成本超过预期销售增长，可能导致结构性利润稀释的潜在风险。

在最近的各种企业公告中，2024 年 2 月完成的后续股权发行尤为突出，因为它为扩张和持续的运营需求提供了额外资本。随着扩张和补偿成本的上升，这一举措尤其相关，因为这些成本持续对利润率施加压力，即使收入增长加速。

然而，在令人印象深刻的销售增长背后，投资者应关注成本扩张带来的利润压力，因为……

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BBB Foods 的叙事预计到 2028 年收入为 1369 亿墨西哥比索，盈利为 13 亿墨西哥比索。这需要每年 26.8% 的收入增长，以及从当前的-1.39 亿墨西哥比索增加到 14.4 亿墨西哥比索的盈利增长。

揭示 BBB Foods 的预测如何得出 33.47 美元的公允价值，相较于当前价格有 3% 的上涨空间。

探索其他视角

截至 2025 年 11 月的 TBBB 社区公允价值

Simply Wall St 社区的三位成员将 BBB Foods 的公允价值估计在每股 31.91 至 35.70 墨西哥比索之间。尽管市场乐观情绪集中在强劲的收入增长上，但您应探索持续的成本增加如何影响长期盈利能力和参与者的情绪。

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本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。