2025 年 12 月比特币价格的预期

12 月份的比特币价格现在成为了一个关键焦点，因为市场在 11 月份以疲软的姿态结束。比特币本月下跌超过 17%，打破了通常的 11 月趋势，并引发了关于最近 80000 美元反弹是否是真正底部的质疑。

12 月份在比特币的历史上有着复杂的表现，而今年的早期数据则显示出在现货流动和链上信号方面的谨慎。此分析将探讨三个关键领域：季节性表现、ETF 流动以及关于即将到来的月份的链上和价格图表的见解。

比特币的 12 月历史及 ETF 流动揭示的内容

12 月份通常不是比特币表现强劲的月份。长期平均回报为 8.42%，但中位数回报仅为 1.69%。过去四年也显示出混合的结果，其中有三个 12 月是负增长。

11 月份增加了更多的谨慎。比特币没有重复其强劲的季节性模式，而是以超过 17% 的跌幅结束了这个月。

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ETF 流动也反映了这种谨慎。11 月份美国现货 ETF 的净流出为 34.8 亿美元。最后一次明显的多个月流入发生在 4 月至 7 月之间。

自那以后，流动性一直不稳定，而 11 月份确认了机构仍然保持防御性。

MEXC 首席分析师 Shawn Young 告诉 BeInCrypto，强劲且持续的 ETF 需求在有意义的反弹开始之前至关重要：

“比特币下一次上涨的最明显指标将是风险情绪的复苏、流动性条件的改善以及市场深度的增加……当比特币现货 ETF 开始出现连续几天的 2 亿到 3 亿美元的流入时，这可能表明机构配置者正在重新回到 BTC，下一轮上涨即将开始，” 他说。

TeraHash 的联合创始人 Hunter Rogers 补充说，即使在 11 月份的抛售之后，12 月份的形势仍然显得平淡：

“我不期待一个高度波动的 12 月——既没有大幅上涨也没有大幅下跌。一个较安静的月份，缓慢上升的走势看起来更为现实。如果 ETF 流动平稳，波动性保持低位，比特币可能会带来小幅的积极惊喜。但这仍然感觉像是一个修复阶段，” 他说。

总体来看，季节性模式和 ETF 流动显示，除非 ETF 需求急剧上升，否则 12 月份可能会保持谨慎。

链上指标仍显示出弱信心

比特币的链上数据仍然与通常确认的 12 月底部不符。两个核心信号传达了相同的信息：鲸鱼仍在将币发送到交易所，而长期持有者仍处于分发模式。

交易所鲸鱼比例——衡量来自前 10 大钱包的总流入占比——从本月早些时候的 0.32 上升至 11 月 27 日的 0.68。

即使在降至 0.53 后，它仍然处于一个历史上反映鲸鱼准备出售而非积累的区域。当这个比例在几周内保持高位时，耐用底部很少形成。

Hodler 净头寸变化，跟踪长期投资者行为，也仍然深陷红色。这些钱包在过去六个月中一直在减少其头寸。最后一次强劲的 BTC 反弹是在这个指标在 9 月底转为绿色后开始的——这是它尚未再次达到的里程碑。

在长期持有者停止将币送回流通之前，持续的上涨变得更加困难。

Shawn 认为，真正的转变只有在长期卖家退场时才会开始：

“当 OG 卖家停止将币转移到交易所，鲸鱼积累再次转为正向，市场深度开始在主要场所加厚时，反弹可能会开始，” 他强调。

Hunter Rogers 也对此观点表示赞同，将任何趋势反转与矿工和长期钱包的供应行为清晰度联系在一起：

“当长期持有者悄然回归积累时，这意味着供应压力正在减弱，” 他说。

到目前为止，这两个趋势都没有翻转。鲸鱼继续将币发送到交易所，而长期持有者继续分发。两者共同表明，12 月份的比特币价格可能会在任何强劲的恢复尝试之前进行更深的回测。

12 月份比特币价格：关键风险与确认

比特币价格现在处于一个即使是小幅波动也能为 12 月定下基调的点。整体趋势仍然偏向看跌，图表结构确认了 ETF 和链上数据已经暗示的内容。

BTC 最近跌破了一个已经构建数周的熊旗的下边界。这一突破暗示可能延伸至 66800 美元，尽管如果流动性保持稳定，市场可能不会立即达到该水平。

对于 12 月份，首个主要关注的线是 80400 美元。该水平在本月早些时候作为反弹区，但仍然脆弱。

若清晰收盘低于 80400 美元，则为新低打开空间，这与 Shawn Young 认为的仍然是 “合理的流动性扫荡” 相一致，在任何更强的恢复尝试之前。

以下是他在独家采访中所说的，给市场带来了一些希望：

“比特币的市场设置表明，可能会出现一种蜡烛式的流动性扫荡，而不是长期的下跌，” 他认为。

在上涨方面，只有当 BTC 重新夺回 97100 美元——更大旗形结构的中点时，结构才会翻转。若每日收盘高于该区域，将消除熊旗的突破，并开始向接近 101600 美元的阻力移动。

Hunter 还指出，重新夺回更高趋势水平只有在成交量随之上升时才有意义。他说：

“如果比特币保持在突破区之上且成交量改善，那么市场可以开始将该区域视为一个耐用的底部，” 他说。

对于 12 月份，该突破区位于 93900 美元和 97100 美元之间，这是图表、ETF 和链上条件需要从防御性转向支持性的地方。

在这些确认到达之前，向下的风险仍然比向上的机会更为明显。如果 ETF 资金流出加速，或者鲸鱼继续将币发送到交易所，比特币价格的深度回测仍然有可能发生。

目前，比特币在 12 月的价格处于两个关键的支撑位之间——$80,400 作为最后的防守底线，以及$97,137 作为可以重置动能的上限。