供应危机与降息预期夹击，白银和伦铜双双创历史新高

在全球供应紧张与美联储降息预期推动下，白银价格史上首次突破 57 美元/盎司，同时中国白银库存降至 715.875 吨的七年新低。与此同时铜价延续涨势逼近历史高点，伦铜创纪录新高。两大金属的联动上涨印证了供应短缺正成为驱动价格的核心力量——智利铜业已将 2026 年合约溢价从 89 美元大幅提至 350 美元/吨，而中国 10 月白银出口量创 660 吨纪录引发全球库存重构。