我们认为龙沙集团（VTX:LONN）在其债务方面正在承担一些风险

沃伦·巴菲特曾 famously 说过：‘波动性远非风险的同义词。’ 因此，聪明的钱知道，债务——通常与破产有关——在评估一家公司的风险时是一个非常重要的因素。我们可以看到 Lonza Group AG (VTX:LONN) 确实在其业务中使用了债务。但股东应该担心其债务使用吗？

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何时债务成为问题？

债务在企业能够用新资本或自由现金流偿还之前，能够帮助企业。资本主义的一个组成部分是 ‘创造性毁灭’ 的过程，失败的企业会被其银行家无情地清算。然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东权益，仅仅是为了控制债务。尽管如此，最常见的情况是公司能够合理管理其债务，并从中获益。当我们审视债务水平时，我们首先考虑现金和债务水平。

Lonza Group 的净债务是多少？

您可以点击下面的图形查看历史数据，但它显示截至 2025 年 6 月，Lonza Group 的债务为 46.1 亿瑞士法郎，较去年的 38 亿瑞士法郎有所增加。另一方面，它有 9.07 亿瑞士法郎的现金，导致净债务约为 37.1 亿瑞士法郎。

SWX:LONN 债务与股本历史 2025 年 12 月 1 日

Lonza Group 的资产负债表有多强？

根据最后报告的资产负债表，Lonza Group 有 31.5 亿瑞士法郎的负债在 12 个月内到期，69.8 亿瑞士法郎的负债在 12 个月后到期。抵消这些负债，它有 9.07 亿瑞士法郎的现金和 18.4 亿瑞士法郎的应收账款，这些应收账款在 12 个月内到期。因此，其负债超过现金和（短期）应收账款总和 73.8 亿瑞士法郎。

当然，Lonza Group 拥有 386 亿瑞士法郎的巨大市值，因此这些负债可能是可控的。尽管如此，很明显我们应该继续监控其资产负债表，以免情况变得更糟。

查看我们对 Lonza Group 的最新分析

我们使用两个主要比率来告知我们关于债务水平相对于收益的情况。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是其息税前利润（EBIT）覆盖其利息支出的次数（或简称利息覆盖）。这种方法的优点在于我们考虑了债务的绝对数量（通过净债务与 EBITDA 的比率）以及与该债务相关的实际利息支出（通过其利息覆盖比率）。

我们认为，Lonza Group 的净债务与 EBITDA 比率适中（为 1.9），表明在债务方面的谨慎。而其强劲的利息覆盖率为 10.3 倍，让我们更加安心。不幸的是，Lonza Group 在过去 12 个月中其 EBIT 下降了 2.6%。如果收益继续下降，那么管理这笔债务将变得困难，就像在独轮车上送热汤一样。毫无疑问，我们从资产负债表中学到的关于债务的知识最多。但未来的收益，尤其是，将决定 Lonza Group 未来维持健康资产负债表的能力。因此，如果您关注未来，可以查看这份 免费 报告，显示分析师的利润预测。

最后，一家公司只能用冷硬的现金偿还债务，而不是会计利润。因此，我们总是检查 EBIT 中有多少转化为自由现金流。在过去三年中，Lonza Group 消耗了大量现金。虽然这可能是由于增长支出的结果，但这确实使债务风险大大增加。

我们的看法

Lonza Group 在将 EBIT 转化为自由现金流方面的挣扎让我们对其资产负债表的强度产生了怀疑，但我们考虑的其他数据点相对令人宽慰。特别是，其利息覆盖率令人振奋。我们认为，考虑到上述数据点，Lonza Group 的债务确实使其有些风险。并非所有风险都是坏事，因为如果成功，它可以提升股价回报，但这种债务风险值得注意。在分析债务时，资产负债表显然是重点。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中——远非如此。例如，我们发现 Lonza Group 的 2 个警告信号，在您投资之前应该注意。

归根结底，专注于没有净债务的公司往往更好。您可以访问我们特别列出的此类公司（所有公司都有盈利增长的记录）。这是免费的。