预计加拿大银行将公布强劲的第四季度收益

银行在第四季度业绩发布前估值强劲

资本市场和财富管理预计将推动盈利

2026 财年预测成为焦点

作者：Nivedita Balu

多伦多，12 月 1 日（路透社）- 分析师预计，加拿大银行将在本周公布强劲的第四季度业绩，受益于投资银行和财富管理部门的业务，同时信贷持续稳定，尽管高估值将面临考验。

关于美加贸易谈判的不确定性以及对加拿大消费者健康和抵押贷款续约的持续担忧也将成为焦点。

“我们需要看到的是 2026 年和 2027 年的预估被上调。这将能够维持倍数，” PICTON Investments 的股票联席负责人 Rob Poole 表示。

加拿大六大银行的估值偏高

加拿大六大银行——加拿大皇家银行（RY.TO）、道明银行（TD.TO）、蒙特利尔银行（BMO.TO）、加拿大帝国商业银行（CM.TO）、诺瓦斯科舍银行（BNS.TO）和国家银行（NA.TO）——今年迄今平均股价上涨约 32%，超过了多伦多证券交易所（.GSPTSE）约 27% 的涨幅，基本无视过去两个季度贸易战的影响。

“加拿大银行的交易水平可以宽泛地描述为完全估值……第四季度的任何盈利失误可能对估值倍数产生重大负面影响，短期内的上行空间可能受到限制，即使在温和超预期的情况下也是如此，” Jefferies 的分析师 John Aiken 在一份报告中表示。

这六家加拿大银行的第四季度于 10 月 31 日结束。

进入本周，它们的平均交易倍数为未来收益的 12.9 倍，较 10 年平均水平高出 23%，CIBC 分析师 Paul Holden 表示，这使得这些股票更容易受到市场波动的影响。

根据 LSEG 的数据，六家银行的第四季度净收入预计增长在 3.5% 到 41.9% 之间，而五家银行的贷款损失准备预计增长在 5% 到 32% 之间，BMO 则预计下降 46%。

在一些地区性美国银行今年早些时候警告不良贷款和欺诈问题后，投资者将仔细审查信贷结果，以寻找银行贷款组合中的压力迹象，关注它们对私人信贷或 “非银行金融机构” 的敞口。

随着多年来其美国业务的增长，成为其业务的重要组成部分，加拿大贷款机构在寻求在国内饱和市场之外的增长时，已成为关键关注点。

在六家银行中，BMO 的敞口最大，而诺瓦斯科舍银行的敞口最小，RBC 的分析师指出。

“我们对这个领域有几个担忧，包括有限的披露、快速增长和市场不透明……我们希望在 2025 年第四季度报告期间更好地了解这个行业，” RBC 分析师 Darko Mihelic 表示。

诺瓦斯科舍银行将于周二发布季度业绩，RBC 和国家银行将于周三发布，BMO、CIBC 和道明银行将于周四发布报告。