KBRA 为 First BanCorp. | FBP 股票新闻授予评级

2025 年 12 月 01 日- 上午 11:55

纽约--(商业资讯)--KBRA 对位于波多黎各圣胡安的 First BanCorp.（纳斯达克代码：FBP）（“公司”）赋予了 BBB 的高级无担保债务评级、BBB-的次级债务评级和 K3 的短期债务评级。KBRA 还对其主要银行子公司 FirstBank Puerto Rico 赋予了 BBB+ 的存款和高级无担保债务评级、BBB 的次级债务评级以及 K2 的短期存款和债务评级。所有长期评级的展望为稳定。

关键信用考虑因素

FBP 的评级主要反映了其在波多黎各的稳固特许经营，这支持了一个相对低成本的存款基础和优于同行的平均净利差（NIM）。尽管在 2022 至 2023 年美联储收紧政策期间利率上升，FBP 的净利差仍然相对坚韧，因为它能够大幅滞后于存款定价。尽管公司仍然依赖利差，手续费收入在历史上占总收入的 12%-15%，但公司的存款定价能力和高效运营应能继续支持其整体盈利能力，即使政策利率下降。

FBP 的资本化状况在波多黎各岛内外经济波动中证明了其韧性。自 2020 年公司收购桑坦德在波多黎各的业务以来，CET1 比率一直维持在约 16%-17% 的范围内，即使在持续的资本部署策略下，包括有机增长和业务投资（包括收入和非收入产生的投资），以及在任何给定季度支付约 100% 的收益（约 35%-40% 的股息支付比率，其余用于回购或赎回信托优先证券）。资本也可以通过非有机措施进行部署，特别是在佛罗里达的收购。尽管如此，FBP 的评级反映了我们对公司具有重要损失吸收能力的看法，预计 CET1 比率将随着时间的推移高于大陆同行，并伴随高于平均水平的贷款损失准备金。

评级进一步得到我们对公司风险管理的看法的支持，该风险管理显著演变和改善。信用风险限额合理，并受到董事会风险偏好的影响，以及在全球金融危机期间吸取的教训。再加上波多黎各经济的改善，历史上低失业率和稳定的联邦援助流入基础设施发展项目，导致公司资产质量的持续改善。过去几年不良资产（NPA）显著下降，与岛上其他两家主要银行相比表现良好。我们注意到，净冲销（NCO）在经历了疫情期间历史低信用损失后，略微 “正常化” 至 50-75 个基点的范围，这一现象受到刺激支付的支持。尽管如此，我们预计任何信用损失的上升在强劲的盈利能力和高资本水平的背景下是可控的。

尽管如此，波多黎各的经济环境与美国大陆相比历史上更具挑战性。虽然联邦援助和基础设施改善可以在一定程度上减轻自然灾害（即飓风）的影响，但与此类事件相关的经济风险在短期内会适度限制公司的评级。随着公司通过有机和/或非有机措施向美国大陆多元化，这种阻力可能会随着时间的推移而减轻。

评级敏感性

积极的评级动向最有可能与持续维持高于同行的监管资本比率和盈利表现相关，可能还与进一步的地理多元化相结合。尽管不太可能，但如果贷款质量恶化超出预期，导致高于预期的贷款损失（或准备费用）和较低的收益，评级最有可能受到压力。

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方法论

• 金融机构：银行及银行控股公司全球评级方法论
• ESG 全球评级方法论

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