探讨中国水务集团（SEHK:855）在收益下降和中期股息公告后的估值

中国水务集团（香港证券交易所代码：855）刚刚发布了其半年度财报，销售额和净收入均低于上个周期。与此同时，董事会宣布向股东派发中期股息。

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在盈利下降和确认中期股息后，中国水务集团的股价保持了韧性。尽管过去一个月股价回报下降了 5.7%，但年初至今仍上涨了 17.5%，并且由于股息，拥有超过 41% 的 1 年总股东回报。这表明，尽管短期内存在一些疲软，但长期的动能和投资者信心依然存在。这对于那些在权衡增长与日益增加的风险时是一个有用的信号。

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近期的业绩显示出既有挫折又有韧性，投资者现在面临的关键问题是，中国水务集团的股票是否被低估，还是当前价格已经反映了未来的增长预期。

10.8 倍的市盈率：是否合理？

中国水务集团的股票交易市盈率为 10.8 倍，相较于同行平均水平（9.1 倍）似乎偏高，但低于区域行业平均水平。

市盈率衡量投资者今天愿意为公司每一美元的收益支付多少。这是公用事业领域广泛使用的基准，反映了市场对未来利润增长和稳定性的预期。

在目前的水平上，该股票相较于其直接同行具有溢价，表明市场可能在定价更强的未来收益或更具韧性的商业模式。然而，与更广泛的亚洲水务公用事业行业平均市盈率 14.6 倍相比，该公司以相对折扣交易，并且接近其自身估计的公允市盈率 11.5 倍。这可能表明市场最终可能会趋向于这一水平。

探索中国水务集团的 SWS 公允比率

结果：10.8 倍的市盈率（被高估）

然而，缓慢的收入增长或行业情绪恶化可能迅速挑战当前的估值和投资者对中国水务集团的乐观情绪。

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另一种观点：贴现现金流模型视角

虽然倍数表明中国水务集团相较于同行的定价处于溢价，但 SWS DCF 模型指向了不同的故事。根据这种方法，股票的交易价格约低于其估计公允价值的 15.5%。这可能暗示市场可能忽视的潜在上行空间。投资者是否过于谨慎，还是存在真正的风险？

了解 SWS DCF 模型如何得出其公允价值。

截至 2025 年 12 月的 855 贴现现金流

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本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。