<p>再鼎医药（NasdaqGM:ZLAB）刚刚公布了 2025 年第三季度的业绩，强调了由 NUZYRA 和 XACDURO 驱动的持续产品收入增长，以及其临床开发管道的稳步进展。</p>
<p>查看我们对再鼎医药的最新分析。</p>
<p>在经历了艰难的一年后，再鼎医药最近的商业胜利和管道进展激发了一些乐观情绪，但股价仍反映出持续的谨慎。尽管管理层的语气乐观，并且有新的临床里程碑，1 年总股东回报率仍为-30.10%，而在经历了近 39% 的急剧下跌后，近期的动能才刚刚稳定。</p>
<p>如果您关注生物科技和医疗保健领域的变化，可以考虑探索 See the full list for free.，了解更多具有增长潜力和不断发展的公司。</p>
<p>由于股票目前交易价格显著低于分析师目标价，但近期的下跌仍历历在目，投资者面临的关键问题是再鼎医药目前是否被低估，还是市场已经考虑了其未来管道的成功。</p>
<h2>最受欢迎的叙述：58.8% 被低估</h2>
<p>与再鼎医药最后的收盘价 20.41 美元相比，最广泛关注的叙述对该股票的估值要高得多，暗示如果关键假设如预期展开，将有巨大的上行空间。这个估值为基于未来盈利能力和市场扩展的大胆增长预测奠定了基础。</p>
<blockquote>
<p><em>在接下来的 12 到 18 个月内，多个高潜力产品的推出和标签扩展（包括 VYVGART、bemarituzumab、KarXT、TIVDAK、肿瘤治疗场），结合在肿瘤学和免疫学领域的深厚管道，预计将显著增加再鼎医药的可寻址市场并多样化收入来源，支持营收增长和未来盈利。</em></p>
</blockquote>
<p>阅读完整叙述。</p>
<p>好奇为什么分析师看好爆炸性增长？这个看涨目标背后的秘密在于对收入扩展、利润率扭转和利润倍数的一些激进但可实现的假设。想知道哪些数字在起作用吗？只有完整的叙述才能揭示这个雄心勃勃的公允价值背后的惊人定量驱动因素。</p>
<p><strong>结果：公允价值为 49.49 美元（被低估）</strong></p>
<p>完整阅读叙述，了解预测背后的原因。</p>
<p>然而，收入增长放缓和核心市场竞争加剧可能会挑战再鼎医药的乐观前景，并限制投资者的潜在上行空间。</p>
<p>了解再鼎医药叙述的关键风险。</p>
<h2>另一种观点：倍数讲述了不同的故事</h2>
<p>虽然社区的 DCF 模型指出再鼎医药被低估，但市场的市销率为 5.1 倍，实际上高于同行平均的 4.8 倍和其公允比率的 4.3 倍。这表明，如果仅考虑增长预测，该股票可能比看起来更昂贵，这引发了关于如果市场重新定价基本面，剩余的上行空间有多少的问题。</p>
<p>查看数字对这个价格的看法——在我们的估值分析中了解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/6c46708f-0fc5-47a9-a42b-76a58c2d61ab/chart/ps-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/6c46708f-0fc5-47a9-a42b-76a58c2d61ab/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGM:ZLAB 截至 2025 年 12 月的市销率</p>
<h2>自建再鼎医药叙述</h2>
<p>如果您有不同的看法或更喜欢自己的分析，您可以在三分钟内绘制您的观点。按照您的方式进行。</p>
<p>一个好的起点是我们的分析，强调投资者对再鼎医药的三个关键回报的乐观情绪。</p>
<h2>寻找更多投资想法？</h2>
<p>优秀的投资者总是保持对下一个机会的关注。在人群意识到之前，做好研究并把握明天的趋势。</p>
<ul>
<li>通过查看这些 15 只股息收益率超过 3% 的股票，找到具有令人印象深刻的分红和稳定收入的股票。这可以帮助您提升投资组合的现金流。</li>
<li>发现利用人工智能转变医疗保健的潜在领导者，并通过这 30 只医疗保健 AI 股票捕捉早期增长故事，趁它们还未成为家喻户晓的名字。</li>
<li>提前发现基于未来现金流的被低估股票，并通过使用这些 919 只被低估的现金流股票来增加您的胜算，而市场可能正在忽视它们。</li>
</ul>
<p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>

再鼎医药

<p>再鼎医药（NasdaqGM:ZLAB）公布了 2025 年第三季度的业绩，显示出产品收入增长和临床管线进展。尽管近期取得了一些胜利，但该股票的 1 年回报率为-30.10%，90 天内下降近 39%。分析师认为该股票被低估，合理价值为 49.49 美元，主要受未来收益和市场扩展的推动。然而，竞争和收入增长放缓带来了风险。该股票的市销率高于同行，表明可能存在高估的情况。投资者应考虑乐观的预测和关键风险</p>

<p>Zai Lab (NasdaqGM:ZLAB) just shared its Q3 2025 results, highlighting ongoing product revenue growth driven by NUZYRA and XACDURO, as well as solid progress in its clinical development pipeline.</p>
<div class="lb-trans"><p>再鼎医药（NasdaqGM:ZLAB）刚刚公布了 2025 年第三季度的业绩，强调了由 NUZYRA 和 XACDURO 驱动的持续产品收入增长，以及其临床开发管道的稳步进展。</p>
</div><p>See our latest analysis for Zai Lab.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对再鼎医药的最新分析。</p>
</div><p>After a tough year for shareholders, Zai Lab's recent commercial wins and pipeline progress have sparked some optimism, but the share price still reflects lingering caution. Despite the management’s upbeat tone and new clinical milestones, the 1-year total shareholder return sits at -30.10%, with momentum only stabilizing lately after a sharper 90-day share price decline of nearly 39%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在经历了艰难的一年后，再鼎医药最近的商业胜利和管道进展激发了一些乐观情绪，但股价仍反映出持续的谨慎。尽管管理层的语气乐观，并且有新的临床里程碑，1 年总股东回报率仍为-30.10%，而在经历了近 39% 的急剧下跌后，近期的动能才刚刚稳定。</p>
</div><p>If you’re tracking shifts in biotech and healthcare, consider exploring See the full list for free. for more companies with growth potential and evolving pipelines.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您关注生物科技和医疗保健领域的变化，可以考虑探索 See the full list for free.，了解更多具有增长潜力和不断发展的公司。</p>
</div><p>With the stock now trading significantly below analyst targets, but with recent declines fresh in mind, the key question for investors is whether Zai Lab is currently undervalued or if the market has already accounted for its future pipeline success.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于股票目前交易价格显著低于分析师目标价，但近期的下跌仍历历在目，投资者面临的关键问题是再鼎医药目前是否被低估，还是市场已经考虑了其未来管道的成功。</p>
</div><h2>Most Popular Narrative: 58.8% Undervalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受欢迎的叙述：58.8% 被低估</h2>
</div><p>Compared to Zai Lab’s last close of $20.41, the most widely followed narrative values the stock much higher, suggesting major upside if key assumptions unfold as expected. This valuation sets the stage for bold growth projections rooted in future earnings power and market expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>与再鼎医药最后的收盘价 20.41 美元相比，最广泛关注的叙述对该股票的估值要高得多，暗示如果关键假设如预期展开，将有巨大的上行空间。这个估值为基于未来盈利能力和市场扩展的大胆增长预测奠定了基础。</p>
</div><blockquote>
<p><em>Multiple high-potential product launches and label expansions over the next 12 to 18 months (including VYVGART, bemarituzumab, KarXT, TIVDAK, Tumor Treating Fields), combined with a deep pipeline in oncology and immunology, are expected to significantly increase Zai Lab's addressable market and diversify revenue streams, supporting both top-line growth and future earnings.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>在接下来的 12 到 18 个月内，多个高潜力产品的推出和标签扩展（包括 VYVGART、bemarituzumab、KarXT、TIVDAK、肿瘤治疗场），结合在肿瘤学和免疫学领域的深厚管道，预计将显著增加再鼎医药的可寻址市场并多样化收入来源，支持营收增长和未来盈利。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>阅读完整叙述。</p>
</div><p>Curious why analysts are betting on explosive growth? The secret sauce behind this bullish target lies in a few aggressive but achievable assumptions about revenue expansion, margin turnaround, and profit multiples. Want to see which numbers are making the difference? Only the full narrative reveals the surprising quantitative drivers behind this ambitious fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇为什么分析师看好爆炸性增长？这个看涨目标背后的秘密在于对收入扩展、利润率扭转和利润倍数的一些激进但可实现的假设。想知道哪些数字在起作用吗？只有完整的叙述才能揭示这个雄心勃勃的公允价值背后的惊人定量驱动因素。</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $49.49 (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>结果：公允价值为 49.49 美元（被低估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整阅读叙述，了解预测背后的原因。</p>
</div><p>However, slowing revenue growth and intensifying competition in core markets could challenge Zai Lab’s bullish outlook and limit potential upside for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，收入增长放缓和核心市场竞争加剧可能会挑战再鼎医药的乐观前景，并限制投资者的潜在上行空间。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Zai Lab narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>了解再鼎医药叙述的关键风险。</p>
</div><h2>Another View: Multiples Tell a Different Story</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一种观点：倍数讲述了不同的故事</h2>
</div><p>While the community DCF model points to Zai Lab being undervalued, the market’s price-to-sales ratio of 5.1x is actually higher than both the peer average of 4.8x and its fair ratio of 4.3x. This suggests the stock is more expensive than it might appear if considering growth forecasts alone, which raises questions about how much upside remains if the market reprices toward fundamentals.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然社区的 DCF 模型指出再鼎医药被低估，但市场的市销率为 5.1 倍，实际上高于同行平均的 4.8 倍和其公允比率的 4.3 倍。这表明，如果仅考虑增长预测，该股票可能比看起来更昂贵，这引发了关于如果市场重新定价基本面，剩余的上行空间有多少的问题。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看数字对这个价格的看法——在我们的估值分析中了解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/6c46708f-0fc5-47a9-a42b-76a58c2d61ab/chart/ps-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/6c46708f-0fc5-47a9-a42b-76a58c2d61ab/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGM:ZLAB PS Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>NasdaqGM:ZLAB 截至 2025 年 12 月的市销率</p>
</div><h2>Build Your Own Zai Lab Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自建再鼎医药叙述</h2>
</div><p>If you see things differently or prefer your own analysis, you can chart your perspective in under three minutes. Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您有不同的看法或更喜欢自己的分析，您可以在三分钟内绘制您的观点。按照您的方式进行。</p>
</div><p>A good starting point is our analysis highlighting 3 key rewards investors are optimistic about regarding Zai Lab.</p>
<div class="lb-trans"><p>一个好的起点是我们的分析，强调投资者对再鼎医药的三个关键回报的乐观情绪。</p>
</div><h2>Looking for More Investment Ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>寻找更多投资想法？</h2>
</div><p>Great investors always keep their radar up for the next opportunity. Make your research count and act on tomorrow's trends before the crowd catches on.</p>
<div class="lb-trans"><p>优秀的投资者总是保持对下一个机会的关注。在人群意识到之前，做好研究并把握明天的趋势。</p>
</div><ul>
<li>Find stocks with impressive payouts and steady income by checking out these 15 dividend stocks with yields &gt; 3%, which features yields above 3%. This can help if you want to boost your portfolio's cash flow.</li>
<li>Spot emerging leaders transforming healthcare using artificial intelligence, and capture early growth stories through these 30 healthcare AI stocks before they become household names.</li>
<li>Get ahead of undervalued stocks based on future cash flows, and stack the odds in your favor by using these 919 undervalued stocks based on cash flows while the market may be overlooking them.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通过查看这些 15 只股息收益率超过 3% 的股票，找到具有令人印象深刻的分红和稳定收入的股票。这可以帮助您提升投资组合的现金流。</li>
<li>发现利用人工智能转变医疗保健的潜在领导者，并通过这 30 只医疗保健 AI 股票捕捉早期增长故事，趁它们还未成为家喻户晓的名字。</li>
<li>提前发现基于未来现金流的被低估股票，并通过使用这些 919 只被低估的现金流股票来增加您的胜算，而市场可能正在忽视它们。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。<strong>我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。</strong> 它不构成买入或卖出任何股票的推荐，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。</em></p>
</div>

A Look at Zai Lab (NasdaqGM:ZLAB) Valuation Following Q3 2025 Results and Pipeline Progress

- Zai Lab 公布 Q3 2025 财报，产品收入增长主要来自 NUZYRA 和 XACDURO。  
- 尽管管理层乐观，股东回报率仍为 -30.10%，股价低于分析师目标。  
- 未来 12 至 18 个月将有多项高潜力产品推出，可能显著增加市场份额。  

分析再鼎医药（NasdaqGM:ZLAB）在 2025 年第三季度业绩公布及研发进展后的估值