<p>（作者是路透社 Breakingviews 专栏作家。所表达的观点仅代表她本人。）</p>
<p>作者：艾米·多内兰</p>
<p>都柏林，12 月 2 日（路透社 Breakingviews）——保险的动态相对简单。在像佛罗里达这样的风暴肆虐州拥有财产，你将面临高额保费以覆盖飓风摧毁你家园的风险。但面对网络攻击对公司的同样令人不安的威胁，市场看起来则显得更加失调。紧张的企业 CEO 们有足够的恐怖故事证明，当他们在网络保险上节省开支时会发生什么。去年，价值 1840 亿美元的 AT&amp;T（T.N）披露超过 1 亿客户记录在一次泄露中被访问。今年早些时候，价值 90 亿美元的马克斯和斯宾塞（MKS.L）表示，他们的保护仅能覆盖网络攻击造成损失的三分之一。英国汽车制造商捷豹路虎最近在自身崩溃后不得不寻求国家援助。然而，尽管情况如此，网络风险的保险费用却在下降。根据 Marsh 的数据，全球网络保险费在第三季度下降了 6%。上周，英国保险公司 Beazley（BEZG.L）表示，在截至 9 月的九个月中，其网络保费同比下降了 8%。它补充说，尽管市场上 “勒索软件索赔的频率和严重性不断增加”，但自 2022 年以来保费一直在下降。</p>
<p>一个问题是大量新进入者增加了供应。历史上，网络风险是由 Beazley、Chubb、慕尼黑再保险（MUVGn.DE）、安盛（AXAF.PA）和 Fairfax Financial（FFH.TO）等专业公司提供的。近年来，一种新型的技术驱动竞争者如 Cowbell 和 Coalition 等，由对冲基金、私募股权和其他投资者资助，纷纷涌入市场。</p>
<p>与此同时，需求可能并没有看起来那么强劲。精打细算的老板们可能认为，他们可能会避免遭受痛苦的网络攻击。这种自满情绪在英国政府介入支持捷豹路虎时得到了加强。</p>
<p>无论如何，价格下跌可能不是永久现象。Beazley 对美国网络市场持谨慎态度，因为 CEO 阿德里安·考克斯现在认为这已变得 “无利可图”。尽管该行业的增长前景，其他保险公司也有理由保持警惕。</p>
<p>一个持续的担忧是，网络索赔的发生频率仍低于洪水等其他风险。相对缺乏的数据使得为保单定价变得更加困难。一位保险高管告诉 Breakingviews，那些遭受勒索软件或其他信息技术攻击的公司不愿意通过详细说明发生了什么来增加现有网络崩溃的信息库存。</p>
<p>目前，投资者并没有奖励谨慎。自从 Beazley 采取更谨慎的态度以来，其股价下跌了 9%。其立场的一个关键启示是，追逐市场份额的竞争对手可能会面临与那些选择放弃保险、寄希望于好运的轻率 CEO 客户相同的高昂账单。请在 LinkedIn 上关注艾米·多内兰。</p>
<h3>背景新闻</h3>
<p>Beazley 报告称，截至 2025 年 9 月的九个月内，网络保费总额下降了 8%。</p>
<p>英国保险公司 CEO 阿德里安·考克斯表示，美国网络保险市场已变得 “无利可图”。</p>
<p>大型传统网络保险公司越来越多地与新进入者竞争</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/zjvqdygqrpx/chart.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="1004" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/zjvqdygqrpx/chart.png"/></p>
<p>（编辑：乔治·海；制作：施拉巴尼·查克拉博提）</p>

<p>网络保险的保费正在下降，尽管网络威胁在增加，Beazley 报告称保费下降了 8%。新兴的科技驱动型参与者正在增加供应，而需求则保持谨慎。Beazley 首席执行官 Adrian Cox 认为美国市场没有盈利，投资者也没有对谨慎的做法给予奖励，Beazley 的股价下跌了 9%。缺乏网络索赔数据使得定价政策变得复杂</p>

<p>(The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（作者是路透社 Breakingviews 专栏作家。所表达的观点仅代表她本人。）</p>
</div><p>By Aimee Donnellan</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：艾米·多内兰</p>
</div><p>DUBLIN, Dec 2 (Reuters Breakingviews) - The dynamics of insurance are simple enough. Own property in a storm-battered state like Florida, and you face a bulky premium to cover the risk that a hurricane flattens your home. But faced with the equally disturbing threat posed to companies from cyber attacks, the market looks rather more dysfunctional. Nervy corporate CEOs have enough horror stories demonstrating what happens when they skimp on cyber insurance. Last year, $184 billion AT&amp;T (T.N) revealed over 100 million customer records were accessed in a breach. Earlier this year, $9 billion Marks and Spencer (MKS.L) said it only had enough protection to cover a third of the damage from its cyber attack. And UK carmaker Jaguar Land Rover recently had to get state assistance following its own meltdown. Yet instead of spiralling, the price of coverage against cyber risk is going down. Globally, cyber rates declined by 6% in the third quarter, according to Marsh. And last week, UK insurer Beazley (BEZG.L) said that year-on-year its cyber premiums were down 8% in the nine months to September. It added they had been falling since 2022 despite what it deemed the “increasing frequency and severity of ransomware claims in the market”.</p>
<div class="lb-trans"><p>都柏林，12 月 2 日（路透社 Breakingviews）——保险的动态相对简单。在像佛罗里达这样的风暴肆虐州拥有财产，你将面临高额保费以覆盖飓风摧毁你家园的风险。但面对网络攻击对公司的同样令人不安的威胁，市场看起来则显得更加失调。紧张的企业 CEO 们有足够的恐怖故事证明，当他们在网络保险上节省开支时会发生什么。去年，价值 1840 亿美元的 AT&amp;T（T.N）披露超过 1 亿客户记录在一次泄露中被访问。今年早些时候，价值 90 亿美元的马克斯和斯宾塞（MKS.L）表示，他们的保护仅能覆盖网络攻击造成损失的三分之一。英国汽车制造商捷豹路虎最近在自身崩溃后不得不寻求国家援助。然而，尽管情况如此，网络风险的保险费用却在下降。根据 Marsh 的数据，全球网络保险费在第三季度下降了 6%。上周，英国保险公司 Beazley（BEZG.L）表示，在截至 9 月的九个月中，其网络保费同比下降了 8%。它补充说，尽管市场上 “勒索软件索赔的频率和严重性不断增加”，但自 2022 年以来保费一直在下降。</p>
</div><p>One issue is a flood of new entrants inflating supply. Historically, cyber risk was offered by specialists like Beazley, Chubb, Munich Re (MUVGn.DE) , Axa (AXAF.PA) and Fairfax Financial (FFH.TO) . In recent years, a new breed of technology-driven rivals funded by hedge funds, private equity and other investors like Cowbell and Coalition have flocked to the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>一个问题是大量新进入者增加了供应。历史上，网络风险是由 Beazley、Chubb、慕尼黑再保险（MUVGn.DE）、安盛（AXAF.PA）和 Fairfax Financial（FFH.TO）等专业公司提供的。近年来，一种新型的技术驱动竞争者如 Cowbell 和 Coalition 等，由对冲基金、私募股权和其他投资者资助，纷纷涌入市场。</p>
</div><p>Demand, meanwhile, may not be as strong as it seems. Cost-conscious bosses may reason that they might just avoid a painful cyber hit. That sort of complacency was reinforced when the UK government stepped into support JLR.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，需求可能并没有看起来那么强劲。精打细算的老板们可能认为，他们可能会避免遭受痛苦的网络攻击。这种自满情绪在英国政府介入支持捷豹路虎时得到了加强。</p>
</div><p>Either way, the falling prices may not be a permanent fixture. Beazley is approaching the U.S. cyber market with caution given CEO Adrian Cox now sees it as “unprofitable”. Other insurers have reason to be wary, despite the sector’s growth profile.</p>
<div class="lb-trans"><p>无论如何，价格下跌可能不是永久现象。Beazley 对美国网络市场持谨慎态度，因为 CEO 阿德里安·考克斯现在认为这已变得 “无利可图”。尽管该行业的增长前景，其他保险公司也有理由保持警惕。</p>
</div><p>A persistent concern is that cyber claims remain less frequent than other risks like flooding. The relative lack of data makes it harder to price a policy. One insurance executive told Breakingviews that companies who find themselves on the receiving end of a ransomware or other information technology attack are reluctant to add to the stock of existing information about cyber implosions by elaborating much on what went wrong.</p>
<div class="lb-trans"><p>一个持续的担忧是，网络索赔的发生频率仍低于洪水等其他风险。相对缺乏的数据使得为保单定价变得更加困难。一位保险高管告诉 Breakingviews，那些遭受勒索软件或其他信息技术攻击的公司不愿意通过详细说明发生了什么来增加现有网络崩溃的信息库存。</p>
</div><p>As things stand, investors aren’t rewarding prudence. Beazley shares are off 9% since it struck a more cautious tone. One key takeaway of its stance is that competitors chasing market share may wind up with the same costly bill as incautious CEO clients who elect to swerve coverage and hope for the best. Follow Aimee Donnellan on LinkedIn.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，投资者并没有奖励谨慎。自从 Beazley 采取更谨慎的态度以来，其股价下跌了 9%。其立场的一个关键启示是，追逐市场份额的竞争对手可能会面临与那些选择放弃保险、寄希望于好运的轻率 CEO 客户相同的高昂账单。请在 LinkedIn 上关注艾米·多内兰。</p>
</div><h3>CONTEXT NEWS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>背景新闻</h3>
</div><p>Beazley reported an 8% decline in gross written cyber premiums in the nine months ending September 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>Beazley 报告称，截至 2025 年 9 月的九个月内，网络保费总额下降了 8%。</p>
</div><p>Adrian Cox, CEO of the UK insurer, said the U.S. market for cyber insurance had become “unprofitable”.</p>
<div class="lb-trans"><p>英国保险公司 CEO 阿德里安·考克斯表示，美国网络保险市场已变得 “无利可图”。</p>
</div><p>Big traditional cyber insurers increasingly compete with new entrants</p>
<div class="lb-trans"><p>大型传统网络保险公司越来越多地与新进入者竞争</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/zjvqdygqrpx/chart.png" alt="" original-src="https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/zjvqdygqrpx/chart.png"/></p>
<p>(Editing by George Hay; Production by Shrabani Chakraborty)</p>
<div class="lb-trans"><p>（编辑：乔治·海；制作：施拉巴尼·查克拉博提）</p>
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