作者 | 周智宇 编辑 | 张晓玲 中国汽车市场正呈现出一种 “折叠感”。 11 月，鸿蒙智行首破 8 万大关，誓要改写豪华车市场版图；吉利单月销量冲破 31 万辆，新能源转型大成；零跑汽车同比暴涨 75%，喊出明年百万销量的野心。 然而此前乘联分会发布的一组统计数据显示，11 月 1 日至 23 日期间，全国乘用车市场零售数据出现同比、环比下滑。目前，该数据尚未有改善的迹象。在传统的 “金九银十” 之后，在购置税全免政策即将到期的逼单窗口期，车市年底翘尾效应爽约了。 头部企业红火，大盘遇冷背后，是中国汽车市场淘汰赛正在加速。这也是为何吉利的桂生悦在预警淘汰赛，蔚来的李斌在死磕盈利。因为他们比谁都清楚：高增长时代结束了，残酷的存量竞争时代已至。 11 月中国车市体现出巨头林立、销售断层的格局，市场格局在年末冲刺前剧烈分化。 比亚迪 11 月销量超 48 万辆，海外销售成为当月亮点，首次突破 13 万辆。海外销售数据在一定程度上，缓解了投资者对其国内销量承压的担忧。在 12 月 2 日港股新能源汽车板块整体下跌的情况下，比亚迪股份收盘涨 2.19%。 吉利汽车也逆势上涨，这得益于新能源转型加速。其在 11 月销量 31 万辆，完成全年 300 万辆销量目标在望。其中，新能源车型在 11 月销量同比增 53%，达 18 万辆，新能源渗透率超 60%。极氪科技则在 11 月销量环比增长 3.68%，至 63902 辆，但内部品牌表现出现分化，领克品牌从 10 月的超 4 万辆跌至 11 月的 35059 辆。 新势力中，鸿蒙智行与零跑汽车彻底甩开了大部队，成为巨头挑战者。鸿蒙智行携全系 “五界” 卖出了 81864 辆，创下单月交付历史新高。零跑汽车则以 70327 辆的交付成绩，连续 9 个月领跑新势力单品牌冠军。 小米汽车继续维持在 4 万 + 的水平。“蔚小理” 在 11 月则出现销量的环比下滑，均失守 4 万辆大关，使得 5 万-7 万辆之间，新势力出现了明显的 “品牌断层”。 “国家队” 代表中，岚图汽车表现亮眼，爬上了 2 万辆大关，11 月交付 20005 辆。这表明，岚图在经历了漫长的爬坡后，开始在 30 万级市场展现出抗风险能力。阿维塔保持稳健，交付 14057 辆，环比微增。 总量分化的同时，11 月的销量结构也揭示了消费者心理的根本性变化。 年底翘尾的消失，是一个危险的信号。按照往年逻辑，只要降价促销，销量就能拉起来。但今年 11 月，即便是在 “以旧换新” 补贴叠加车企年底冲量的双重刺激下，大盘依然疲软。 一是，“增程/混动” 红利期的转移。部分车企销量承压，主要来自 “增程/混动” 车型的下滑，当技术壁垒被拉平，缺乏核心差异化（如 AI 算力或成本控制力）的增程产品，市场份额开始遭遇同行的蚕食。 二是，价格战的边际效应递减。在低端市场，消费者在等更低的价格，或者因收入预期不稳而推迟购车。对于高端市场，单纯靠 “冰箱彩电” 配置堆砌已无法维持溢价，只有真正的技术壁垒才能锁住用户。 瑞银投资银行中国汽车行业研究主管巩旻分析指出，在年底政策刺激退坡前，需求就已出现减弱迹象。这对整个汽车市场而言是负面信号。 这也昭示着，2026 年的车市竞争会更加激烈。 摩根大通亚洲汽车行业研究主管赖以哲向华尔街见闻分析指出，2026 年中国车市或将进入更具挑战性的大环境，将是格局分化进一步加剧的一年。 一个主要因素是新能源购车优势被进一步削弱。根据政策规划，2026 年新能源汽车将恢复征收 5% 的购置税。瑞银预测，这一政策调整将直接增加消费者的购车成本。以一辆 30 万元的新能源车为例，消费者需要多掏 1.5 万元。 至于补贴退坡，瑞银的基准情景是，2026 年报废和以旧换新补贴虽然会部分延续，但额度将缩水。预计购买电动车的补贴将从目前的 2 万元降至 1.5 万元。“税收增加 + 补贴减少”，一进一出之间，购车门槛显著提升。 巩旻表示，2026 年的汽车销售结构也会因此发生变化，更受益于刺激政策的低端车型将面临更大压力，而以往国内车市下行期间，高端市场更显强韧，出口也会加速。 按照瑞银预计，包括出口在内，2026 年中国乘用车批发增速将放缓至 3%；而电动车批发增速（包括出口）的增速将放缓至 15%。 这也表明，面对市场需求放缓及价格竞争升级，中国车市普涨时代彻底终结。未来的市场很难再有黑马，市场将向头部玩家进一步集中。 正如吉利行政总裁桂生悦所言，明年行业将开始真正的大浪淘沙。这也是吉利等车企，在过去一年里持续进行内部资源整合的原因。在存量市场里，多品牌带来的不再是 “多生孩子好打架” 的优势，而是资源分散的内耗。也只有拧成一股绳，才能抵御接下来的寒冬。 当潮水在 2026 年真正退去，车企生存竞赛才刚刚开始。
