黑石集团出售收益，继续在拉斯维加斯保持领先地位

黑石集团在拉斯维加斯的最新交易如同一次投资者路演，突然改变了叙事。这家公司与 Realty Income 达成了一项 8 亿美元的永久优先股投资协议，投资于 CityCenter，这一举措让黑石能够兑现多年来对酒店业的信心，同时保持对普通股的完全控制。这项投资将 Realty Income 与阿里亚度假村和 Vdara 酒店及水疗中心等标志性资产联系在一起，这两者均由美高梅国际酒店集团运营。这也符合一个更广泛的模式：黑石在拉斯维加斯市场一直是重量级玩家，此前曾投资于贝拉吉奥和大都会酒店，并在 2021 年以 38.9 亿美元收购了阿里亚和 Vdara 的房地产。

对于 Realty Income 来说，这可能是一个经过精心调整的深入高流量体验型房地产的推动。首席执行官 Sumit Roy 的团队预计将获得初始年回报率为 7.4%，在五年后将进一步上升，赎回时的无杠杆回报率至少为 8.3%。这一回报特征可能会吸引以收入为驱动的投资者，尤其是在拥有大约 5500 间酒店客房、50 万平方英尺会议空间和奢侈零售的综合体支持下。这项投资还紧随 Realty Income 在 2023 年达成的 9.5 亿美元贝拉吉奥交易，表明该公司正在围绕标志性酒店资产构建一个能够提供长期现金流的投资组合。

该协议预计将于 12 月 9 日完成，赋予 Realty Income 优先购买权，以防黑石决定出售其普通股股份。但重心仍然在黑石手中，黑石保留对普通股的 100% 所有权及其带来的战略灵活性。在多年深入拉斯维加斯后，这种结构可能使黑石能够回收资本，而不放松对这条大道上最具影响力的物业之一的控制。对于关注该公司节奏的投资者来说，CityCenter 交易可能是黑石为未来增长布局的另一个信号，同时从其非常熟悉的资产中提取价值。