芯片制造商 Marvell Technology 正通过一笔数十亿美元的战略收购，大举押注 AI 基础设施的未来。
周二，Marvell 宣布将以 32.5 亿美元的现金和股票收购半导体初创公司 Celestial AI。根据协议，如果 Celestial AI 能达成特定的营收里程碑，这笔交易的总价值最高可攀升至 55 亿美元。
此次收购的核心是光子互联技术，它被视为解决 AI 算力瓶颈的关键。随着大型语言模型的规模和复杂性不断提升，数据中心需要将成百上千颗芯片连接成一个协同工作的整体，而传统铜线连接正面临极限。Marvell 此举意在抢占从 “电” 到 “光” 的技术转型先机。
更关键的是，Marvell 通过获取 Celestial AI 领先的光子互联技术，来强化其在 AI 数据中心连接领域的竞争力，并与英伟达和博通竞争。同时，Marvell 获巨头加持。Marvell 向主要客户亚马逊发行了股票认股权证，将此次收购与未来产品采购深度绑定，显示出关键客户对该技术的认可。
这一消息，连同公司发布的强劲财报和乐观的业绩指引，立即点燃了市场热情。Marvell 股价在周二的盘后交易中一度飙升 13%。公司预计，在 AI 需求的推动下，其数据中心业务收入在下一财年将实现 25% 的增长。
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<h2 style="text-align: left">一笔最高 55 亿美元的豪赌</h2>
根据交易条款，Marvell 将为此次收购支付 10 亿美元现金和价值 22.5 亿美元的 2720 万股 Marvell 普通股。此外，协议还包含一项重要的 “对赌” 条款：如果 Celestial AI 在 2029 财年底前能够实现 20 亿美元的累计收入，Marvell 将支付额外的款项，使交易总额达到 55 亿美元的上限。
这笔交易预计将于 2026 年第一季度完成。
Marvell 首席执行官 Matt Murphy 在一份声明中表示：“此次收购建立在我们的技术领先地位之上，拓宽了我们在大规模连接领域的潜在市场，并加速了我们为 AI 和云客户提供业界最完整连接平台的路线图。”
Marvell 预计，从 2028 财年下半年开始，Celestial AI 将带来可观的收入贡献，到 2028 财年第四季度达到 5 亿美元的年化收入，并在 2029 财年第四季度翻倍至 10 亿美元的年化收入。
<h2 style="text-align: left">光子互联：AI 数据中心的 “神经系统”</h2>
Celestial AI 成立于 2020 年，专注于开发光子互联硬件，其核心产品被称为 “光子织物（或光子互联）”（Photonic Fabric）。该技术使用光信号而非传统的电信号在芯片之间传输数据，旨在以更低的延迟和功耗实现更高的数据传输带宽。
随着 AI 模型对算力需求的爆炸式增长，数据传输瓶颈日益凸显。光子技术能够比传统铜线更快地传输更多数据，并支持更长的物理连接距离，因此被视为下一代高性能计算的关键。Celestial AI 声称，其光子互联平台可将芯片间的带宽提升多达 25 倍，同时显著降低功耗。
Celestial AI 首席执行官 David Lazovsky 此前曾表示，其技术平台 “能够满足这些关键需求，同时为带宽、延迟、能效和总拥有成本设定新标准”。这家初创公司的投资者包括 AMD Ventures 和贝莱德，其董事会成员中不乏英特尔前 CEO Lip-Bu Tan 等业界资深人士。
<h2 style="text-align: left">剑指英伟达，亚马逊入局</h2>
通过收购 Celestial AI，Marvell 意在构建一个 “硅光子技术巨头”，直接进入由英伟达和博通主导的高端连接市场。据路透社报道，Marvell 首席执行官 Matt Murphy 表示，这项技术将为 Marvell 开拓一个价值 100 亿美元的新市场。他预计，大型云计算公司将在 2027 年或 2028 年开始大规模部署光子技术。
值得注意的是，Marvell 还与亚马逊达成了深度绑定。作为交易的一部分，Marvell 向亚马逊发行了一份股票认股权证，允许亚马逊在 2030 年底前，根据其采购光子互联产品的金额，以约 87 美元的行权价购买最多价值 9000 万美元的 Marvell 股票。
此举不仅锁定了未来的潜在订单，更被市场解读为关键客户对该技术路线的强力背书。亚马逊网络服务（AWS）副总裁 Dave Brown 在一份声明中称，Marvell 对 Celestial 的收购将 “有助于进一步加速下一代 AI 部署的光学扩展创新”。
<h2 style="text-align: left">强劲业绩与乐观指引提振市场信心</h2>
在宣布收购之前，Marvell 的股价在 2025 年累计下跌超过 15%，表现逊于因 AI 热潮而估值大涨的竞争对手。然而，此次收购公告与一份亮眼的财报彻底扭转了市场情绪。
Marvell 公布的第三季度财报显示，其每股收益为 76 美分，销售额为 20.8 亿美元，双双超出 LSEG 汇编的分析师预期。公司同时预测第四季度收入将达到 22 亿美元，同样高于市场预期的 21.8 亿美元。
更令市场振奋的是公司对未来的展望。Marvell 预计下一财年总收入将达到约 100 亿美元，其中数据中心收入增长 25%，定制芯片业务增长 20%。

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芯片制造商 Marvell 将以最高 55 亿美元的价格收购 Celestial AI。此举旨在获取 Celestial AI 领先的 “光子互联” 平台，以增强 Marvell 在 AI 数据中心连接领域的技术实力，从而在高端连接市场与英伟达、博通展开竞争。该交易还获得了亚马逊的认股权证支持。消息后，公司股价盘后大涨 13%。

- Marvell Technology 以 32.5 亿美元收购 Celestial AI，交易总值可达 55 亿美元。  
- 收购旨在强化 Marvell 在 AI 数据中心连接领域的竞争力。  
- Marvell 预计未来数据中心业务收入将增长 25%。

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