IBM 首席执行官 Arvind Krishna 对当前人工智能（AI）领域的巨额投资热潮提出了严峻的财务警告。他认为，在当前的技术和成本结构下，科技公司为追逐通用人工智能（AGI）而投入数万亿美元建设数据中心的做法，几乎不可能获得投资回报。
近日，Krishna 在 “Decoder” 播客节目中发表了上述观点，这番言论直接挑战了行业内普遍存在的 “不惜一切代价扩大算力” 的策略，这种策略正推动着对英伟达等公司 AI 芯片的巨大需求。他明确表示：“我的观点是，你不可能从中获得回报。”
他基于一个简单的财务模型计算，全球范围内追逐 AGI 的算力承诺似乎已达到 100 吉瓦（gigawatts）。按照当今每吉瓦数据中心约 80 亿美元的建设成本，总资本支出将高达惊人的 8 万亿美元。他强调，如此规模的投资 “意味着你需要大约 8000 亿美元的利润才能支付利息”，他认为这是一个无法达到的盈利目标。
他还补充了一个关键的折旧因素：“你必须在五年内用完所有设备，因为到那时，你必须把它扔掉并重新填充。” 这一观点与投资者 Michael Burry 近期对英伟达提出的折旧担忧不谋而合。
这一审慎的评估，与 Meta、谷歌等公司不断加码 AI 基础设施投资，以及 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 呼吁大幅增加能源供应以支持 AI 发展的行业趋势形成鲜明对比。Krishna 的分析，将投资者的注意力从对 AGI 的遥远憧憬，拉回到资本支出、折旧和盈利能力的现实问题上。
<h2 style="text-align: left">对 AGI 路径的怀疑：成功可能性仅为 “0-1%” </h2>
Krishna 的财务怀疑论，根植于他对当前技术路径能否实现 AGI 的深刻疑虑。当被问及 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 相信其巨额投资能够产生回报时，Krishna 表示他有不同看法。
“那是一种信念，” Krishna 说，“我理解他们追逐的目标，但这与我是否同意他们是两回事。” 他明确表示，自己不相信当前这套技术能够带领我们实现 AGI，并估计在没有进一步技术突破的情况下，成功的可能性仅为 “0-1%”。
这种怀疑论在科技界并非孤例。Salesforce 的 Marc Benioff、谷歌大脑创始人 Andrew Ng 以及 Mistral AI 的 CEO Arthur Mensch 都对 AGI 热潮表示过怀疑。OpenAI 联合创始人 Ilya Sutskever 也曾表示，单纯扩大算力的时代已经结束。
<h2 style="text-align: left">肯定当前 AI 的商业价值</h2>
尽管对 AGI 的投资回报持悲观态度，但 Krishna 对当前 AI 技术的商业应用前景十分乐观。他强调，自己的观点并非否定 AI 的整体价值。
“我想绝对清楚地说明，我认为它将在企业中释放数万亿美元的生产力，” Krishna 表示。
他认为，实现 AGI 需要 “比当前大语言模型（LLM）路径更多的技术”，并提出将硬知识与 LLM 融合可能是未来的一条可行路径。但即便如此，当被问及这条路径能否实现 AGI 时，他依然回答：“即便那样，我也只是 ‘也许’。”

IBM 首席执行官 Arvind Krishna 对 AI 基础设施投资热潮发出警告，称以当前成本计算，全球为追逐 AGI 而投入的约 8 万亿美元资本支出 “不可能” 盈利，因为仅利息就需要 8000 亿美元的年利润来覆盖。他同时对当前技术路径实现 AGI 的可能性表示极度怀疑，认为概率仅为 0 到 1%。

- IBM CEO Arvind Krishna 对 AI 投资回报提出警告，称追逐 AGI 的成本过高。  
- 他指出，全球追逐 AGI 的算力承诺已达 100 吉瓦，资本支出高达 8 万亿美元。  
- Krishna 认为当前技术实现 AGI 的成功可能性仅为 “0-1%”，但看好 AI 的商业应用前景。

IBM CEO：以当前成本，投资数万亿建设 AI 数据中心 “不可能赚钱”